一、苯乙烯鏈主要產(chǎn)品行情分析
乙烯：
7月亞洲乙烯市場沖高后回落。上半月，亞洲乙烯市場上行態(tài)勢為主。期間，成本面受到了國際原油持續(xù)走強(qiáng)的支撐;供應(yīng)面則因東北亞緊俏狀態(tài)未改，東南亞檢修季即將到來，整體預(yù)期依然偏緊;苯乙烯則仍從需求面給亞洲乙烯帶來支撐。12日收盤，亞洲乙烯價格漲至今年以來次高點，并做出短暫盤整。然而進(jìn)入下半月，雖然日本部分裂解裝置開工仍低于預(yù)期，8月需求面表現(xiàn)依然堅挺，對市場存在一定支撐，但是來自東南亞、中東、歐洲甚至美國的遠(yuǎn)洋船貨不斷涌現(xiàn)，加之下游衍生品開工率下降，需求面持續(xù)走軟，引發(fā)場內(nèi)悲觀情緒。亞洲乙烯市場從年內(nèi)次高點轉(zhuǎn)向弱勢，下旬市場持續(xù)窄幅下行態(tài)勢為主。截至7月30日收盤，CFR東北亞乙烯日均價格收于1350美元/噸，較上月底收盤下跌了25美元/噸;CFR東南亞日均價格收于1235美元/噸，較上月底收盤下跌了25美元/噸;區(qū)域價差月內(nèi)最高130美元/噸，月底收于115美元/噸。
純苯：
7月純苯市場整體呈沖高態(tài)勢，月中下旬出現(xiàn)小幅的回落，外盤及原油支撐市場走高，基本面利空減弱，成本線緩慢上升支持市場高位運行。月初市場短時弱勢后，商談水平從6200-6250元/噸走高至月中的6450-6550元/噸，遠(yuǎn)月貨商談高端達(dá)到6600元/噸偏上。隨后外盤及原油走低，市場跟進(jìn)小幅回落至6400-6500元/噸。低價貨在高位存獲利了結(jié)行為，市場成本線上升，商家對遠(yuǎn)月有一定信心，浮現(xiàn)部分低位建倉考慮。企業(yè)價格調(diào)整至6450元/噸給予市場一定提振，北方地?zé)捚髽I(yè)庫存低位，使得與華東地區(qū)價差縮進(jìn)。下半月隨著外盤與原油走高，市場繼續(xù)上沖，遠(yuǎn)月貨價格飆升。臨近月末市場商談大幅提升至6850-6950元/噸，遠(yuǎn)月貨報盤趨于7000元/噸以上，同時進(jìn)口貨高端達(dá)到7100元/噸的成本，進(jìn)一步給予市場上行動力。整月市場買盤存被動跟進(jìn)跡象，部分地區(qū)現(xiàn)貨量未完全足夠，市場庫存下降及進(jìn)口量下降使得商家具備一定樂觀。
亞洲苯乙烯：
7月亞洲苯乙烯市場整體呈現(xiàn)箱體震蕩格局，高低差81美元/噸，F(xiàn)OB韓國與CFR中國價差縮小至36.5美元/噸。在經(jīng)歷了6月底的下跌后，7月初，亞洲美金市場7月末至8月存在交割需求，且中國國內(nèi)苯乙烯市場走高，亞洲市場商談開始跟隨上行。此后華東港口庫存整體呈現(xiàn)下降趨勢，亞洲市場買氣表現(xiàn)尚可。不過，下游需求依然沒有較大改善，限制了市場漲幅。進(jìn)入中旬，中國地區(qū)市場供應(yīng)緊張得到緩解，且苯乙烯下游塑料、樹脂等正值需求淡季，加之人民幣貶值，亞洲苯乙烯市場買盤積極性始終不高，整體商談重心有所下行。下旬，受臺風(fēng)影響，中國華東地區(qū)到船稀少，且來自歐盟的近2萬噸遠(yuǎn)洋船貨延遲抵運，支撐亞洲8月船貨價格堅挺。截止到7月30日收盤，亞洲苯乙烯估價在1402.7-1403.3美元/噸CFR中國和1366.2-1366.8美元/噸FOB韓國，較上月收盤上漲48.5-50美元/噸。
國內(nèi)苯乙烯：
