丁二烯:觸頂回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)增加


中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)   時(shí)間:2023-12-06





  11月下旬,丁二烯市場經(jīng)歷了5個(gè)月的震蕩上行后再次觸及年內(nèi)高位。截至11月27日,山東魯中地區(qū)送到價(jià)格在9700元(噸價(jià),下同)左右,華東出罐自提參考價(jià)格在9550元左右。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,丁二烯價(jià)格單邊上漲,蠶食了下游利潤,也加重了下游觀望氛圍,疊加供應(yīng)面有增長預(yù)期,綜合因素下,丁二烯市場價(jià)格或?qū)⒚媾R觸頂風(fēng)險(xiǎn)。


  供應(yīng)趨緊或?qū)⒕徑?/strong>


  業(yè)內(nèi)人士表示,今年下半年以來,丁二烯市場表現(xiàn)出色,價(jià)格持續(xù)上行,并逐步探至年內(nèi)高點(diǎn)位置。特別是11月下旬以來,丁二烯現(xiàn)貨資源緊缺,拉動了市場價(jià)格迅速走高。


  金聯(lián)創(chuàng)分析師褚彩萍介紹說,造成丁二烯價(jià)格大漲的重要因素是供應(yīng)面利好疊加進(jìn)口量減少。10月,中國丁二烯進(jìn)口量結(jié)束三季度高位,開始出現(xiàn)顯著下滑。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),10月份丁二烯進(jìn)口量環(huán)比下降53.25%。鑒于內(nèi)外盤價(jià)差較為有限,11月份進(jìn)口量預(yù)計(jì)仍相對有限。


  此外,受丁二烯進(jìn)口量下降、國內(nèi)供方貨源收緊及下游原料庫存消耗等因素的共同影響,丁二烯港口庫存明顯下降。因暫無進(jìn)口船貨到港,國內(nèi)市場現(xiàn)貨資源又緊缺,部分商家積極買入交付前期訂單。截至目前,丁二烯港口庫存降至歷史低位。


  目前,丁二烯生產(chǎn)裝置運(yùn)行較為正常,萬華化學(xué)丁二烯裝置重啟后恢復(fù)正常運(yùn)行。綜合來看,丁二烯目前開工率比11月中旬提高3.17%。后市來看,中海殼牌18萬噸/年丁二烯裝置近期重啟,或?qū)κ袌鲈斐蓧毫Γ黾恿硕《﹥r(jià)格觸頂風(fēng)險(xiǎn)。


  成本支撐動能不足


  丁二烯主要是從石腦油裂解所得,因此石腦油市場走勢牽動著丁二烯的價(jià)格變化。隆眾資訊石化分析師王曉分析說,進(jìn)入11月份,石腦油市場大穩(wěn)小動。國際原油大幅波動,對下游市場影響有限。而終端需求缺乏利好消息,乙烯裂解方向少量需求釋放,但商家不急于備貨,以觀望市場為主,場內(nèi)活躍度較低;煉廠壓力略有增加,以積極出貨為主。


  從原油后市來看,OPEC+會議由11月26日推遲至11月30日,沙特減產(chǎn)立場依然堅(jiān)定,仍可釋放利好消息。但需求方面,美國商業(yè)原油持續(xù)累庫,中美煉廠開工率仍處于低位,燃油需求短線依然偏弱。經(jīng)濟(jì)層面同樣是利空情緒占據(jù)上風(fēng),市場對經(jīng)濟(jì)和需求前景擔(dān)憂延續(xù),對原油市場來說無疑形成利空。


  綜合來看,原油對石腦油的利好因素有限,2024年長約仍是市場焦點(diǎn)。歐洲汽油市場需求放緩,導(dǎo)致石腦油供應(yīng)仍然充裕,價(jià)格上漲動能不足,成本面對于丁二烯價(jià)格難以形成有力支撐。


  需求淡季托舉難強(qiáng)


  進(jìn)入11月份,丁二烯的下游丁苯橡膠、順丁橡膠以及丙烯腈—丁二烯—苯乙烯共聚物(ABS)受買氣低迷影響,市場并不盡如人意,且理論利潤持續(xù)倒掛,短期內(nèi)或?qū)ζ洚a(chǎn)能利用率造成不利影響。


  吉林石化銷售人員表示,丁苯橡膠市場延續(xù)下行,裝置開工率變化不大,因市場存在降價(jià)傳聞且有降價(jià)預(yù)期,部分業(yè)者持有出貨意向,但買盤不多,交投清淡,雖然丁苯橡膠的主要原料丁二烯價(jià)格上漲,但對丁苯橡膠行情無明顯提振。


  順丁橡膠市場也同樣不見起色。截至11月24日,順丁橡膠的開工率在七成左右。四川石化順丁橡膠裝置于11月中旬重啟,目前提負(fù)中;其他國營企業(yè)的順丁橡膠裝置生產(chǎn)負(fù)荷未有明顯變化;民營企業(yè)中的浙江傳化、煙臺浩普和華宇橡膠企業(yè)的順丁橡膠裝置維持高負(fù)荷生產(chǎn),其他民營企業(yè)停車或降負(fù)生產(chǎn)。


  丁二烯的第二大消費(fèi)下游——ABS市場近期開工率高位持續(xù),截至11月27日,國內(nèi)開工率75%左右,較前期相比窄幅下調(diào)。疊加企業(yè)出產(chǎn)穩(wěn)定,加之此前英力士苯領(lǐng)新裝置投產(chǎn),導(dǎo)致當(dāng)下庫存穩(wěn)中有增。綜合來看,ABS場內(nèi)貨源充裕,企業(yè)虧損情況延續(xù),供應(yīng)壓力偏高。業(yè)內(nèi)人士表示,部分ABS廠家仍存減停產(chǎn)計(jì)劃,但目前場內(nèi)貨源充裕,供需矛盾持續(xù)施壓市場,市場或延續(xù)僵持窄盤態(tài)勢,對原料提振作用有限。


  綜合來看,丁二烯下游產(chǎn)品行情表現(xiàn)疲軟,難以支撐丁二烯市場上行。(趙淑玲)


  轉(zhuǎn)自:中國化工報(bào)

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