最高法發(fā)文明確債券違約處置六大要點(diǎn)

   債券違約處置的法治化征程再邁堅(jiān)實(shí)一步。最高人民法院(下稱(chēng)最高法)昨日正式印發(fā)《全國(guó)法院審理債券糾紛案件座談會(huì)紀(jì)要》。

　　“紀(jì)要”針對(duì)近年來(lái)我國(guó)債市在改革發(fā)展、風(fēng)險(xiǎn)防控中遇到的實(shí)踐問(wèn)題，依托新證券法，重新明確了債券糾紛訴訟主體資格認(rèn)定、債券案件管轄與訴訟方式、債券持有人權(quán)利保護(hù)、債券發(fā)行人的民事責(zé)任，以及其他責(zé)任主體的連帶賠償責(zé)任等內(nèi)容。

　　證監(jiān)會(huì)相關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人介紹，2018年7月，證監(jiān)會(huì)債券部主要負(fù)責(zé)人帶隊(duì)拜訪(fǎng)了最高法民二庭，商議共同成立債券違約司法救濟(jì)聯(lián)合調(diào)研課題組。前期，最高法與證監(jiān)會(huì)等相關(guān)部委共同開(kāi)展了多次調(diào)研，廣泛聽(tīng)取意見(jiàn)，形成了“紀(jì)要”的征求意見(jiàn)稿。

　　從主要內(nèi)容看，正式印發(fā)的“紀(jì)要”明確了六大要點(diǎn)：

　　明確了受托管理人的訴訟主體資格。“紀(jì)要”提出，對(duì)債券違約糾紛案件，應(yīng)以債券受托管理人或持有人會(huì)議推選的代表人集中起訴為原則，以債券持有人個(gè)別起訴為補(bǔ)充；受托管理人可代表債券持有人參與相關(guān)司法程序。

　　統(tǒng)一了債券糾紛案件受理、管轄與訴訟方式，實(shí)現(xiàn)案件集約化審理?！凹o(jì)要”取消了欺詐發(fā)行、虛假陳述案件受理的行政處罰及刑事判決前置程序，規(guī)定受訴人民法院可引導(dǎo)當(dāng)事人選擇共同訴訟等適當(dāng)方式，集中審理債券糾紛案件。債券違約案件、債券欺詐發(fā)行、虛假陳述案件及破產(chǎn)案件采取級(jí)別管轄與地域管轄。

　　明確了債券持有人會(huì)議的效力。“紀(jì)要”對(duì)持有人會(huì)議可決議事項(xiàng)范圍，重大事項(xiàng)決定權(quán)保留、表決與回避，會(huì)議決議效力等予以規(guī)范，保障受托管理人履行參與訴訟、破產(chǎn)程序等持有人會(huì)議賦予的職責(zé)。

　　壓實(shí)了發(fā)行人及相關(guān)人員民事責(zé)任，打擊欺詐發(fā)行、惡意逃廢債等違法違規(guī)行為?！凹o(jì)要”規(guī)定了債券欺詐發(fā)行和虛假陳述導(dǎo)致的投資者的實(shí)際損失計(jì)算方法，通過(guò)明確發(fā)行人違約責(zé)任，及控股股東、實(shí)控人、董監(jiān)高及其他發(fā)行人內(nèi)部人的連帶賠償責(zé)任，來(lái)強(qiáng)化信用約束，提高違法違規(guī)成本。

　　構(gòu)建了過(guò)罰相當(dāng)?shù)摹翱撮T(mén)人”責(zé)任機(jī)制，明確債券中介機(jī)構(gòu)依過(guò)錯(cuò)程度承擔(dān)欺詐發(fā)行、虛假陳述的民事賠償連帶責(zé)任。同時(shí)細(xì)化了債券承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)的過(guò)錯(cuò)認(rèn)定和免責(zé)抗辯細(xì)則。

　　完善了破產(chǎn)程序投資者權(quán)益保護(hù)?！凹o(jì)要”規(guī)定，破產(chǎn)管理人具有信息披露與確認(rèn)債權(quán)義務(wù)。破產(chǎn)管理人需保證所接管的破產(chǎn)企業(yè)信息披露內(nèi)容真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，并對(duì)受托管理人代為申報(bào)破產(chǎn)債券負(fù)有及時(shí)確認(rèn)義務(wù)，確保訴訟程序及時(shí)進(jìn)行。

　　據(jù)悉，“紀(jì)要”出臺(tái)后，證監(jiān)會(huì)將抓緊推出債券持有人會(huì)議規(guī)則示范文本、債券置換指引、特定債券競(jìng)買(mǎi)轉(zhuǎn)讓指引等配套規(guī)則，進(jìn)一步推進(jìn)市場(chǎng)化、法治化債券違約處置機(jī)制建設(shè)。

　　此外，證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人表示，證監(jiān)會(huì)將全面落實(shí)對(duì)資本市場(chǎng)違法犯罪行為“零容忍”工作要求，嚴(yán)厲查處重大違法犯罪案件，推動(dòng)強(qiáng)化民事賠償和刑事追責(zé)力度，顯著提升證券違法違規(guī)成本，切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益。

　　從業(yè)人士評(píng)價(jià)，“紀(jì)要”與新證券法及多個(gè)部門(mén)的監(jiān)管規(guī)定形成有效聯(lián)動(dòng)，革新了債券領(lǐng)域的法治建設(shè)水平。隨著“紀(jì)要”的發(fā)布，一個(gè)責(zé)任更明晰、過(guò)罰相當(dāng)、責(zé)權(quán)利對(duì)等的債市治理約束機(jī)制變得更加完善。

　　“紀(jì)要”出臺(tái)后，立法、司法、監(jiān)管部門(mén)各方聯(lián)動(dòng)，通力配合，在法律、規(guī)章、政策性文件、自律規(guī)范等多個(gè)層面多管齊下，實(shí)現(xiàn)了對(duì)債券市場(chǎng)不同規(guī)范層級(jí)的全覆蓋。這對(duì)更好保護(hù)債券持有人合法權(quán)益、平穩(wěn)有序化解債券風(fēng)險(xiǎn)，保障債券市場(chǎng)持續(xù)健康發(fā)展，維護(hù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)金融安全具有十分重要的意義。

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報(bào)

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