7月華東苯乙烯市場整體呈現(xiàn)偏強(qiáng)震蕩走勢。月初，在經(jīng)過6月底的下跌之后，期貨與現(xiàn)貨價差趨近，空頭繼續(xù)打壓勢頭收斂，個別大戶開始入市采購，市場商談進(jìn)入上行通道。之后，在港口到貨并不密集的情況下，華東庫存整體始終呈現(xiàn)下降趨勢，場內(nèi)多頭挺價心態(tài)依然存在，部分空單逢低回補(bǔ)較為積極，華東市場商談重心持續(xù)走高。不過受制于下游剛需不足，市場漲幅受限。15日之后，隨著隨著電子盤交割結(jié)束，空單回補(bǔ)降溫，場內(nèi)可流通貨源有所增加，獲利盤逢高出逃積極，市場短暫承壓下挫。不過下旬受臺風(fēng)影響，華東港口到貨較少，且部分大戶積極采購，帶動市場商談繼續(xù)上漲。截止到7月30日收盤，華東市場現(xiàn)貨收盤11750-11780元/噸，環(huán)比上月收盤上漲830-850元/噸。
EPS：
7月國內(nèi)EPS市場震蕩頻繁，漲跌幅均有限，整體波動不大。月初苯乙烯震蕩整理，EPS廠家暫穩(wěn)出貨。隨之中旬苯乙烯港口到貨少，加之中美貿(mào)易戰(zhàn)升級，進(jìn)口貨源成本增加，原料面高位震蕩，頻繁波動下，加之受下游需求影響，廠商對市場信心不足，謹(jǐn)慎操作，國內(nèi)EPS市場較7月上旬有所上升，但連續(xù)穩(wěn)價情況多次出現(xiàn)。臨近月末，前期受臺風(fēng)影響的苯乙烯貨船陸續(xù)到港，然大宗商品普漲，且中長線部分裝置檢修帶動商家挺價心態(tài)，原料走高，一定程度提振市場信心，國內(nèi)EPS廠家紛紛調(diào)漲，然時處生產(chǎn)淡季，下游產(chǎn)銷下降明顯，采購步伐放緩，商家出貨仍受壓，成交放量有限。
ABS：
本月國內(nèi)ABS市場先抑后揚，漲幅在0-250元/噸;月初ABS成本在14260元/噸，月底ABS成本在15655元/噸。月初在庫存壓力下，ABS石化廠家繼續(xù)調(diào)低出貨價格，加之進(jìn)入傳統(tǒng)需求淡季，高溫暴雨等天氣限制部分下游開工，場內(nèi)悲觀氛圍濃厚，商家讓利走量仍為常態(tài)。伴隨上游原料齊齊上漲，ABS廠家生產(chǎn)成本大幅提升，挺價意向濃厚，加之部分裝置計劃檢修或減產(chǎn)的消息頻頻傳來，場內(nèi)炒漲情緒升溫，部分中間商及下游適量建倉，中旬起國內(nèi)ABS市場開啟上漲通道。然買盤高價抵觸，加之部分低價套利貨源打壓，月末部分區(qū)域到貨增多，市場交投轉(zhuǎn)淡，成交重心略有松動。截止月末，華東地區(qū)ABS市場價格15300-16500元/噸。高端為臺灣奇美757價格，低端為天津大沽417價格。
PS：
本月國內(nèi)PS市場跌后反彈，漲幅在250-500元/噸;月初PS成本在11250-11450元/噸，月底PS成本在12350-12550元/噸。月初國內(nèi)PS廠家繼續(xù)調(diào)低出貨價格，場內(nèi)悲觀氛圍不減，商家讓利走量仍為主基調(diào)，由此PS市場延續(xù)6月份的下跌走勢。不過伴隨苯乙烯的反彈，PS廠家陸續(xù)調(diào)漲，部分下游入市采購，加之低端料貨源供應(yīng)偏緊，市場交投有所好轉(zhuǎn)，商談重心小幅上揚。然時處生產(chǎn)淡季，下游需求表現(xiàn)不佳，且進(jìn)入下旬苯乙烯頻繁震蕩，加劇市場觀望氛圍，僵持局勢由此展開。截止月末，華東地區(qū)GPPS市場價格在12500-13000元/噸，HIPS價格在13200-13800元/噸。
丁苯橡膠：
7月份，國內(nèi)丁苯橡膠行情呈現(xiàn)震蕩上行，以山東市場齊魯1502E價格為例，其收盤在12800元/噸，環(huán)比上漲900元/噸。天然橡膠雖然保持低位運行，但是丁二烯上漲卻提供支撐，而民營企業(yè)大規(guī)模停車或者限產(chǎn)也使得資源供應(yīng)方面存在偏緊，同時也因為相關(guān)產(chǎn)品順丁橡膠在四川順丁橡膠裝置因暴雨而停車以及大慶順丁橡膠裝置按計劃停車等影響下資源緊俏激發(fā)炒作，其價格飆漲對于丁苯橡膠也起到拉動。不過畢竟天然橡膠處于低位，高價差下終端接盤相對謹(jǐn)慎，而高位也使得中間環(huán)節(jié)謹(jǐn)慎，實際交投多為少量。
