近期純堿將低位徘徊

　　新型冠狀病毒感染的肺炎疫情蔓延全國，物流運輸受到很大限制，也影響節(jié)后各行各業(yè)的復工節(jié)奏。對于純堿行業(yè)來說，堿廠穩(wěn)定生產(chǎn)，但運輸受阻導致庫存快速累積。玻璃市場同樣遭受困境，房地產(chǎn)開工推遲。預計后期純堿價格維持低位。

　　短期供需結構性矛盾凸顯

　　春節(jié)期間，純堿生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)量穩(wěn)定，但受疫情影響，運輸受阻，廠家?guī)齑娌粩嗯噬?，下游玻璃企業(yè)年前備貨充足，以消耗庫存為主，物流中斷導致短期供需結構性矛盾凸顯。據(jù)統(tǒng)計，節(jié)后，國內純堿企業(yè)開工率小幅提升。截至1月30日，開工率為79.08%，僅較節(jié)前一周提升1.36個百分點。此外，節(jié)前產(chǎn)量為54.44萬噸，節(jié)后產(chǎn)量為55.39萬噸，增加0.95萬噸，增幅為1.75%。

　　疫情蔓延，各地加強交通管制，汽運基本停止，出貨主要依靠火車和輪船，這就導致廠家?guī)齑胬鄯e。據(jù)統(tǒng)計，截至1月30日，純堿企業(yè)庫存為82.02萬噸，環(huán)比增加23.03萬噸，增幅為39.04%，遠高于去年同期。節(jié)后，堿廠發(fā)布的出廠價基本未做調整，但實際成交仍有商談空間。目前仍處于疫情暴發(fā)高峰期，部分下游企業(yè)開工還將推遲，堿廠庫存上升不可避免。在利潤偏低甚至虧損的情況下，近期部分廠家停車檢修，遼寧大化、徐州豐成、南方堿業(yè)廣西柳州化工等已經(jīng)開始檢修，青海發(fā)投堿業(yè)、寧夏日盛也降負運行。堿廠提前檢修和降負將緩解階段性供需矛盾。

　　湖北玻璃企業(yè)開始限產(chǎn)

　　受疫情影響，純堿主要下游玻璃市場同樣遭受物流困境，玻璃深加工企業(yè)開工延后，原片生產(chǎn)企業(yè)銷售困難，庫存不斷累積。與此同時，原料采購不暢，玻璃主要原料石英砂緊缺，以至于湖北玻璃企業(yè)有所減產(chǎn)。1月31日，當?shù)馗》úＡМa(chǎn)能利用率為69.13%，環(huán)比下降0.17個百分點，同比上漲0.45個百分點。剔除僵尸產(chǎn)能后，玻璃產(chǎn)能利用率為82.09%，環(huán)比下降0.26個百分點。湖北作為我國第二大玻璃產(chǎn)區(qū)，限產(chǎn)導致開工負荷下降，進而令純堿需求下滑。

　　房地產(chǎn)領域開工推遲

　　為加強疫情防控工作，全國各地不同程度延遲了企業(yè)復工時間，各地住建委對房屋建筑和市政基礎設施項目復工和新開工時間提出了明確要求，一般不得早于2月9日。而做為重災區(qū)的湖北地區(qū)，將根據(jù)疫情情況以及政府進一步通知才能確定復工時間。從房地產(chǎn)銷售季節(jié)性規(guī)律看，1—2月為淡季，在全年的銷售占比不足10%，如果疫情能在3月之前得到有效控制，那么對整個行業(yè)的影響尚在可控范圍。但是，若持續(xù)時間較長，影響到3—4月小旺季，則將對上半年房地產(chǎn)市場產(chǎn)生重大的負面影響。

　　疫情打亂了房地產(chǎn)項目交付和開工節(jié)奏，進一步影響玻璃的采購與消費。目前來看，玻璃需求的釋放推遲，純堿市場承壓。

　　后市預測

　　純堿現(xiàn)貨價格自去年11月以來一直處在下跌通道，目前，價格接近生產(chǎn)廠家的底線，企業(yè)降價意愿較低。短期來看，物流不暢導致庫存集中到生產(chǎn)企業(yè)，庫存壓力刺激堿廠提前檢修，且玻璃企業(yè)減產(chǎn)也將加大堿廠減產(chǎn)力度。結合上述分析，可以預判，純堿期貨價格在大幅下跌后將低位徘徊，需要關注疫情變化對整個產(chǎn)業(yè)鏈的影響。

　　轉自：期貨日報

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