順酐能走出5年低位嗎？

　　近期，一直處于5年價(jià)格低位的順酐市場(chǎng)出現(xiàn)觸底反彈行情，業(yè)內(nèi)一度希望借此機(jī)會(huì)能擺脫頹勢(shì)。

　　據(jù)生意社統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，11月22日，順酐(正丁烷氧化法)市場(chǎng)均價(jià)為7210元(噸價(jià)，下同)，較半月前的階段性低位上漲了4.01%，終結(jié)了兩個(gè)月以來(lái)的持續(xù)頹勢(shì)。但是研判當(dāng)前基本面變化趨勢(shì)后，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為順酐市場(chǎng)反彈的驅(qū)動(dòng)力已逐漸消散，續(xù)漲動(dòng)力不足，走出5年低位的愿望恐落空。

　　5年低位反彈

　　下半年以來(lái)，順酐市場(chǎng)價(jià)格基本位于5年以來(lái)的低位水平。

　　11月7～10日，順酐價(jià)格徘徊在6932元，處于9月下旬以來(lái)的低點(diǎn)。該價(jià)格比2022年同期下跌了4.78%；比2021年同期下跌了57.12%；比2020年同期下跌了20.93%；比2019年同期下跌了6.74%。

　　順酐市場(chǎng)于11月11日開(kāi)始出現(xiàn)反彈行情。11月22日，順酐市場(chǎng)均價(jià)為7210元，比2022年同期上漲2.12%。“成本及供應(yīng)短時(shí)減量，在固體順酐主要廠家停止外售以及液體順酐發(fā)貨緊張支撐下，順酐價(jià)格漲勢(shì)有所擴(kuò)大?！痹诼”娰Y訊分析師許靜看來(lái)，推動(dòng)此輪順酐市場(chǎng)觸底反彈的驅(qū)動(dòng)力是供方掌握話語(yǔ)權(quán)所致。

　　9月下旬，順酐價(jià)格從高點(diǎn)開(kāi)始下跌，至11中上旬跌至成本線后開(kāi)始顯現(xiàn)抗跌性。與此同時(shí)，臨時(shí)性供應(yīng)減量為市場(chǎng)價(jià)格觸底反彈“再添一把火”。據(jù)金聯(lián)創(chuàng)化工研報(bào)消息，河南某大廠順酐新產(chǎn)能意外停車，導(dǎo)致供應(yīng)端明顯縮量，下游詢盤買氣好轉(zhuǎn)，大廠貨源迅速消耗，固體順酐供應(yīng)明顯收緊，企業(yè)進(jìn)入短暫封盤待漲期，后續(xù)新價(jià)陸續(xù)沖高上行。期間下游產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)產(chǎn)品苯乙烯上行配合，市場(chǎng)心態(tài)較好，用戶剛性買漲，交投陸續(xù)跟進(jìn)，高位報(bào)價(jià)推動(dòng)順酐價(jià)格觸底反彈。

　　成本支撐松動(dòng)

　　對(duì)于順酐后市，許靜認(rèn)為，隨著工廠成本壓力緩解，疊加原油價(jià)格處于階段性低位，正丁烷價(jià)格走勢(shì)溫和，順酐市場(chǎng)續(xù)漲支撐不足。

　　正丁烷屬于石油氣范疇，一方面來(lái)源于煉油過(guò)程中的氣體分離純化；另一方面來(lái)源于烷基化煉油裝置生產(chǎn)過(guò)程中產(chǎn)生的副產(chǎn)品，其市場(chǎng)走勢(shì)與原油走勢(shì)高度相關(guān)。

　　生意社順酐產(chǎn)品分析師認(rèn)為，原油行情震蕩對(duì)國(guó)內(nèi)順酐市場(chǎng)支撐有限。一是消息面利空原油市場(chǎng)，導(dǎo)致原油價(jià)格走低。二是中東局勢(shì)引發(fā)的原油供應(yīng)緊張態(tài)勢(shì)有所緩解。三是美國(guó)原油增幅超預(yù)期，疊加市場(chǎng)對(duì)亞洲地區(qū)原油需求擔(dān)憂情緒影響，國(guó)際油價(jià)走勢(shì)下滑。

　　目前，順酐原料正丁烷價(jià)格依然未達(dá)到市場(chǎng)預(yù)期，隨著國(guó)際油價(jià)下滑，順酐的成本支撐將出現(xiàn)松動(dòng)。

　　下游需求欠佳

　　從供需基本面來(lái)看，下游需求對(duì)順酐續(xù)漲的驅(qū)動(dòng)力也在減弱。

　　金聯(lián)創(chuàng)化工分析師楊廣智指出，隨著前期行情炒作完畢，終端需求乏力，下游樹(shù)脂等產(chǎn)品開(kāi)工率下滑，在相關(guān)產(chǎn)品市場(chǎng)下行及看跌情緒影響下順酐買盤冷清。

　　生意社順酐產(chǎn)品分析師也認(rèn)為，目前順酐主力下游樹(shù)脂方面采購(gòu)有限，工廠新單簽單表現(xiàn)欠佳，工廠報(bào)價(jià)有所回落，預(yù)計(jì)短期內(nèi)順酐市場(chǎng)或下行。

　　許靜認(rèn)為，這一方面是外圍表現(xiàn)持續(xù)疲軟，終端入市較為遲疑。原油持續(xù)處于震蕩下跌局面，截至11月17日紐約商品交易所西得克薩斯輕質(zhì)原油價(jià)格收至75.89美元/桶，重回近4個(gè)月以來(lái)的低點(diǎn)，油價(jià)運(yùn)行的不穩(wěn)定性加重場(chǎng)內(nèi)謹(jǐn)慎情緒，終端入市積極性不高。另一方面，順酐的主要下游樹(shù)脂開(kāi)工率較三季度有所下降，對(duì)原料采購(gòu)積極性不足。

　　另外，在國(guó)內(nèi)供需雙減的情況下，外貿(mào)規(guī)模受地緣政治波動(dòng)沖擊及全球經(jīng)濟(jì)不佳影響也不樂(lè)觀。主要外貿(mào)方向如東南亞等區(qū)域市場(chǎng)需求顯著縮量，持續(xù)性簽單不佳，出口明顯弱于上月。

　　綜合來(lái)看，隨著供應(yīng)端局部裝置即將恢復(fù)正常，短期內(nèi)成本及供應(yīng)臨時(shí)減量對(duì)順酐市場(chǎng)上行的驅(qū)動(dòng)將迅速減弱，順酐價(jià)格或有回落可能。（李冬鈴）

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)化工報(bào)

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