苯乙烯:價(jià)格重心上移


中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)   時(shí)間:2024-03-13





  2023年,苯乙烯市場受原油及調(diào)和油需求帶動,年漲幅達(dá)到7%,但因供需趨于過剩格局,價(jià)格中樞較2022年有所下移。展望2024年,因產(chǎn)能高增長模式被按下減速鍵,而三大下游產(chǎn)能增速則仍處在高位,供需格局有收緊預(yù)期,庫存有望處于低位狀態(tài),在成本支撐的加持下,預(yù)計(jì)苯乙烯價(jià)格重心上移。


  產(chǎn)能增速放緩


  從2020年開始,苯乙烯行業(yè)已經(jīng)保持了4年的產(chǎn)能高速增長期。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,今年產(chǎn)能增速將從高位回落,明顯放緩。


  新湖期貨在研報(bào)中指出,2020年至今,高利潤刺激加上民營大煉化項(xiàng)目的推進(jìn),苯乙烯新項(xiàng)目集中落地,年度產(chǎn)能增速提升至20%以上。2023年計(jì)劃內(nèi)新投產(chǎn)裝置一一落實(shí),全年實(shí)際新增產(chǎn)能為372.5萬噸(年產(chǎn)能,下同),增速為21.2%,年末合計(jì)產(chǎn)能一舉突破2000萬噸,至2132萬噸。


  而今年新增產(chǎn)能預(yù)計(jì)175萬噸,還不到2023年實(shí)際落地新增產(chǎn)能的一半,產(chǎn)能增速下滑至7.6%,全部落實(shí)后年總產(chǎn)能將增至2295萬噸。據(jù)悉,今年4套合計(jì)175萬噸的苯乙烯新增產(chǎn)能計(jì)劃投放,分別為京博石化60萬噸裝置、中信國安20萬噸裝置、盛虹煉化45萬噸裝置、裕龍石化50萬噸裝置。若上述裝置均能順利投產(chǎn),產(chǎn)能增速則將達(dá)到8.22%。


  實(shí)際上,經(jīng)過持續(xù)幾年的產(chǎn)能快速擴(kuò)張期,整個(gè)行業(yè)也面臨著較大的過剩壓力,上游生產(chǎn)企業(yè)利潤不斷被擠壓,一部分老舊裝置已處于淘汰邊緣,另一部分非一體化裝置經(jīng)濟(jì)性較差,以上兩部分裝置已經(jīng)出現(xiàn)長停現(xiàn)象,使得年度產(chǎn)能利用率逐年下滑,2023年僅為74%,低負(fù)荷運(yùn)行也逐步成為部分裝置的常態(tài)。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì),今年行業(yè)開工率仍將處于低位,實(shí)際供應(yīng)仍不會過于寬松。同時(shí),產(chǎn)能增速也將大幅下滑,疊加產(chǎn)能利用率低位,行業(yè)供給端壓力將明顯下降。


  下游需求尚可


  相對于苯乙烯新增產(chǎn)能增速放緩,今年苯乙烯主力下游可發(fā)性聚苯乙烯(EPS)、聚苯乙烯(PS)、丙烯腈—丁二烯—苯乙烯樹脂(ABS)則處于投產(chǎn)周期。物產(chǎn)中大期貨高級分析師謝雯預(yù)計(jì),今年三大主力下游共新增產(chǎn)能413萬噸,折合苯乙烯消費(fèi)量在318.6萬噸,增速達(dá)16.4%,遠(yuǎn)超苯乙烯產(chǎn)能增速。


  具體來看,EPS行業(yè)經(jīng)歷2021至2023年投產(chǎn)高峰期后,新增產(chǎn)能速度放緩,今年預(yù)計(jì)新增產(chǎn)能52萬噸,產(chǎn)能增速達(dá)到7.1%;PS行業(yè)仍處于高速擴(kuò)產(chǎn)期,今年預(yù)計(jì)新增產(chǎn)能146萬噸,產(chǎn)能增速20.1%;ABS行業(yè)2023年產(chǎn)能快速增長,預(yù)計(jì)今年行業(yè)產(chǎn)能延續(xù)高增長,新增產(chǎn)能將在216萬噸,產(chǎn)能增速23%。


  謝雯還表示,終端消費(fèi)或?qū)⑵蠓€(wěn),也將從需求端給予苯乙烯市場一定利好。一方面,受保交樓領(lǐng)域推動,終端消費(fèi)或在今年上半年集中釋放。另一方面,得益于乘用車需求拉動及出口需求快速增長,汽車方面的終端消費(fèi)需求有望延續(xù)去年旺勢。


  謝雯認(rèn)為,雖然下游的投產(chǎn)較為靈活,產(chǎn)能最終落地情況將視終端消費(fèi)復(fù)蘇情況而定,但是下游與苯乙烯之間較大產(chǎn)能投放差值將緩解苯乙烯過剩局面。


  成本支撐堅(jiān)挺


  業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,今年純苯市場供需維持偏緊格局,行業(yè)利潤上行,給予苯乙烯的成本支撐較為堅(jiān)挺。


  相對于苯乙烯近年來的產(chǎn)能大幅擴(kuò)張,其上游純苯的產(chǎn)能增速十分有限。金石期貨分析師陳志翔指出,截至2023年,國內(nèi)純苯產(chǎn)能為2389.6萬噸。根據(jù)計(jì)劃安排,2024年,國內(nèi)累計(jì)有7套共168萬噸的裝置計(jì)劃投產(chǎn),如果上述裝置順利投產(chǎn),國內(nèi)純苯新增產(chǎn)能增速將為7.03%,低于苯乙烯新增產(chǎn)能增速。


  但需要注意的是,純苯下游除苯乙烯之外,還有己內(nèi)酰胺和己二酸,再加上這兩個(gè)下游的新增產(chǎn)能,明確顯示出今年純苯市場的新增產(chǎn)能不足以覆蓋下游行業(yè)新增產(chǎn)能的總需求,預(yù)計(jì)缺口在180萬噸左右。與此同時(shí),受政府征收混合芳烴消費(fèi)稅的影響,芳烴調(diào)油需求開始下降,這將使芳烴產(chǎn)量結(jié)構(gòu)發(fā)生一定變化,從而增加一部分純苯產(chǎn)量。陳志翔指出:“不過,考慮到成品油需求旺盛,芳烴調(diào)油剛需仍在,由此增加的純苯量相對有限?!?/p>


  因此,在供應(yīng)偏緊、需求較高的基本面下,純苯市場存在供不應(yīng)求的情況。甚至,由于苯乙烯、己內(nèi)酰胺、己二酸產(chǎn)能不斷增加,純苯下游市場需求旺盛。“可能會出現(xiàn)哄搶原料的狀況,從而使得純苯維持高利潤,價(jià)格也將相對堅(jiān)挺?!标愔鞠枵J(rèn)為,整體來看,成本端純苯行情將對苯乙烯市場產(chǎn)生支撐作用。


  綜合分析,今年苯乙烯供需收緊,考慮到實(shí)際投產(chǎn)差異,供需缺口或不如預(yù)期明顯,但整體應(yīng)保持驅(qū)動向上為主的基調(diào)。同時(shí),成本端宏觀若沒有重大利空因素影響,純苯及原油從原料方面釋放一定的支撐作用,預(yù)計(jì)苯乙烯低估值情況將得到一定修復(fù)。(李冬鈴)


  轉(zhuǎn)自:中國化工報(bào)

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