港口庫(kù)存繼續(xù)增加 甲醇期價(jià)承壓回落

　　行情回顧：

　　上周甲醇港口庫(kù)存繼續(xù)增加，甲醇期價(jià)振蕩下跌，截至上周五收盤(pán)，MA1909報(bào)收于2078元/噸，周跌幅56元/噸或2.62%。江蘇甲醇現(xiàn)貨2065元/噸(-25)，MA1909基差為-13元/噸(+32)。

　　基本面分析：

　　國(guó)內(nèi)供應(yīng)方面，本周西北地區(qū)部分裝置開(kāi)車(chē)推遲，西北地區(qū)的開(kāi)工負(fù)荷為77.37%，環(huán)比下滑4.07%。山西、山東等地區(qū)部分前期檢修裝置重啟，導(dǎo)致全國(guó)甲醇開(kāi)工負(fù)荷降負(fù)收窄。國(guó)內(nèi)甲醇整體裝置開(kāi)工負(fù)荷為65.82%，環(huán)比下滑3.24%。國(guó)內(nèi)甲醇裝置方面，包鋼慶華20萬(wàn)噸、咸陽(yáng)化學(xué)60萬(wàn)噸已重啟。赤峰博元15萬(wàn)噸因原料問(wèn)題，開(kāi)車(chē)時(shí)間推遲。陜西渭化60萬(wàn)噸計(jì)劃本周初重啟。安徽華誼50萬(wàn)噸于8月15日開(kāi)始停車(chē)檢修20天；新華新疆180萬(wàn)噸于8月15日停車(chē)檢修，恢復(fù)時(shí)間不定。延安能化180萬(wàn)噸計(jì)劃8月25日停車(chē)檢修，神華包頭180萬(wàn)噸計(jì)劃9月份檢修。

　　國(guó)際裝置方面，委內(nèi)瑞拉Metor 233萬(wàn)噸甲醇裝置負(fù)荷提升。伊朗Kaveh 230萬(wàn)噸裝置于7月18日停車(chē)，現(xiàn)負(fù)荷5成。阿曼Salaha 110萬(wàn)噸計(jì)劃月底檢修20天左右。港口方面，上周江蘇港口庫(kù)存增加，浙江、福建、廣東港口庫(kù)存有所下降。整體沿海地區(qū)甲醇庫(kù)存較前一周增加2萬(wàn)噸至119.5萬(wàn)噸。沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估在41.6萬(wàn)噸附近，較前一周增加2.1萬(wàn)噸。未來(lái)兩周中國(guó)進(jìn)口船貨到港量在59萬(wàn)噸左右。目前長(zhǎng)江沿線多數(shù)甲醇庫(kù)區(qū)已滿庫(kù)，8月下旬至月底進(jìn)口到港貨物依然較多，尤其是伊朗和委內(nèi)瑞拉貨物明顯增多，沿海交割庫(kù)區(qū)的甲醇庫(kù)存亦隨之繼續(xù)增加。關(guān)注后期重要交割庫(kù)區(qū)的庫(kù)存和實(shí)際交割數(shù)量。

　　甲醇制烯烴裝置方面，神華榆林60萬(wàn)噸、江蘇斯?fàn)柊?0萬(wàn)噸烯烴裝置已重啟。中安聯(lián)合70萬(wàn)噸、青海鹽湖33萬(wàn)噸、大唐多倫46萬(wàn)噸烯烴停車(chē)中。神華新疆180萬(wàn)噸烯烴裝置計(jì)劃8月15日開(kāi)始檢修一個(gè)月，寧波富德60萬(wàn)噸裝置8月16日起檢修一周，中煤榆林180萬(wàn)噸烯烴裝置計(jì)劃8月20日檢修。延安能化60萬(wàn)噸烯烴裝置檢修時(shí)間推遲至8月底。神華包頭60萬(wàn)噸烯烴計(jì)劃9月15日計(jì)劃?rùn)z修43天。因神華榆林及江蘇斯?fàn)柊顑商譓TO裝置順利重啟帶動(dòng)，本周?chē)?guó)內(nèi)煤(甲醇)制烯烴裝置平均開(kāi)工負(fù)荷在78.36%，較上周提升4.06個(gè)百分點(diǎn)。目前寧波富德裝置已停車(chē)，神華新疆、中煤榆林、延安能化裝置計(jì)劃陸續(xù)停車(chē)檢修，后期國(guó)內(nèi)甲醇制烯烴裝置負(fù)荷仍有下滑預(yù)期。傳統(tǒng)需求方面，因河南部分裝置停車(chē)，甲醛開(kāi)工負(fù)荷下降。因部分裝置持續(xù)停車(chē)，二甲醚開(kāi)工負(fù)荷下降。因部分裝置恢復(fù)正常運(yùn)行，醋酸開(kāi)工負(fù)荷上升。因?yàn)椴糠盅b置停車(chē)，DMF開(kāi)工負(fù)荷下滑。

　　結(jié)論及操作建議：

　　新興需求方面，因神華榆林、江蘇斯?fàn)柊顑商譓TO裝置順利重啟，本周?chē)?guó)內(nèi)煤(甲醇)制烯烴裝置平均開(kāi)工負(fù)荷較上周提升4.06個(gè)百分點(diǎn)。但寧波富德裝置已于上周五停車(chē)，神華新疆、中煤榆林、延安能化裝置計(jì)劃陸續(xù)停車(chē)檢修，后期國(guó)內(nèi)甲醇制烯烴裝置負(fù)荷仍有下滑預(yù)期。傳統(tǒng)需求方面，山東、華中等消費(fèi)市場(chǎng)需求一般，下游裝置開(kāi)工小幅下滑。上周港口庫(kù)存繼續(xù)增加，隨著伊朗、委內(nèi)瑞拉裝置逐步恢復(fù)，后期到港貨源繼續(xù)增加，交割庫(kù)容緊張。預(yù)計(jì)短期甲醇期價(jià)維持振蕩偏弱走勢(shì)，關(guān)注2000關(guān)口支撐。

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