SBS：
7月國內(nèi)市場SBS油膠多次小幅推高，干膠道改小幅上漲，場內(nèi)低價成交為主。成本面上行與供方控制供應(yīng)量，是導(dǎo)致本月價格上行的主要因素。油膠方面：成本走高，供方利潤壓縮，故減緩油膠供應(yīng)量，助力供價小幅推高，但是下游鞋材企業(yè)僅市場價格在13000元/噸附近時，多有建庫存，隨著市場價格的走高，下游謹(jǐn)慎采購。干膠道改方面：業(yè)者低價積極補(bǔ)貨，供方交付前期訂單為主。受高溫、雨水天氣影響，下游道路建設(shè)施工受限，實質(zhì)消耗緩慢。不過回顧7月整體漲跌幅來看，華東T171E較6月份上調(diào)800元/噸，華東792較6月份上調(diào)300元/噸。
UPR：
7月不飽和樹脂市場經(jīng)歷了月初大幅下挫后月內(nèi)長時間維持平穩(wěn)走勢。處于季節(jié)性需求淡季，且部分地區(qū)環(huán)保壓力依舊，供需面支撐力度不足;而前期苯乙烯、二甘醇等原料均經(jīng)歷了大幅跌價的過程，不飽和樹脂成本壓力得到釋放，補(bǔ)跌跟進(jìn)。不過下滑過后，月內(nèi)多種主要原料苯乙烯、乙二醇及二甘醇止跌反彈，重拾震蕩走高偏強(qiáng)走勢，不飽和樹脂工廠成本壓力快速提升，但礙于終端需求跟進(jìn)不足，調(diào)漲謹(jǐn)慎，工廠穩(wěn)定報盤，多隨行就市走貨。截止月底，華東市場主流商談DC191#在9900-10000元/噸，191#報10100-10300元/噸，196#報10700-10800元/噸;山東市場DC191#主流報盤在9700-9800元/噸，196#主流報盤在10500-10600元/噸。
二、分預(yù)測及展望
綜合苯乙烯整體上下游產(chǎn)業(yè)鏈來看，8月份苯乙烯原料純苯高位震蕩，仍存一定上行空間，而乙烯則有震蕩下滑預(yù)期，不過相對于自身供需面表現(xiàn)而言，苯乙烯來自成本面的指引力度仍顯不足。而從主力下游產(chǎn)品來看，多有高位震蕩或偏上整理預(yù)期，需求面支撐平穩(wěn)。就苯乙烯來看，8月份整體趨勢依舊是震蕩偏強(qiáng)的走勢，底部價位及震蕩區(qū)間環(huán)比7月份均將有所抬升。以下為針對各產(chǎn)品的后市展望：
乙烯：
8月，亞洲乙烯市場偏弱態(tài)勢為主。東北亞地區(qū)裂解裝置整體開工依然偏低，區(qū)域內(nèi)供應(yīng)或?qū)⒈３制o態(tài)勢。東南亞地區(qū)雖處檢修季，但地區(qū)內(nèi)主要乙烯衍生品PE市場表現(xiàn)疲弱，使得部分乙烯現(xiàn)貨流向東北亞，加之中東、歐洲以及美洲貨源的出現(xiàn)，填補(bǔ)了域內(nèi)供應(yīng)量的空缺，給市場帶來一定不確定性。目前乙二醇、苯乙烯等衍生品市場均呈偏強(qiáng)態(tài)勢，或可從需求面給亞洲乙烯市場帶來支撐。綜合來看，金聯(lián)創(chuàng)預(yù)計，短線亞洲乙烯市場偏弱整理為主，后期關(guān)注衍生品市場走勢。
純苯：
8月純苯市場需主要關(guān)注外盤及原油的走勢，以及基本面的變化。受人民幣貶值影響，進(jìn)口成本上升，加之企業(yè)價格高位，8月成本線預(yù)期相對7月略高，高成本趨于6500元/噸以上，預(yù)計均價高于7月100元/噸以上。外盤指向力度較強(qiáng)，盡管7月未形成向上突破，但倒掛態(tài)勢給予內(nèi)貿(mào)價格支撐。下游開工預(yù)期在7月末恢復(fù)程度較大，生產(chǎn)需求穩(wěn)定及高庫存常態(tài)化，使得基本面預(yù)期在8月利空有限。由此預(yù)計8月市場或相對7月價格水平略高，高位運行機(jī)會仍相對較大。
EPS：
