順酐：產(chǎn)能“虛胖” 行業(yè)“內(nèi)虧”短期內(nèi)或難緩解

　　自6月以來，順酐市場跌幅擴大，行業(yè)持續(xù)處于虧損狀態(tài)。進入8月后，順酐市場跌幅收窄，虧損程度有所減輕，但正丁烷法虧損依然在720元/噸(不包含副產(chǎn)蒸汽價值)。截至8月14日，順酐參考價為6790元(噸價，下同)。后市來看，順酐行業(yè)產(chǎn)能快速增長，而需求未能同步跟進的“虛胖”后遺癥日益顯現(xiàn)，行業(yè)“內(nèi)虧”短期內(nèi)或難緩解。

　　供應(yīng)短期難降

　　從年初以來的順酐走勢不難看出，上半年市場多數(shù)時間圍繞成本線震蕩運行，價格反彈往往是由供應(yīng)端減產(chǎn)而展開，至檢修裝置復(fù)產(chǎn)而結(jié)束。1月初，順酐價格一度在8000元上方運行，此后因市場成交萎縮而自高位快速回落，端午節(jié)前后因部分大型順酐生產(chǎn)裝置突發(fā)性停車，一周內(nèi)價格漲幅便超過1000元，此后市場開啟陰跌之旅，個別地區(qū)甚至跌破6000元。

　　金聯(lián)創(chuàng)分析師王莉介紹說，造成順酐行情不振的主要因素是產(chǎn)能的快速增加。7月份，瑞來新材料(山東)有限公司年產(chǎn)20萬噸正丁烷法順酐裝置投料試車，生產(chǎn)出合格產(chǎn)品。

　　據(jù)統(tǒng)計，年初以來，恒力石化42萬噸/年、萬華化學20萬噸/年、儀征化纖2萬噸/年等正丁烷法順酐項目陸續(xù)投產(chǎn)，累計新增產(chǎn)能達到84萬噸/年。至此，我國正丁烷法順酐總產(chǎn)能達到243萬噸/年，穩(wěn)居全球首位。

　　產(chǎn)能的快速增長挫傷了企業(yè)開工的積極性，正丁烷法順酐裝置開工率呈現(xiàn)震蕩向下態(tài)勢，一度從70%以上降至55%附近，而苯法順酐裝置開工率更是不足5%。

　　對此，市場人士表示，新增產(chǎn)能釋放加之順酐裝置檢修數(shù)量不多，同時裝置可副產(chǎn)大量蒸汽的特性降低了開工彈性，使得生產(chǎn)企業(yè)無法根據(jù)市場靈活及時調(diào)產(chǎn)，供應(yīng)短期內(nèi)難有大幅下降可能，預(yù)計順酐后市或繼續(xù)維持弱勢。

　　成本壓力難減

　　從順酐的上游——正丁烷來看，順酐產(chǎn)能不斷釋放增加了對原料的采購，疊加原料價格高位運行，進一步蠶食了順酐的利潤空間。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年1月至7月，順酐對正丁烷的消耗較去年同期累計增加約19.63萬噸。山東瑞陽化工貿(mào)易公司總經(jīng)理王春明表示，年初以來，正丁烷價格始終處于4700元至5500元的偏高位區(qū)間震蕩運行，在3月份后更是維持在5000元上方。

　　今年，順酐行業(yè)除了個別時段出現(xiàn)短暫盈利外，虧損幅度也在進一步加深，日虧損幅度更是創(chuàng)下歷史新高。

　　王春明介紹說，以山東地區(qū)主流液酐價格核算，前7個月正丁烷法順酐虧損幅度為724元(不包含副產(chǎn)蒸汽價值，下同)，較去年同期寬幅下跌85.64%；從日度毛利數(shù)據(jù)來看，8月2日順酐虧損幅度已進一步擴大至1590元，創(chuàng)下2013年以來的最大單日虧損紀錄。

　　后市來看，目前順酐行業(yè)成本壓力難以紓解，因此行業(yè)利潤改善空間不大。

　　需求托舉難強

　　順酐下游需求未能同步跟進，也是順酐價低利薄的重要因素之一。

　　據(jù)統(tǒng)計，上半年國內(nèi)順酐累計產(chǎn)量同比增長28.11%，而同期下游消費量同比增長僅為14.43%，顯著低于供應(yīng)增幅，導(dǎo)致供需失衡。

　　隆眾資訊分析師認為，從順酐的下游——不飽和樹脂來看，遼寧旺林新產(chǎn)線于5月下旬試車、6月正式生產(chǎn)，為順酐行情上漲帶來支撐。目前，隨著高溫、多雨天氣增多，終端開工率逐步受限，且上游市場頻繁異動加重業(yè)者避險情緒，不飽和樹脂市場出貨節(jié)奏再度放緩，多數(shù)企業(yè)根據(jù)接單情況下調(diào)負荷、控制庫存。

　　從開工率來看，二季度不飽和樹脂平均開工率在29%附近，環(huán)比提高12個百分點。目前受淡季需求變化有限影響，成本面窄幅波動、指引不足，主要樹脂企業(yè)開工率低位平穩(wěn)，不飽和樹脂開工率在27%附近。

　　宏觀環(huán)境的不景氣對消費端也形成壓制，房地產(chǎn)行業(yè)不振拖累需求端。8月仍屬高溫天氣，身處淡季下，國內(nèi)不飽和樹脂行業(yè)開工率將維持淡穩(wěn)，供應(yīng)方面無太大變化，對順酐采購越發(fā)清淡，托舉作用難強。（趙淑玲）

　　轉(zhuǎn)自：中國化工報

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