需求端發(fā)力 液化氣價格繼續(xù)上行可期

　　進入8月，EIA原油庫存持續(xù)下降，疊加海外經(jīng)濟數(shù)據(jù)向好，刺激油價上行。此外，從8月CP價來看，8月丙烷365美元/噸，丁烷345/噸，均較上月上漲5美元/噸，這在一定程度提振了液化氣市場。隨著后期需求端發(fā)力，液化氣價格繼續(xù)上行可期。

　　8月CP價小幅上揚

圖為國內(nèi)民用氣市場價格(元/噸)

　　近期，液化氣市場呈現(xiàn)連續(xù)上行走勢，不論是民用氣還是原料氣均有不同程度的上揚。北方市場主流價位水平處在3000—3500元/噸，南方地區(qū)略低在2900—3200元/噸，均較前期有明顯提升。華東液化氣市場價格漲至近3個月以來高位，華南液化氣市場自7月開始一波反彈行情，價格一度突破3000元/噸關(guān)口。

　　沙特阿美公司2020年8月CP價：丙烷365美元/噸，較上月漲5美元/噸；丁烷345美元/噸，較上月漲5美元/噸。8月CP價格小幅上揚，給市場帶來一定支撐。此外，國際油價預(yù)期向好，國際液化氣現(xiàn)貨價格上漲，為國內(nèi)市場帶來利好支撐。

　　基差仍存調(diào)整空間

　　近期，LPG期貨主力2011合約在3900元/噸左右波動。截至8月17日，收盤價3862元/噸，成交量17萬手，持倉量83620手。基差方面，上市初期主力合約基差在193.67元/噸，隨后基差不斷回歸，自4月底開始呈現(xiàn)明顯的現(xiàn)貨貼水現(xiàn)象，最小值一度達到-1008.33元/噸。截至8月17日，基差在-728元/噸，雖然較前期有一定收窄，但盤面升水現(xiàn)貨較高，后期仍存調(diào)整空間。

　　供應(yīng)縮減利好市場

　　供應(yīng)方面，近期國內(nèi)部分廠家相繼進入檢修期，市場供應(yīng)量縮減，北方地區(qū)尤為明顯。目前山東、華北、東北以及西部地區(qū)均有在檢修期或直接處于停工狀態(tài)的企業(yè)，市場商品量少，支撐液化氣現(xiàn)貨價格。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，近一周國內(nèi)液化氣商品量為42.61萬噸，環(huán)比下滑0.34萬噸，降幅0.79%。其中，民用氣商品量為26.6萬噸，醚后碳四商品量為12.01萬噸，丙烷商品量為4萬噸。

　　從消費方面來看，上周華南地區(qū)供應(yīng)商和進口商召開液化氣交流會，意在共同維護液化氣市場健康發(fā)展。同時，華東地區(qū)也召開類似會議，反映了從業(yè)者維護市場的決心，民用市場投機需求增加。此外，與往年不同的是，今年因“夜市經(jīng)濟”的發(fā)展，攤位小吃液化氣的用量增長，因此液化氣價格呈現(xiàn)“淡季不淡”現(xiàn)象。

　　港口方面，液化氣現(xiàn)貨價格重心穩(wěn)步上行，而8月下旬能否繼續(xù)維持反彈行情，需要關(guān)注供需面變化。市場對后期行情持樂觀心態(tài)，一方面，上半年液化氣價格長期處于低位，且港口利潤一直倒掛，后期貿(mào)易商挺市彌補前期虧損意愿較強；另一方面，由于前期進口商采購量減少，從8月中下旬以后到船量預(yù)計下降，供應(yīng)縮減利好液化氣現(xiàn)貨市場。

　　綜上所述，短期國際油價將維持振蕩上行趨勢，同時國內(nèi)經(jīng)濟不斷復(fù)蘇，為市場注入樂觀情緒。國內(nèi)液化氣市場整體堅挺，除華南和西部地區(qū)價格在3000元/噸下方，其他地區(qū)均已站在3000元/噸上方。整體上，短期LPG價格仍有上行空間。（徽商期貨）

　　轉(zhuǎn)自：化工網(wǎng)

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