滌綸工業(yè)絲價(jià)格創(chuàng)新高景氣度提升引機(jī)構(gòu)調(diào)研

　　上證報(bào)資訊獲悉，受供需改善和成本上漲推動(dòng)，5月份以來(lái)滌綸工業(yè)絲再度提價(jià)，平均漲幅近10%，創(chuàng)今年新高。目前行業(yè)集中度較高，市場(chǎng)處于緊平衡階段，議價(jià)能力明顯好于上游，盈利水平出現(xiàn)提升。另?yè)?jù)深交所互動(dòng)易平臺(tái)披露，5月至今機(jī)構(gòu)密集調(diào)研滌綸工業(yè)絲企業(yè)，市場(chǎng)關(guān)注度持續(xù)升溫。相關(guān)廠家表示，對(duì)未來(lái)幾年工業(yè)絲的發(fā)展持樂(lè)觀態(tài)度。

　　滌綸工業(yè)絲是產(chǎn)業(yè)用紡織品原料，下游市場(chǎng)包括車用安全氣囊絲、輪胎、燈箱廣告布等。由于性價(jià)比突出，近年來(lái)滌綸工業(yè)絲對(duì)玻纖、錦綸和棉花等其他產(chǎn)業(yè)用纖維替代性加強(qiáng)，應(yīng)用領(lǐng)域不斷擴(kuò)大。據(jù)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，過(guò)去5年需求復(fù)合增速約為18%，增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)良好。

　　從行業(yè)供需來(lái)看，目前滌綸工業(yè)絲總產(chǎn)能約180萬(wàn)噸，集中度較高。產(chǎn)能排名前四的浙江古纖道、江蘇恒力、尤夫股份和海利得，占全國(guó)市場(chǎng)份額近80%，企業(yè)之間通過(guò)定期溝通方式，維持相對(duì)較好的協(xié)同效應(yīng)?？紤]到2015年基本無(wú)新增產(chǎn)能，而下游需求和出口方面延續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)，使得行業(yè)供需格局逐步改善。出口方面，2015年前三個(gè)月出口量約為9萬(wàn)噸，相比去年同期增長(zhǎng)6%，對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)拉動(dòng)作用逐步加大。

　　上游原材料方面，近期受PX和PTA價(jià)格回落影響，直接原料有光切片市場(chǎng)價(jià)格也在下降，有利于提升滌綸工業(yè)絲的價(jià)差，使毛利率維持在較好水平。

　　總體來(lái)看，集中度提升帶來(lái)的議價(jià)能力提高，以及新增產(chǎn)能投放較小的推動(dòng)下，滌綸工業(yè)絲景氣度有望延續(xù)向好。同時(shí)，出口市場(chǎng)的穩(wěn)步增長(zhǎng)，也使得國(guó)內(nèi)供需情況得到改善。

　　公司方面，海利得擁有13.5萬(wàn)噸產(chǎn)能，車用絲占比為55%，后續(xù)新項(xiàng)目投產(chǎn)后車用絲產(chǎn)能將超過(guò)12萬(wàn)噸。目前公司安全氣囊絲在滌綸氣囊絲的全球市場(chǎng)占有率為80%左右，且滌綸氣囊替代尼龍氣囊已形成趨勢(shì)。目前滌綸氣囊替代率在10%左右，預(yù)計(jì)未來(lái)3年至5年替代率會(huì)達(dá)到50%，發(fā)展空間巨大。公司表示，安全帶絲和氣囊絲已供不應(yīng)求，一方面公司正加快4萬(wàn)噸車用絲項(xiàng)目建設(shè)，力爭(zhēng)早日投產(chǎn)。同時(shí)開發(fā)新一代氣囊絲產(chǎn)品，并提高出貨量。去年財(cái)報(bào)顯示，工業(yè)絲收入占比為62%，2015年半年報(bào)凈利預(yù)增20%-50%。尤夫股份為國(guó)內(nèi)滌綸工業(yè)絲龍頭，年產(chǎn)能為24萬(wàn)噸，二期項(xiàng)目投產(chǎn)后總產(chǎn)能將上升至30萬(wàn)噸。去年年報(bào)顯示，滌綸工業(yè)絲收入占比達(dá)72%，2015年半年報(bào)凈利預(yù)增43%-72%。公司表示，簾帆布和線繩項(xiàng)目產(chǎn)能利用率提升，工業(yè)絲差別化率持續(xù)提高，獲利能力增加。另外，公司擬定增加碼燈箱廣告材料建設(shè)，完善上下游產(chǎn)業(yè)鏈布局，目前該方案已獲發(fā)審委通過(guò)。

來(lái)源：上海證券報(bào)

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