容易被人忽視的“證券投資之盾”

　　在證券投資的工作中，并不是所有的工作，都集中在取得收益方面。如果說取得收益的投資工作，是證券投資工作中的“矛”，那么同樣不可以被投資者所忽視的，則是證券投資工作中的“盾”。盡管“盾”的工作，無益于投資者取得更高的收益、賺取更多的錢，但是它對(duì)守衛(wèi)投資成果，則是大有裨益的。

　　這里，就讓我們來看看證券投資中最主要的兩個(gè)“盾”：法律合規(guī)的安全性，技術(shù)、交易的安全性。

　　合規(guī)是根本

　　一方面，在證券投資工作中，盡管許多投資者所想的，都是如何賺錢，但是一旦這種賺錢和法律法規(guī)發(fā)生潛在沖突，甚至一些收益的來源直接是非法的，那么這種灰色、甚至是黑色的行為，給投資工作帶來的潛在風(fēng)險(xiǎn)，無疑是十分巨大的。

　　比如說，我見過不少投資者，對(duì)打探上市公司的內(nèi)幕信息非常有興趣，動(dòng)不動(dòng)就會(huì)聊“某個(gè)公司有個(gè)什么重大的事情要做，提前買進(jìn)去肯定賺錢”，等等如此的話題。這種依靠消息“賺快錢”的方法，姑且不論其是否真能給投資者賺到錢(往往結(jié)果是竹籃打水一場空)，就算真能賺到錢，也經(jīng)常會(huì)觸犯內(nèi)幕信息交易方面的法律法規(guī)，最后讓投資收益得而復(fù)失，甚至受到嚴(yán)重的處罰。

　　盡管許多投資者都對(duì)防范內(nèi)幕信息交易的工作嗤之以鼻，認(rèn)為“出我之口入你之耳，天知地知你知我知”，但是一些對(duì)自己要求非常嚴(yán)格的投資者，卻會(huì)將這面“投資之盾”鑄造得無比牢固。

　　我曾經(jīng)認(rèn)識(shí)一位秉承價(jià)值投資理念的機(jī)構(gòu)投資者，他的投資業(yè)績十分優(yōu)秀，同時(shí)對(duì)自己的要求也非常嚴(yán)格。當(dāng)他決定買賣某家上市公司的股票以后，甚至?xí)桃饣乇苓@家上市公司的人員或者相關(guān)券商研究人員，以免不小心聽到某些內(nèi)幕信息。

　　再以一種交易行為為例，有些投資者喜歡在尾盤、也就是一天快要收市的時(shí)候，突擊買入一些技術(shù)圖形良好的股票，然后第二天早上一旦發(fā)現(xiàn)開盤以后股票漲勢良好，就順手賣出。

　　這種交易行為看似人畜無害，但是在一些情況下，尤其是第一天尾盤買入的規(guī)模較大，從而對(duì)股票價(jià)格走勢、尤其是收盤價(jià)這個(gè)關(guān)鍵數(shù)據(jù)，產(chǎn)生比較大的影響時(shí)，投資者第二天賣出行為，就有可能被認(rèn)定為“借助資金優(yōu)勢操縱股票價(jià)格”。在一些實(shí)際判例中，往往會(huì)涉及到這類短線交易情況。因此，這種“投資者自認(rèn)為合規(guī)，但是在實(shí)際上卻違反了相關(guān)法律法規(guī)”的情形，是投資者需要努力防范的。

　　守護(hù)賬戶安全

　　法律合規(guī)方面的工作，只是“投資之盾”的一個(gè)方面。另一個(gè)非常重要的“投資之盾”，則來自于交易的安全性，尤其是證券交易在信息技術(shù)方面的安全性。

　　證券投資的執(zhí)行，是一定要通過證券交易來進(jìn)行的。因此，無論我們?nèi)绾螐?qiáng)調(diào)交易的安全性，可以說都不為過。我曾經(jīng)聽朋友說起他知道的一件真實(shí)的事情，說是他有一位做私募基金的朋友，和手下交易員的關(guān)系不太好。結(jié)果有一次，交易員又和他吵了一架。在盛怒之下，交易員把賬戶里所有的持倉都賣掉，買了一個(gè)連續(xù)跌停的公司。結(jié)果，交易員因?yàn)榉缸镱I(lǐng)刑，而這個(gè)私募基金也一蹶不振。

　　以上的案例，在證券交易的安全防范中并不多見。畢竟，情緒失控導(dǎo)致的自毀行為不算一個(gè)太經(jīng)常發(fā)生的事情。但是，從信息技術(shù)的角度來說，打造證券投資工作中的“盾”，就顯得十分有必要。

