煉油企業(yè)賺錢最舒服 中石油市值一天增千億

　　周四布倫特原油期貨漲破80美元/桶，這是2014年11月底以來首次。相應的，在3月26日上市的國內(nèi)原油期貨品種近期表現(xiàn)也不俗，原油指數(shù)5月18日也創(chuàng)出新高，自4月9日以來漲逾兩成。A股市場中的“兩桶油”齊飛，海油工程、中油工程、通源石油等批量漲停。不考慮匯兌等因素粗略估算，中國石油昨天總市值環(huán)比前一日增長近1000億元，對上證綜指的上漲貢獻了約9個點，占上證綜指全天39點漲幅的近四分之一。
 

　　“兩桶油”大漲背后有邏輯

　　目前煉油企業(yè)賺錢最舒服
 

　　中石油昨天大漲7.33%，這也是近三年中漲幅最大的一天。中石化也大漲4.5%，并創(chuàng)出近五個多月來的新高。“兩桶油”為何會突破受到資金的追捧？
 

　　今年以來，美油從60.1美元/桶漲至目前的71.5美元/桶，漲幅為18.96%，整體呈現(xiàn)慢漲格局。
 

　　“中東局勢緊張以及委內(nèi)瑞拉原油產(chǎn)量下滑為近期國際油價上漲的主要推手。”太平洋證券劉國清表示，近日，美國退出伊朗核協(xié)議可能對伊朗的制裁引發(fā)市場對伊朗原油產(chǎn)量減少的擔憂。此次若制裁重啟對伊朗日產(chǎn)量的影響估計在100萬桶左右（目前為伊朗的日原油產(chǎn)量為382萬桶），降幅達25%以上。另外，受國內(nèi)石油體系動蕩影響，委內(nèi)瑞拉原油產(chǎn)量從2017年底開始不斷下滑，截至今年4月只有142萬桶/日；而2016年同期委內(nèi)瑞拉原油產(chǎn)量則為215.4萬桶/日，2017年則為191.4萬桶/日。有報道稱，目前委內(nèi)瑞拉原油產(chǎn)量已經(jīng)創(chuàng)下了該國自1949年以來的最低水平。
 

　　“油價上漲有利于油服及設(shè)備端景氣度繼續(xù)回升。目前來看，油服及設(shè)備公司景氣度回升已經(jīng)基本確立，國內(nèi)相關(guān)公司目前訂單情況良好，有些甚至已經(jīng)出現(xiàn)了產(chǎn)能瓶頸。”劉國清表示，經(jīng)歷了3年左右低谷后，油服及設(shè)備行業(yè)開始進入溫和復蘇通道，業(yè)績釋放有望在2019年前后步入高峰，當前時點是不錯的戰(zhàn)略性投資時機。昨天杰瑞股份、海油工程、中曼石油、中海油服以及通源石油等油服及設(shè)備公司全線漲停。
 

　　不過，龍虎榜顯示，機構(gòu)對于油氣油服個股分歧較大。海油工程獲兩機構(gòu)席位大舉買入1.15億元的同時，遭三機構(gòu)賣出約7500萬元。杰瑞股份被兩機構(gòu)買入5000余萬元之際，也被四機構(gòu)減持近4500萬元。而機構(gòu)對于已連續(xù)漲停的中油工程則呈凈賣出狀態(tài)，三機構(gòu)席位買入中油工程3854萬元，兩機構(gòu)席位賣出7836萬元。
 

　　聯(lián)訊證券看多油價沖百

　　私募建議操作重個股
 

　　油價上漲并不是新鮮事。本輪國際原油價格上漲始于2017年6月，在全球經(jīng)濟逐漸復蘇、OPEC限產(chǎn)、中東地緣政治等諸多因素共同作用下，油價持續(xù)上行，今年1月底，國際油價一度升至70美元附近。5月9日美國退出伊核協(xié)議并重啟制裁，布油價格持續(xù)上漲，并一度突破80美元。
 

　　對于國際油價的后市，自去年下半年堅定看漲的聯(lián)訊證券依然持樂觀判斷。聯(lián)訊證券首席策略分析師朱俊春指出，從中期看油價仍處于上升過程中。“預計今年國際原油的價格波動中樞在80美元左右，未來油價有望逼近100美元大關(guān)。”
 

　　方正證券固定收益首席分析師楊為敩也預計原油價格有望繼續(xù)走升，布油價格的下一個目標區(qū)間是84~92美元/桶。
 

　　“前面美油接連創(chuàng)近三年半來新高之時，市場對油價上漲的影響還沒有充分認識，所以上周油氣開采、化工等受益股都是高開低走。”私募程先生表示，而布倫特原油期貨突破80美元，也刷新了近三年半來的新高之時，各路資金也突然對油價上漲這一題材感興趣了。除了兩桶油大漲之外，油服類的海油工程、中海油服等個股齊齊漲停。
 

　　杭州乾通易喜王志強告訴錢報記者，近期他們的思路就是對一些藍籌股越跌越買，所以昨天在煤炭股和石油板塊上都有不錯的收獲。“周五大盤相對是放量的，下周補量就行，其它什么都不要看，重個股操作。”王志強建議投資者要關(guān)注近期強勢的個股，如有漲價題材的周期股，一些沒有業(yè)績沒有題材的弱勢股則要回避。
 

　　不過，也有行業(yè)分析師相對謹慎。山西證券石化行業(yè)分析師程俊杰認為，高油價背后仍有不確定性。程俊杰表示，國際油價的波動也是一種博弈，短期地緣政治因素提高了風險溢價，但未來中東地區(qū)局勢有不確定性，此外，6月可能召開的OPEC減產(chǎn)會議與美國制裁伊朗的執(zhí)行力度，都需要繼續(xù)跟蹤。
 

　　高油價下石油開采業(yè)最受益

　　下游行業(yè)利潤容易被擠壓
 

　　石油作為大宗商品之王，是現(xiàn)代社會最重要的工業(yè)能源和化工原料，價格波動通過產(chǎn)業(yè)鏈牽動著諸多行業(yè)。盡管當前業(yè)內(nèi)人士對于油價能否持續(xù)走高有一定分歧，不過，持續(xù)攀升的油價會使哪些行業(yè)受益或受損，市場早有共識。
 

　　綜合來看，最直接受益的行業(yè)是石油開采行業(yè)，油服與油氣設(shè)備板塊則滯后一至兩年受益。在我國當前成品油定價機制下，煉油行業(yè)會受益于溫和的油價上升，但油價過高時，成品油定價開始減扣加工利潤率，價格向下游傳導受阻，會損害煉油企業(yè)盈利能力。
 

　　化工產(chǎn)業(yè)鏈也是上游受益、下游受損，上游PTA、聚酯類企業(yè)將受益，但下游特別是競爭激烈、議價能力弱的行業(yè)，不能轉(zhuǎn)嫁高油價成本，利潤更容易被擠壓。
 

　　從替代產(chǎn)業(yè)角度來看，原油價格上漲，利好煤化工、PDH、乙烷裂解等，對代品煤炭及天然氣價格也會有一定的支撐作用。
 

　　此外，油價上漲使消費端受壓，特別是對以燃油為主要原料的交通運輸業(yè)影響較大，不利于航空公司等。
 

　　轉(zhuǎn)自：錢江晚報
 

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