甲苯：供需偏緊 走勢(shì)較強(qiáng)

　　上半年，在供需偏緊支撐下甲苯行情走勢(shì)較強(qiáng)。據(jù)金聯(lián)創(chuàng)數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，截至6月30日，國(guó)內(nèi)華東市場(chǎng)甲苯從年初的6510元(噸價(jià)，下同)上漲至7050元，漲幅達(dá)8.29%。

　　金聯(lián)創(chuàng)化工分析師薛靜：價(jià)格震蕩上行

　　上半年，國(guó)內(nèi)甲苯價(jià)格在經(jīng)歷多個(gè)波段的震蕩上行后回落，以江蘇港口現(xiàn)貨價(jià)格為例，上半年均價(jià)7108元，同比下跌5.41%。不過(guò)在國(guó)內(nèi)化工大宗商品普遍下跌的局勢(shì)下，上半年甲苯行情走勢(shì)在化工原料市場(chǎng)表現(xiàn)仍相對(duì)較強(qiáng)。

　　供需結(jié)構(gòu)偏強(qiáng)是提振上半年甲苯市場(chǎng)的主要原因，今年年初消費(fèi)恢復(fù)性增長(zhǎng)成為推動(dòng)價(jià)格走高的第一波動(dòng)力。不過(guò)，伴隨價(jià)格震蕩攀升，4月份之后，甲苯下游綜合盈利轉(zhuǎn)差，消費(fèi)端對(duì)于甲苯的支撐作用轉(zhuǎn)弱。同時(shí)原油期價(jià)受美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期加息的影響大幅下跌，國(guó)內(nèi)甲苯市場(chǎng)價(jià)格也從上半年高位回落。但此時(shí)港口庫(kù)存已經(jīng)降至中低水平，4月下旬至6月末，國(guó)內(nèi)裝置檢修相對(duì)集中，造成供應(yīng)端長(zhǎng)期趨緊的局面。同時(shí)，美國(guó)汽油混調(diào)需求強(qiáng)勁，亞美芳烴產(chǎn)品套利活躍，日韓等國(guó)的甲苯大量流向美國(guó)，亞洲甲苯價(jià)格居高也支撐了國(guó)內(nèi)甲苯市場(chǎng)，年內(nèi)甲苯高點(diǎn)為4月17日的7532元。二季度，在國(guó)內(nèi)化工大宗商品價(jià)格普遍下跌的環(huán)境下，甲苯價(jià)格階段性回落后，受到供應(yīng)端偏緊的支撐，價(jià)格在上半年均值附近徘徊整理。

　　后市來(lái)看，下半年伴隨供需變化，甲苯產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)面臨再分配壓力，預(yù)期下游虧損向上傳導(dǎo)壓制甲苯價(jià)格。從市場(chǎng)外部形勢(shì)來(lái)看，一方面，隨著原油生產(chǎn)國(guó)減產(chǎn)，供應(yīng)縮量將對(duì)油價(jià)形成一定支撐；另一方面，三季度全球原油市場(chǎng)將進(jìn)入傳統(tǒng)意義上的消費(fèi)旺季，供需基本面有望支撐油價(jià)上行。

　　總體來(lái)看，下半年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供需基本面矛盾將有所加深，出口提振作用也將轉(zhuǎn)弱，但原油價(jià)格有望走高，將從成本面對(duì)甲苯市場(chǎng)產(chǎn)生支撐，因此預(yù)計(jì)下半年國(guó)內(nèi)甲苯市場(chǎng)趨弱運(yùn)行，但下跌幅度有限。

　　隆眾資訊甲苯分析師相淼佳：供需結(jié)構(gòu)偏強(qiáng)

　　在我國(guó)防疫政策調(diào)整后的利好預(yù)期以及歐美金融風(fēng)險(xiǎn)事件頻發(fā)的綜合影響下，上半年國(guó)內(nèi)甲苯市場(chǎng)走出了先漲后落行情。

　　甲苯主要用于調(diào)油領(lǐng)域以及歧化生產(chǎn)其他芳烴產(chǎn)品。1～4月份，對(duì)終端需求復(fù)蘇的良好愿景以及對(duì)美國(guó)芳烴辛烷值組分的樂(lè)觀預(yù)期，持續(xù)支撐甲苯市場(chǎng)價(jià)格上漲。進(jìn)入5月后，美國(guó)芳烴未能達(dá)成期待中的高價(jià)，甲苯價(jià)格止?jié)q進(jìn)入僵持期。