進(jìn)入八月份，苯乙烯短期內(nèi)或消化漲幅、挺價博弈震蕩，加之仍處生產(chǎn)淡季，下游需求仍顯清淡，缺乏利好消息指引，預(yù)計短期EPS市場或?qū)M盤整理為主。轉(zhuǎn)入中下旬，隨著“金九”傳統(tǒng)旺季的來臨，下游泡沫行業(yè)產(chǎn)銷或有所回升，需求面存一定向好可能，EPS市場或有行情可期。整體預(yù)計八月份國內(nèi)EPS市場或偏強(qiáng)震蕩，整體較7月份有所提高，仍需密切關(guān)注苯乙烯走勢。
ABS：
當(dāng)前ABS理論生產(chǎn)成本維持高位，部分廠家仍存挺價意向，且8月份存降負(fù)操作，不過當(dāng)前市場貨源庫存偏高，加之前期低價套利貨源仍存，8月份聽聞部分大家電企業(yè)存停工計劃。成本供需面博弈，預(yù)計8月份國內(nèi)ABS市場僵持局勢難打破，窄幅震蕩為主。
PS：
時值傳統(tǒng)生產(chǎn)淡季，下游采購熱情低迷。不過人民幣持續(xù)貶值導(dǎo)致進(jìn)口貨源成本高位，苯乙烯在8月份有望延續(xù)偏強(qiáng)震蕩格局，加之當(dāng)前部分低端料貨源供應(yīng)偏緊，商家持貨成本有所抬升，低價出貨意向不強(qiáng)。預(yù)計8月份國內(nèi)PS市場震蕩偏上。
丁苯橡膠：
齊魯丁苯橡膠裝置正常運行，南通申華丁苯橡膠裝置計劃恢復(fù)生產(chǎn)將使得丁苯橡膠供應(yīng)增加，但考慮到調(diào)撥以及外盤價格高企抑制進(jìn)口等因素，丁苯橡膠實際可供資源增加有限，總體仍處于供需平衡的局面?；诖耍瑫r考慮到天然橡膠雖有反彈空間但并不能完全擺脫低位運行，且考慮到丁二烯具有回落空間等現(xiàn)狀，丁苯橡膠在8月份處于偏空格局。不過，畢竟政策面有所變化，將限制其跌幅。行情在7-8月份乃至9月份整體處在高位寬幅運行區(qū)間。
UPR：
盡管短期需求面難有實質(zhì)性好轉(zhuǎn)，但隨著天氣逐步轉(zhuǎn)涼，部分基建需求有望緩慢提升，商家對基本面有一定向好預(yù)期。另外，不飽和樹脂工廠前期高成本壓力尚未得到轉(zhuǎn)嫁，后期苯乙烯、乙二醇等多種原料仍有望延續(xù)震蕩走高的趨勢，成本面恐將進(jìn)一步施壓，不飽和樹脂工廠將逐步跟進(jìn)拉漲。因此，綜合來看，8月不飽和樹脂市場將在成本端及自身供需面共同帶動下橫盤向上整理。
SBS：
油膠方面：下游鞋材企業(yè)訂單不足，需求量或延續(xù)弱勢。供方控制貨源供應(yīng)量，維持合理利潤心態(tài)。成本面存有回落可能，預(yù)計8月份SBS油膠市場窄幅波動。干膠道改方面：雨水天氣由多轉(zhuǎn)少，下游道路建設(shè)實質(zhì)消耗預(yù)期增加，社會庫存壓力達(dá)到頂峰后開始回落。供方維持利潤心態(tài)，預(yù)計8月SBS干膠道改市場窄幅波動。
苯乙烯：
區(qū)別于6月份的震蕩下挫行情，苯乙烯在7月份止跌反彈，偏弱的市場心態(tài)也逐步得到修復(fù)改善。從外圍來看，人民幣貶值帶來的進(jìn)口通關(guān)成本提升，以及大宗商品謹(jǐn)慎樂觀的預(yù)期，均對8月份的苯乙烯市場起到一定利好配合。而從基本面來看，面對相對高位的原料，終端維持剛需補(bǔ)貨節(jié)奏，國內(nèi)工廠雖負(fù)荷高位但庫存多控制良好，而且進(jìn)口貨源補(bǔ)充預(yù)期有所下降，供需面依舊是緊平衡的狀態(tài)，碼頭庫存累積空間依舊有限，亦將對盤面起到持續(xù)性支撐。但同時，近期期貨貼水幅度逐步收窄已表明諸多利好在價格上提前得到一定釋放，而且市場缺乏大的對手盤，階段性的獲利盤逢高出逃，導(dǎo)致追漲持續(xù)性難保持活躍，對市場沖高空間形成牽制。因此，綜合來看，8月份苯乙烯整體趨勢依舊是震蕩偏強(qiáng)的走勢，底部價位及震蕩區(qū)間環(huán)比7月份均將有所抬升。
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