景氣重回正常區(qū)間 石化行業(yè)迎開門紅

　　新春新氣象，隨著精準(zhǔn)防控措施的推進(jìn)和各項穩(wěn)增長措施的落地，石化行業(yè)景氣率先反彈，指數(shù)重回正常區(qū)間，行業(yè)迎來“開門紅”。

　　由中國石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會和山東卓創(chuàng)資訊股份有限公司組成的中國石油和化工行業(yè)景氣指數(shù)編制組（以下簡稱編制組）發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，在2022年12月份成品油出口配額同比增加和氣溫開始轉(zhuǎn)暖的雙重利好下，燃料加工業(yè)景氣度同比大幅反彈。下游橡膠、塑料及其他聚合物制品制造業(yè)在需求端回暖的情況下也迎來反彈。隨著美國戰(zhàn)略石油儲備（SPR）釋放接近尾聲，國際油價由跌轉(zhuǎn)漲，石油和天然氣開采業(yè)景氣指數(shù)也迎了不小的反彈?；ぴ虾椭破分圃鞓I(yè)供應(yīng)偏寬松，仍處于去庫存過程中，生產(chǎn)熱度和存貨周轉(zhuǎn)情況皆有改善，景氣指數(shù)漲幅有限。

　　編制組預(yù)期，石化行業(yè)需求端的反彈較明顯，市場信心大幅增強，可持續(xù)性仍待觀察，業(yè)內(nèi)經(jīng)營者保持相對謹(jǐn)慎。編制組提醒，“供需全面恢復(fù)是一個緩慢的過程，油價的上漲仍對石化產(chǎn)業(yè)持續(xù)產(chǎn)生壓力。”

　　景氣指數(shù)快速回暖

　　自2022年12月開始，隨著精準(zhǔn)防控措施的有序開展，2023年1月石化行業(yè)景氣指數(shù)快速回暖，景氣值上升至99.34，環(huán)比來看，較2022年12月上升4.53個百分點，景氣指數(shù)重回正常區(qū)間；同比來看，較2022年同期下降8.4個百分點，降幅大幅收窄。

　　成品油出口配額和原油進(jìn)口配額大幅提升。中國2023年第一批成品油出口配額同比增加46%。原油方面，煉廠進(jìn)口配額也較為充足，2023年第二批進(jìn)口配額與2022年同期水平（截至2022年1月份第一批）增加約20.9%，加上2022年10月公布的第一批配額，2023年原油進(jìn)口配額累計接近1.32億噸。充足的配額體現(xiàn)了2023年中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長的信心，很大程度上提升了石化行業(yè)的生產(chǎn)和銷售預(yù)期。

　　市場信心明顯增強

　　2023年1月，市場預(yù)期迎來全面改善。國際市場和國內(nèi)市場對2023年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期全面回暖。

　　國內(nèi)方面，隨著各項穩(wěn)增長措施的落地，市場信心明顯增強。根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，2022年12月的制造業(yè)PMI由47升至50.1，重回擴(kuò)張區(qū)間；國際方面，受中國經(jīng)濟(jì)帶動，東南亞各國PMI均有不同程度的回暖；歐元區(qū)1月綜合PMI升至50.2，回到榮枯線上方。

　　分行業(yè)來看，從2022年12月開始國際原油價格結(jié)束了持續(xù)下跌并觸底回升，上游開采業(yè)在油價由跌轉(zhuǎn)漲的驅(qū)動下反彈明顯，景氣區(qū)間繼續(xù)處于過熱預(yù)警。下游橡膠塑料聚合物制造業(yè)也在需求端逐步恢復(fù)的情況下反彈，景氣值環(huán)比上漲6.79個百分點，在分指數(shù)中漲幅最大。隨著中國成品油出口配額的大幅增加，持續(xù)低迷的燃料加工業(yè)景氣值環(huán)比漲幅達(dá)到6.69個百分點。處于產(chǎn)業(yè)鏈中游的化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)在原料價格上漲和去庫存的壓力下，景氣值漲幅相對有限，仍處過冷預(yù)警區(qū)間，復(fù)蘇尚需時間。