　　和上世紀(jì)通過現(xiàn)場交易、手填申報(bào)單不同，在現(xiàn)代證券投資工作中，絕大多數(shù)的證券交易，都是通過信息技術(shù)的手段實(shí)現(xiàn)的。而信息技術(shù)的交易實(shí)現(xiàn)手段，不可避免會(huì)產(chǎn)生漏洞。在2020年4月，內(nèi)地資本市場就出現(xiàn)過著名的“同花順賬戶被盜買入濟(jì)民制藥事件”。

　　這次波及不少投資者賬戶安全的事件，其起因究竟如何，事后眾說紛紜，我也沒有看到確定的調(diào)查報(bào)告。但是，這無疑給通過網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行交易的投資者，上了一堂非常嚴(yán)肅的安全教育課：當(dāng)投資中負(fù)責(zé)安全的“盾”出現(xiàn)問題時(shí)，那么無論投資者的“矛”有多么鋒利，結(jié)果都可能是非常糟糕的。

　　同時(shí)，由于信息技術(shù)不斷推陳出新，因此證券交易的信息技術(shù)安全保障，也就是一個(gè)永不停息的工作。投資者唯有以不斷審視自身信息技術(shù)安全水平的態(tài)度，不斷修正自己的信息技術(shù)安全防范措施，才能更好地適應(yīng)這項(xiàng)工作。這恰如古希臘的斯巴達(dá)人所說的：“勇士才是城市最好的防御?！?/p>

　　就以最簡單的更換密碼來說，從安全的角度，投資者是需要定期更換密碼的，許多證券公司也會(huì)這樣提醒投資者。但是，如此操作者卻寥寥無幾。我曾經(jīng)問過許多投資者，你多久換一次密碼？答案往往是“從來不換啊”、“上一次大概是三年前吧”，等等?；卮稹耙粋€(gè)月?lián)Q一次”、“定期更換”的投資者，我?guī)缀跻粋€(gè)都沒有見到過。

　　要知道，對(duì)于一個(gè)6位數(shù)字的典型密碼來說，如果被不法分子瞄上，不用撞庫、木馬程序這些手段，只要隨機(jī)測試，每次猜中的概率就是百萬分之一，簡單假設(shè)一天測試3次、一年測試1000次，在沒有測試數(shù)量上限預(yù)警的情況下，攻破的概率就達(dá)到了千分之一。而如果五年不換密碼，被攻破的概率就達(dá)到了二百分之一，是一個(gè)極其不安全的狀態(tài)。但是，又有多少投資者意識(shí)到其中的問題，能做到經(jīng)常定期更換自己的密碼呢？

　　在香港市場，香港證監(jiān)會(huì)早在2018年就要求，全港使用互聯(lián)網(wǎng)交易的券商，需要啟用雙重驗(yàn)證。也就是說，客戶不可以只通過密碼這一種驗(yàn)證的方式，就登錄自己的證券賬戶進(jìn)行交易，而是需要同時(shí)通過短信、人臉識(shí)別等第二重驗(yàn)證的方式，才能登陸賬戶。如此做法，也就是為了防止因?yàn)樽C券賬戶密碼泄露而造成的投資者損失。而香港證監(jiān)會(huì)之所以如此要求，也恰恰是由于在之前幾年，香港市場中證券賬戶被盜的案例大幅增加，從而引起了香港證監(jiān)會(huì)的警惕。

　　但是，這種對(duì)于信息技術(shù)安全性的認(rèn)識(shí)，在內(nèi)地市場還處于十分初級(jí)的階段。不僅投資者往往意識(shí)不到信息技術(shù)安全的重要性，即使是證券公司的專業(yè)人員，往往也對(duì)可能的犯罪方式和手段，缺乏足夠的、甚至是基本的了解。

　　證券投資中的法律合規(guī)、信息技術(shù)安全之“盾”，是投資中看不到的、但是又無比重要的事情。當(dāng)投資者沒有在這些方面遭遇問題時(shí)，這些工作看起來似乎都不重要：它們既不會(huì)像盈利的頭寸那樣產(chǎn)生收益，也不會(huì)像做對(duì)了的投資決策那樣，有什么值得炫耀之處。但是，這些工作卻又無比重要，值得投資者持續(xù)不斷地對(duì)它們進(jìn)行投入。唯有如此，證券投資工作才能像建立在巖石上，而不是沙地上的摩天大樓那樣，長期屹立不倒。（作者：陳嘉禾）

　　轉(zhuǎn)自：證券時(shí)報(bào)

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