供需持續(xù)改善 10月石化景氣繼續(xù)上行

　　10月，石油和化工行業(yè)景氣指數(shù)繼續(xù)上行，升至103.19，較2023年9月上漲2.03個百分點，處于正常偏上區(qū)間；較2022年10月上漲6.16個百分點，同比增速較9月回落4.20個百分點。

　　“石油和化工行業(yè)景氣指數(shù)雖然維持向上態(tài)勢，但景氣指標(biāo)卻出現(xiàn)邊際走弱的現(xiàn)象。國際油價高位回落導(dǎo)致成本利潤率增速走平，說明成本端支撐力度正在減弱。此外，生產(chǎn)熱度、成本利潤率、存貨周轉(zhuǎn)率同比增速均有回落，說明石化行業(yè)復(fù)蘇勢頭存在降速的情況。”中國石油和化工行業(yè)景氣指數(shù)編制組 （以下簡稱編制組）分析。

　　考慮到北半球逐步迎來冬季，經(jīng)濟(jì)活動將逐步走弱，在能源價格維持振蕩的情況下，10月石油和化工行業(yè)景氣指數(shù)或?qū)⒊蔀槿曜罡唿c。編制組預(yù)計，11月石油和化工行業(yè)景氣指數(shù)將保持穩(wěn)定或小幅回落。

　　景氣指數(shù)繼續(xù)上行 國內(nèi)經(jīng)濟(jì)延續(xù)復(fù)蘇

　　10月，中國經(jīng)濟(jì)延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，10月份，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù) （PMI）為49.5%，比9月下降0.7個百分點，進(jìn)入理論收縮區(qū)間。PMI為擴(kuò)散法環(huán)比景氣指數(shù)，數(shù)值在50%附近微幅波動是景氣筑底的表現(xiàn)，50%并不能作為判斷擴(kuò)張區(qū)間和收縮區(qū)間的絕對分界線。石油和化工行業(yè)景氣指數(shù)為合成法景氣指數(shù)，是對石化行業(yè)景氣的量化，指數(shù)繼續(xù)上行說明產(chǎn)業(yè)鏈上游基本面持續(xù)改善；而PMI低于50%說明在原料價格波動的情況下，市場需要更長的時間對需求改善的認(rèn)識達(dá)成共識。

　　分行業(yè)來看，降溫帶來城市乘車出行需求的增加，燃料需求旺盛，燃料加工業(yè)景氣指數(shù)環(huán)比上漲0.15個百分點，同比上漲17.24個百分點，仍處過熱區(qū)間，是石油和化工行業(yè)景氣指數(shù)上漲的主要推動力。橡膠、塑料和其他聚合物制造業(yè)在消費繼續(xù)改善的支撐下，存貨周轉(zhuǎn)率明顯上升，景氣指數(shù)環(huán)比增長1.82個百分點。在上下游利好支撐下，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)成本利潤率快速修復(fù)，景氣指數(shù)環(huán)比增長4.02個百分點，由過冷區(qū)間升至偏冷區(qū)間。在高生產(chǎn)熱度支撐下，石油和天然氣開采業(yè)景氣指數(shù)環(huán)比增長1.70個百分點，升至過熱區(qū)間，但因為高基期的原因，同比增速連續(xù)兩個月負(fù)增長。

　　頁巖油爭奪升溫 能源價格長期看漲

　　當(dāng)下，能源轉(zhuǎn)型成為全球趨勢，但傳統(tǒng)石油巨頭卻在加緊對油氣資源的控制，美國頁巖油行業(yè)迎來大并購時代。化石能源價格長期看漲趨勢愈發(fā)明顯。

　　10月9日，?？松梨谛疾①徬蠕h自然資源公司。并購?fù)瓿珊?，埃克森美孚將整合得克薩斯州和新墨西哥州二疊紀(jì)盆地的兩個最大的油田，成為該盆地最大的石油生產(chǎn)商，日產(chǎn)量可達(dá)120萬桶，超過歐佩克的大部分成員國。

