編者按 近日上市公司年報已披露完畢，石化化工子行業(yè)表現(xiàn)不一，多數(shù)盈利出現(xiàn)下滑，部分業(yè)績表現(xiàn)突出。本版推出“化工子行業(yè)2023上市公司年報分析”系列報道，通過分析2023年石化化工上市公司業(yè)績情況，感知市場冷暖，研判行業(yè)走勢。
2023年，在原材料市場價格震蕩下行、物流及供應鏈運行逐步恢復、汽車銷量猛增等因素影響下，輪胎行業(yè)迎來高景氣度，各企業(yè)營收及盈利均明顯恢復，產(chǎn)值、產(chǎn)量、銷售收入、利潤等主要指標同比均呈兩位數(shù)增長。對于今年輪胎行業(yè)是否能延續(xù)高景氣度，投資機構普遍持樂觀態(tài)度，并對我國輪胎企業(yè)繼續(xù)提升全球市場占有率寄予厚望。
國內(nèi)市場復蘇明顯 輪胎行業(yè)迎來高景氣度
2023年，在輪胎上市公司中，賽輪輪胎、玲瓏輪胎、森麒麟、三角輪胎、貴州輪胎等5家企業(yè)的歸母凈利潤分別增長132.07%、376.88%、70.88%、89%和94.2%。對此，業(yè)內(nèi)人士表示，輪胎行業(yè)已進入良性循環(huán)軌道，整體經(jīng)營形勢全面復蘇。
中國橡膠工業(yè)協(xié)會高級副會長、中策橡膠集團股份有限公司董事長沈金榮表示，2023年輪胎行業(yè)迎來高景氣度，主要受益于原材料價格走低、輪胎企業(yè)海外公司利潤猛增以及半鋼胎熱銷等因素的推動。其中，原材料價格下降是最大的利好。
輪胎行業(yè)盈利能力與原材料市場價格關聯(lián)緊密。沈金榮介紹說，2023年，輪胎行業(yè)原材料價格較2022年平均下降約7%，協(xié)會會員企業(yè)因此而降低的成本在100億至120億元。
國內(nèi)市場方面，據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計分析，2023年我國汽車行業(yè)產(chǎn)銷穩(wěn)步增長，主要經(jīng)濟指標持續(xù)向好，產(chǎn)銷分別完成3016.1萬輛和3009.4萬輛，同比分別增長11.6%和12%，展現(xiàn)出較強的發(fā)展韌性，為穩(wěn)定工業(yè)經(jīng)濟增長起到重要作用。
同時，新能源汽車行業(yè)的持續(xù)爆發(fā)式增長也進一步帶動了汽車消費市場。2023年，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成958.7萬輛和949.5萬輛，同比分別增長35.8%和37.9%。華鑫證券分析師張偉保指出，與國外車企相比，國產(chǎn)輪胎企業(yè)更容易融入新能源汽車制造體系，并有望通過大規(guī)模出口進入更多國外車企輪胎供應體系。
同時，隨著環(huán)保政策深入推進，對落后輪胎產(chǎn)能的淘汰也進一步釋放了國內(nèi)市場空間。2023年下半年，山東省發(fā)布《高端輪胎鑄造項目發(fā)展指導目錄(2023年版)》，要求有關部門嚴把項目關，堅決制止低端輪胎項目上馬。業(yè)內(nèi)人士指出，在過去4年間，僅山東一地至少淘汰了4000萬條輪胎產(chǎn)能，這將對頭部企業(yè)形成長期利好。
輪胎出口再創(chuàng)新高 海外基地銷售收入猛增
2021至2022年，疫情及海運費的暴漲暴跌均對中國輪胎企業(yè)的訂單以及海外渠道庫存造成影響。行業(yè)機構研報分析稱，去年，海運價格回落以及人民幣匯率貶值對我國出口形成利好，疊加主流經(jīng)濟體高通脹下中國輪胎的相對性價比較高，國內(nèi)輪胎出口火爆遠超預期，中國輪胎在海外市場占有率不斷提升。