　　穩(wěn)增長政策繼續(xù)加碼

　　房地產(chǎn)市場作為大宗商品特別是石化產(chǎn)品重要的下游，其銷售面積和開發(fā)投資對石化原料及制品（包括塑料、橡膠、化纖、涂料、發(fā)泡材料等）需求具有直接拉動作用。

　　國家政策對房地產(chǎn)的供需側(cè)均給予了充分的支持：2022年12月，房地產(chǎn)金融的“三支箭”（貸款融資、債權(quán)融資、股權(quán)融資），為房地產(chǎn)供應(yīng)側(cè)金融穩(wěn)定提供了充足的動力；2023年1月28日，國家發(fā)展改革委等18個國家部委發(fā)布《關(guān)于推動大型易地扶貧搬遷安置區(qū)融入新型城鎮(zhèn)化實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》，重在推動中國新型城鎮(zhèn)化建設(shè)，促進(jìn)城鎮(zhèn)一體化發(fā)展，給房地產(chǎn)需求側(cè)注入新的活力，2023年開局市場信心迅速升溫。

　　隨著中國一系列政策落地，全球?qū)χ袊?023年經(jīng)濟(jì)增長信心大增，推動?xùn)|南亞和主要礦產(chǎn)貿(mào)易國澳大利亞經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期轉(zhuǎn)暖。歐洲方面，因為持續(xù)偏暖的天氣，能源危機(jī)影響逐步消退，天然氣庫存與2022年同期相比大幅提升，全球天然氣價格在旺季中出現(xiàn)長時間的回落，歐洲經(jīng)濟(jì)擺脫衰退的信心進(jìn)一步增強。

　　警惕能源價格反彈

　　美聯(lián)儲加息放緩預(yù)期疊加中國、東南亞各國和歐盟的PMI明顯回暖，國內(nèi)外市場對于2023年經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期已經(jīng)快速降溫，看跌心態(tài)開始積極向看漲心態(tài)回歸。

　　從更深層次來看，美國進(jìn)一步釋放戰(zhàn)略石油儲備（SPR）的可能性進(jìn)一步降低，甚至停止釋放。2月5日，歐盟終止對俄羅斯石油制品的進(jìn)口，同時會對其石油制品海運價格采取上限的制裁措施。國際機(jī)構(gòu)普遍預(yù)計歐盟制裁措施會導(dǎo)致俄羅斯的原油產(chǎn)量下降。

　　美國頁巖油產(chǎn)量已經(jīng)見頂，2022年11月產(chǎn)量環(huán)比下降，隨著“優(yōu)質(zhì)DUC（指庫存井）被快速消耗、活躍鉆井平臺數(shù)量增長見頂”的情況出現(xiàn)，美國頁巖油或難以覆蓋俄羅斯原油產(chǎn)量缺口。編制組預(yù)期，國際原油供應(yīng)緊張局面或?qū)⒀永m(xù)，全球能源危機(jī)尚未完全解除，高油價也將削弱整個石化產(chǎn)業(yè)鏈的盈利和延緩需求側(cè)的恢復(fù)速度。

　　今年1月石化行業(yè)景氣指數(shù)反彈，反映了國內(nèi)外從業(yè)者信心的改善，對原材料市場由冷轉(zhuǎn)暖的預(yù)期強烈。編制組認(rèn)為，從市場運行的規(guī)律來看，終端需求的反彈或存在部分報復(fù)性消費的支撐，反彈力度是否能夠持續(xù)尚需觀察。

　　隨著國際能源供應(yīng)趨緊，編制組預(yù)計，2022年以天然氣主導(dǎo)的能源危機(jī)或交由原油繼續(xù)接棒，持續(xù)反彈的油價給石化行業(yè)的市場運行增加了風(fēng)險。同時需要注意的是，12月份和1月份往往是年度財務(wù)清算月份，行業(yè)營收通常會有短期抬升，這也是景氣抬升的一個驅(qū)動因素。整體行業(yè)景氣的復(fù)蘇并非是一個短期過程，預(yù)計一季度會有波動，上半年大概率在波動中呈現(xiàn)回暖態(tài)勢。(記者 張楠)

　　轉(zhuǎn)自：中國工業(yè)報

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