　　上半年，國(guó)內(nèi)甲苯新增產(chǎn)能260.4萬(wàn)噸/年，其中廣東石化12萬(wàn)噸/年、海南煉化46.8萬(wàn)噸/年、惠州石化26萬(wàn)噸/年均配套下游裝置，僅有金澳科技15萬(wàn)噸/年、三江化工3萬(wàn)噸/年裝置對(duì)甲苯市場(chǎng)有一定影響。供應(yīng)方面，由于大型芳烴聯(lián)合裝置投產(chǎn)，1～6月份國(guó)內(nèi)甲苯產(chǎn)量同比上漲15.57%；需求方面，1～6月份國(guó)內(nèi)甲苯消費(fèi)量同比上漲16.98%。整體來(lái)看，消費(fèi)增幅大于產(chǎn)量增幅，供需結(jié)構(gòu)偏強(qiáng)。

　　隨著甲苯下游兩套對(duì)二甲苯(PX)新建裝置投產(chǎn)，甲苯轉(zhuǎn)為歧化自用，市場(chǎng)甲苯可流通商品量大幅減少，進(jìn)一步支撐國(guó)內(nèi)甲苯市場(chǎng)，同時(shí)限制了市場(chǎng)參與者對(duì)出口市場(chǎng)的參與度。

　　綜合來(lái)看，甲苯市場(chǎng)上半年表現(xiàn)仍是可圈可點(diǎn)，且隨著生產(chǎn)企業(yè)逐步從“油”向“化”轉(zhuǎn)變，市場(chǎng)規(guī)模以及參與廠商都將會(huì)一步擴(kuò)充。

　　卓創(chuàng)資訊分析師朱光明：原油成本支撐

　　上半年，在宏觀貨幣緊縮政策持續(xù)施壓的大背景下，中國(guó)、美國(guó)等主要消費(fèi)國(guó)石油需求穩(wěn)健增長(zhǎng)的利好與全球能源需求前景疲弱的利空不斷抗衡。

　　供應(yīng)端來(lái)看，沙特等部分產(chǎn)油國(guó)額外自愿減產(chǎn)承諾，在強(qiáng)化歐佩克+(OPEC+)減產(chǎn)政策托底性支撐的同時(shí)，對(duì)油市形成利好，上半年原油價(jià)格始終維持寬幅震蕩走勢(shì)，在70～90美元/桶區(qū)間運(yùn)行。

　　在此期間，原油價(jià)格幾次破位下跌，但均未長(zhǎng)時(shí)間持續(xù)，而是迅速反彈、重回震蕩區(qū)間。今年4月份以及6月份的兩次會(huì)議上，OPEC+都確認(rèn)將200萬(wàn)桶/日的減產(chǎn)政策延續(xù)至年底。在這樣的背景下，OPEC+部分產(chǎn)油國(guó)陸續(xù)推出額外減產(chǎn)政策，對(duì)市場(chǎng)情緒的穩(wěn)定以及油價(jià)上行起到明顯作用。尤其是3月份歐美銀行業(yè)危機(jī)引發(fā)油價(jià)破位下跌，除了歐美當(dāng)局出手救助之外，OPEC+166萬(wàn)桶/日的聯(lián)合自愿減產(chǎn)政策也是原油價(jià)格能夠快速反彈的主要利好因素之一。

　　原油主要消費(fèi)國(guó)之一的美國(guó)受到戰(zhàn)略儲(chǔ)備油繼續(xù)釋放等因素影響，二季度原油庫(kù)存去化趨勢(shì)不明顯，但汽油需求提升、庫(kù)存不斷下降，對(duì)油市形成利好支撐。中國(guó)方面，2023年經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好，能源需求相對(duì)穩(wěn)健，在自身產(chǎn)量增速不足以匹配需求增速的情況下，1～5月中國(guó)原油進(jìn)口量大幅度提升，并且遠(yuǎn)超往年同期水平，達(dá)到2.3億噸，也對(duì)原油市場(chǎng)形成一定的向上指引，從成本端對(duì)甲苯市場(chǎng)形成利好，從而為甲苯市場(chǎng)帶來(lái)較強(qiáng)支撐。（王紅珍）

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)化工報(bào)

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