橡膠市場(chǎng)未來(lái)前景相對(duì)樂(lè)觀

        三天前，滬膠開(kāi)始加速回落，近日主力合約連續(xù)跌破13000、12700元等支撐位，今天更是瞬間跌破12000元關(guān)口，同時(shí)伴隨成交放大，做空力量得到集中釋放。春節(jié)長(zhǎng)假將至，下游輪胎企業(yè)自上周起開(kāi)始陸續(xù)放假，當(dāng)前現(xiàn)貨采購(gòu)基本停滯。而且，期貨市場(chǎng)的投資者在節(jié)前也紛紛離場(chǎng)，以往此時(shí)市場(chǎng)大多相對(duì)平靜。不過(guò)，受突發(fā)性因素的影響，近來(lái)股市及商品都出現(xiàn)較深幅的調(diào)整，滬膠主力合約本周跌幅已超過(guò)5%，弱勢(shì)表現(xiàn)較為突出。

　　2003年春季曾出現(xiàn)類(lèi)似事件，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)預(yù)期可能會(huì)對(duì)差旅、旅游及餐飲行業(yè)造成較大影響，橡膠、大豆價(jià)格回調(diào)的幅度較為明顯，而工業(yè)品相對(duì)抗跌。與當(dāng)前相似的是，那時(shí)在膠價(jià)回落之前也曾出現(xiàn)過(guò)一輪上漲走勢(shì)，由6300余元上漲至15000元以上，本身存在調(diào)整的必要。不過(guò)疊加突發(fā)性因素的沖擊，膠價(jià)曾一度跌破萬(wàn)元關(guān)口。再來(lái)看近期的行情，滬膠自去年10月前后在11300元附近探底成功，接著受云南產(chǎn)區(qū)將提前停割、泰國(guó)印尼真菌病害題材發(fā)酵、國(guó)內(nèi)汽車(chē)產(chǎn)量跌幅放緩且重卡銷(xiāo)量同比連續(xù)回升等利多因素影響逐漸走高，此后央行開(kāi)展中期借貸便利操作，并將中標(biāo)利率下降了5個(gè)基點(diǎn)，年底前又實(shí)施降準(zhǔn)。而且，中美貿(mào)易談判取得階段性成果，市場(chǎng)人氣被激發(fā)，滬膠主力合約價(jià)格突破持續(xù)一年多的底部整理形態(tài)，并回到13000元上方，累計(jì)升幅在20%左右。這樣，滬膠在長(zhǎng)假之前進(jìn)行適當(dāng)休整是正常的。不過(guò)，因再次受到突發(fā)性因素的影響，滬膠回調(diào)幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出預(yù)期。

　　2003年二季度滬膠經(jīng)過(guò)約三個(gè)月的調(diào)整之后止跌走穩(wěn)，并在當(dāng)年10月份創(chuàng)出新高。同時(shí)，其他商品也紛紛上漲，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)出很強(qiáng)的韌性。就橡膠市場(chǎng)而言，當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)汽車(chē)及輪胎生產(chǎn)僅短暫減速，但很快恢復(fù)正常。輪胎月度產(chǎn)量同比增幅基本保持在20%左右，2003年12月更是超過(guò)了50%。汽車(chē)生產(chǎn)形勢(shì)也較好，當(dāng)年僅5月份出現(xiàn)-0.3%的短暫減少，6月份起同比增幅即回升到30%以上，2003年全年汽車(chē)產(chǎn)量較2002年增加了37%。

　　當(dāng)然，自2011年之后國(guó)內(nèi)汽車(chē)、輪胎生產(chǎn)進(jìn)入低谷，2018、2019年受多重因素影響，汽車(chē)產(chǎn)量連續(xù)兩年同比減少，輪胎生產(chǎn)形勢(shì)稍好，但也僅能實(shí)現(xiàn)微增長(zhǎng)。在2018年7月到2019年10月，汽車(chē)月度產(chǎn)量同比持續(xù)下降，時(shí)間之長(zhǎng)超過(guò)2008年美國(guó)次貸危機(jī)所帶來(lái)的沖擊。不過(guò)，去年11、12月汽車(chē)生產(chǎn)恢復(fù)同比增長(zhǎng)，再考慮到國(guó)際貿(mào)易摩擦由不斷升級(jí)演變?yōu)橹饾u緩和，因此可以認(rèn)為，橡膠市場(chǎng)面臨的最困難時(shí)期已經(jīng)過(guò)去，未來(lái)前景相對(duì)樂(lè)觀。

　　所以，近期滬膠深幅調(diào)整并不能夠改變膠價(jià)脫離長(zhǎng)期底部，未來(lái)進(jìn)入上升趨勢(shì)的預(yù)期。而突發(fā)性因素的沖擊令膠價(jià)短線超跌，給長(zhǎng)期看好膠市的投資者帶來(lái)有利的機(jī)會(huì)。

　　轉(zhuǎn)自：化工網(wǎng)

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