海關總署數(shù)據(jù)顯示，2023年，我國外胎出口創(chuàng)下歷史新紀錄，出口重量和金額分別為829.1萬噸和205.4億美元，同比增長16.7%和13.8%。
記者經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，在目前全球經(jīng)濟逐步復蘇、歐美“雙反”政策等大背景下，眾多輪胎企業(yè)積極在海外投資建廠。例如，國內(nèi)最早一批出海的玲瓏輪胎，此前曾因塞爾維亞基地前期推進緩慢，在2020至2022年出現(xiàn)出海業(yè)務增長斷檔現(xiàn)象。隨著塞爾維亞項目投產(chǎn)，其利潤也實現(xiàn)了大幅增長。東方證券分析師倪吉表示：“歐洲基地不僅可以幫助玲瓏輪胎應對接下來美國對泰國全鋼胎的‘雙反’影響，還能夠作為發(fā)展海外配套業(yè)務、響應國際車企供貨時效要求的重要基地。據(jù)測算，塞爾維亞基地能夠貢獻約8.6億元利潤?！?/p>
沈金榮表示，中國輪胎企業(yè)海外公司仍呈快速增長勢頭。據(jù)統(tǒng)計，2023年，輪胎企業(yè)海外基地的非本土出口銷售收入增長大約為35%，遠高于16.9%的平均增長速度。
西南證券研報分析稱，當下海外輪胎企業(yè)陳舊產(chǎn)能占比較高，呈現(xiàn)產(chǎn)能收縮趨勢，為我國輪胎企業(yè)提供了廣闊的出?？臻g。數(shù)據(jù)顯示，2022年以來，米其林、固特異、普利司通宣布關停和轉移產(chǎn)能的工廠共13座，涉及半鋼輪胎產(chǎn)能超3000萬條。
全球市占率有望繼續(xù)提升 中長期性價比優(yōu)勢凸顯
目前，多家輪胎上市公司已發(fā)布2024年第一季度報告。投資機構研報分析稱，該季度我國輪胎行業(yè)出口維持高速增長，開工率持續(xù)保持在高位，銷量快速增長，行業(yè)景氣度或將延續(xù)。百川盈孚數(shù)據(jù)顯示，2024年第一季度，國內(nèi)全鋼輪胎平均開工率為59.53%，半鋼輪胎平均開工率為73.02%。
上海申銀萬國證券研究所分析師趙文琪表示：“2023年是市場修復的起點，而非行業(yè)周期頂點。從中長期看，中國輪胎在全球的市占率仍有較大提升空間，在經(jīng)濟環(huán)境承壓的情況下仍有較強韌性?！?/p>
今年以來，多家輪胎上市公司披露海外擴產(chǎn)計劃。2月份，賽輪輪胎公告，擬對柬埔寨投資建設年產(chǎn)600萬條半鋼子午線輪胎項目追加投資7.7億元，投資總額達22.5億元；隨后，該公司再次發(fā)布投資計劃，擬在印尼投資建設年產(chǎn)360萬條子午線輪胎與3.7萬噸非公路輪胎項目，投資總額2.51億美元。3月，貴州輪胎發(fā)布公告，境外全資二級子公司前進輪胎擬投資2.28億美元建設年產(chǎn)600萬條半鋼子午線輪胎智能制造項目。
從輪胎產(chǎn)銷量來看，2023年，國產(chǎn)輪胎產(chǎn)銷量5.30億條左右，約占全球市場的29%，全球市場占有率仍有較大提升空間。
沈金榮則認為，對我國輪胎行業(yè)而言，今年不會重現(xiàn)多個影響因素同時向好的局面，多數(shù)因素會轉向負面或減速、減幅，輪胎行業(yè)的周期已過高點。
今年3月，約60家輪胎企業(yè)發(fā)布了漲價通知，漲價幅度在2%至5%。從輪胎企業(yè)發(fā)布的漲價函看，天然橡膠和炭黑等主要原材料價格持續(xù)上漲是本輪提價的主要原因。
對此，有業(yè)內(nèi)人士表示，今年一季度輪胎行業(yè)整體仍延續(xù)高景氣，二季度輪胎市場進入傳統(tǒng)淡季，原料價格雖呈高位回落趨勢，但整體仍處于較高水平，輪胎成本及盈利表現(xiàn)或承受一定壓力。（趙若伊）
轉自：中國化工報
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