純堿現(xiàn)貨短缺局面有望緩解

　　近期純堿現(xiàn)貨貨源持續(xù)緊張，市場有價(jià)無市。終端企業(yè)純堿存量低，部分甚至面臨原料斷供壓力。疊加堿廠庫存降至近年來新低，綜合因素推動(dòng)純堿價(jià)格快速上行，9月低價(jià)區(qū)域市場價(jià)至3000元(噸價(jià)，下同)以上，局部區(qū)域達(dá)3500元，近一個(gè)月漲幅高達(dá)千元。

　　本輪極端缺貨局面的原因有3方面。一是年內(nèi)供需緊張，在純堿行業(yè)新產(chǎn)能尚未投放前，原有產(chǎn)能不能滿足近年來新增需求。在市場強(qiáng)勢的前提下，純堿市場出現(xiàn)了先由恐慌心態(tài)主導(dǎo)價(jià)格下跌，之后再修復(fù)上漲的過程。

　　二是終端企業(yè)在未來產(chǎn)能增加、價(jià)格回落的預(yù)期下，在4~5月主動(dòng)壓縮純堿原料庫存。玻璃行業(yè)是純堿下游需求最集中的終端行業(yè)，玻璃企業(yè)主動(dòng)減少純堿原料儲備，降至5月末的12天左右。截至8月下旬，因市場貨源持續(xù)偏緊，樣本玻璃企業(yè)純堿備貨天數(shù)降至9天以內(nèi)。分析來看，前期終端儲備下降是基于價(jià)格回落預(yù)期的主動(dòng)減少，而近一個(gè)多月時(shí)間則是因貨源緊張被動(dòng)為之。當(dāng)前成品的利潤空間依然充足，終端若面臨斷供風(fēng)險(xiǎn)，追逐高價(jià)的現(xiàn)貨以保正常生產(chǎn)也是合理和無奈之舉。

　　三是堿廠在當(dāng)前產(chǎn)能新增在即的背景下，上半年同樣具備兌現(xiàn)利潤、延長訂單量的想法，當(dāng)價(jià)格出現(xiàn)下行時(shí)易產(chǎn)生恐慌情緒，積極擴(kuò)充銷售渠道。部分堿廠在上半年價(jià)格走弱期間積極接收出口訂單，國內(nèi)量價(jià)齊跌之下出口表現(xiàn)超出市場預(yù)期。

　　當(dāng)前需求端相對穩(wěn)定，供應(yīng)端產(chǎn)量提升是緩解當(dāng)前供需緊張的唯一出路，后續(xù)產(chǎn)量提升主要來自行業(yè)固有產(chǎn)能和新增產(chǎn)能兩部分。就固有產(chǎn)能而言，隨著堿廠檢修計(jì)劃減少，產(chǎn)量大概率將在階段內(nèi)逐步回升。但近日也頻出臨時(shí)故障導(dǎo)致堿廠短停及開工率下降的消息，因此后續(xù)純堿負(fù)荷恢復(fù)時(shí)間尚不明確。對于新增產(chǎn)能而言，相關(guān)裝置產(chǎn)量仍在提升，9月或有增量兌現(xiàn)以緩解壓力，相關(guān)產(chǎn)能順利達(dá)產(chǎn)放量后，當(dāng)前極端缺貨狀況將得到改善。預(yù)計(jì)9月或仍有較大的產(chǎn)能面臨降負(fù)荷和檢修影響，因此9月底產(chǎn)量若能提升至供需平衡水平已較為理想。對于終端企業(yè)而言，未來行業(yè)供需將寬松，但短期仍需規(guī)避原料供應(yīng)短缺風(fēng)險(xiǎn)。（于小棟）

　　轉(zhuǎn)自：中國化工報(bào)

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