　　10月23日，雪佛龍宣布并購美國第四大石油公司赫斯，并購?fù)瓿珊螅┓瘕垖⒎窒砉鐏喣切掳l(fā)現(xiàn)的超過110億桶的石油資源30%的所有權(quán)。除此之外，雪佛龍也將獲得第二大頁巖油產(chǎn)區(qū)巴肯465000英畝高質(zhì)量頁巖油的開采權(quán)，預(yù)計頁巖油日產(chǎn)量將提高到20萬桶。

　　除此之外，康菲石油公司考慮并購二疊紀(jì)最大的私人生產(chǎn)商冠巖公司，英國石油公司（BP）也有意聯(lián)合美國公司開采海恩斯維爾頁巖氣資源。

　　編制組認(rèn)為，石油巨頭在能源轉(zhuǎn)型大趨勢下加大對傳統(tǒng)油氣資源的收購充分說明化石能源仍將長時間占據(jù)全球能源主導(dǎo)地位，而隨著化石能源的供應(yīng)側(cè)集中度越來越高，化石能源價格長期看漲趨勢愈發(fā)明顯。

　　經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇信心增大 11月指數(shù)或?qū)⒈３址€(wěn)定

　　從國內(nèi)看，特別國債的發(fā)行和新增地方債的前置說明政府加碼逆周期和跨周期調(diào)節(jié)，大大增加了市場對經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)并加速復(fù)蘇的信心。

　　10月24日，十四屆全國人大常委會第六次會議表決通過了全國人民代表大會常務(wù)委員會關(guān)于批準(zhǔn)國務(wù)院增發(fā)國債和2023年中央預(yù)算調(diào)整方案的決議。中央財政將在今年四季度增發(fā)2023年國債1萬億元。同日，人大常務(wù)委員會授權(quán)國務(wù)院提前下達(dá)部分新增地方政府債務(wù)限額的規(guī)定，授權(quán)國務(wù)院在授權(quán)期限內(nèi)，在當(dāng)年新增地方政府債務(wù)限額 （包括一般債務(wù)限額和專項債務(wù)限額）的60%以內(nèi)，提前下達(dá)下一年度新增地方政府債務(wù)限額。

　　編制組指出，從市場角度看，地方債 “化債”要求或?qū)?dǎo)致地方政府的支出出現(xiàn)缺口，特別國債的發(fā)行和地方債限額的前置將充分保障地方政府的合理支出水平，有利于包括平急兩用設(shè)施、保障性租賃住房在內(nèi)的 “新基建”推進(jìn)，利好大宗商品需求端快速復(fù)蘇。

　　編制組提醒，石油和化工行業(yè)景氣指數(shù)雖然維持向上態(tài)勢，但景氣指標(biāo)卻出現(xiàn)邊際走弱的現(xiàn)象。國際油價高位回落導(dǎo)致成本利潤率增速走平，說明成本端支撐力度正在減弱。此外，生產(chǎn)熱度、成本利潤率、存貨周轉(zhuǎn)率同比增速均有回落，說明石化行業(yè)復(fù)蘇勢頭存在降速的情況。

　　雖然10月石油和化工行業(yè)在供需繼續(xù)改善的支撐下景氣持續(xù)上升，但石油和天然氣開采業(yè)、燃料加工業(yè)景氣已處于過熱區(qū)間，橡膠、塑料和其他聚合物制造業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率提升明顯，景氣略低的化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)成本利潤率也有明顯提升。而在高景氣指數(shù)的背后，石油和化工行業(yè)景氣指數(shù)邊際增速指標(biāo)已經(jīng)開始下滑，考慮到北半球逐步迎來冬季，經(jīng)濟(jì)活動將逐步走弱，在能源價格維持振蕩的情況下，10月石油和化工行業(yè)景氣指數(shù)或?qū)⒊蔀槿曜罡唿c。編制組預(yù)計，11月石油和化工行業(yè)景氣指數(shù)將保持穩(wěn)定或小幅回落。(記者 張楠)

　　轉(zhuǎn)自：中國工業(yè)報

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