千億增量資金集結(jié) 證券類信托快速增長(zhǎng)

　　在市場(chǎng)持續(xù)震蕩中，擁有20萬(wàn)億元資產(chǎn)規(guī)模的信托資金也加快了入市速度。來(lái)自用益信托的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年第三季度證券類信托發(fā)行和成立市場(chǎng)規(guī)模均超過(guò)1000億元。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，隨著信托公司轉(zhuǎn)型不斷推進(jìn)，非標(biāo)資產(chǎn)規(guī)模萎縮，標(biāo)品增長(zhǎng)現(xiàn)象將會(huì)加速，證券類信托的高速增長(zhǎng)有望在四季度得以延續(xù)。

　　用益信托最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年三季度集合信托市場(chǎng)的發(fā)行端和成立端均較二季度出現(xiàn)明顯的反彈。具體來(lái)看，三季度集合信托的發(fā)行規(guī)模為5102.55億元，較二季度的4512.37億元增長(zhǎng)590.18億元。成立市場(chǎng)方面，三季度成立規(guī)模共計(jì)3919.95億元，較二季度的2881.66億元增長(zhǎng)36%。

　　整體來(lái)看，三季度集合信托市場(chǎng)出現(xiàn)較為明顯的反彈，主要緣于證券類信托規(guī)模的持續(xù)增長(zhǎng)。用益信托數(shù)據(jù)顯示，三季度證券類信托的發(fā)行規(guī)?？傆?jì)1641.86億元，環(huán)比增長(zhǎng)80.6%，同比增長(zhǎng)188.4%，規(guī)模占比提升至32.2%。同時(shí)，三季度證券類信托的成立規(guī)模為1483.47億元，較二季度增長(zhǎng)超過(guò)1000億元，環(huán)比增長(zhǎng)214.5%，同比增長(zhǎng)292.2%。

　　中融信托創(chuàng)新研發(fā)部高級(jí)研究員張?zhí)杖环治龇Q，證券類信托成為今年三季度集合信托規(guī)模上漲的主要貢獻(xiàn)力量，尤其在成立端季度環(huán)比增長(zhǎng)的1038.29億元中，貢獻(xiàn)率超過(guò)97%。預(yù)計(jì)在非標(biāo)類產(chǎn)品規(guī)模萎縮的背景下，證券類信托的高速增長(zhǎng)有望在四季度得以延續(xù)。

　　信托資金入市瞄準(zhǔn)了哪些投資機(jī)會(huì)？調(diào)研情況和部分持倉(cāng)數(shù)據(jù)給出了答案。

　　Choice數(shù)據(jù)顯示，三季度以來(lái)，信托公司共調(diào)研上市公司近900次，涉及約500家上市公司。分行業(yè)來(lái)看，高端制造、新能源等板塊，均是信托公司調(diào)研關(guān)注的重點(diǎn)方向。

　　比如，三季度以來(lái)被信托公司調(diào)研頻次最高的公司為容百科技，接受了長(zhǎng)安信托、華能貴誠(chéng)信托等10余家信托公司扎堆調(diào)研。

　　公開資料顯示，容百科技專業(yè)從事鋰電池正極材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，前三季度公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)9.18億元，同比增長(zhǎng)67.32%。不過(guò)，從單季度數(shù)據(jù)來(lái)看，三季度容百科技?xì)w母凈利潤(rùn)為1.82億元，同比下降20%。

　　容百科技表示，雖然三季度由于鎳鈷鋰原料價(jià)格波動(dòng)及客戶庫(kù)存政策調(diào)整等偶發(fā)性因素，盈利受到影響，但四季度下游市場(chǎng)將進(jìn)一步延續(xù)旺盛需求，預(yù)計(jì)高鎳正極的單噸盈利將恢復(fù)至前三季度的平均水平。

　　滬上一位信托公司證券投資部負(fù)責(zé)人坦言：“三季度以來(lái)，以新能源為代表的成長(zhǎng)賽道顯著調(diào)整，諸多公司估值回到合理甚至被低估的位置，目前需要加緊調(diào)研，把握逢低布局的機(jī)會(huì)?！?/p>

　　另外，10月密集披露的上市公司三季報(bào)透露了部分信托公司的調(diào)倉(cāng)路徑，新能源、高端制造依舊是其重點(diǎn)布局方向。比如，國(guó)光電器三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，山東信托和外貿(mào)信托旗下產(chǎn)品均新進(jìn)公司前十大流通股東名單。外貿(mào)信托旗下產(chǎn)品三季度還新進(jìn)華域汽車前十大流通股東，期末持股數(shù)量為1493萬(wàn)股，期末持股市值超過(guò)2億元。

　　華寶信托認(rèn)為，部分A股投資者往往會(huì)為景氣度支付過(guò)高的估值溢價(jià)，同時(shí)也會(huì)因短期業(yè)績(jī)波動(dòng)而忽視企業(yè)的長(zhǎng)期價(jià)值，這些市場(chǎng)情緒層面因素造成的情況，會(huì)因外部環(huán)境好轉(zhuǎn)、風(fēng)險(xiǎn)偏好回升及長(zhǎng)期資金重新流入而得到糾偏。面對(duì)當(dāng)前較低的市場(chǎng)估值水平，機(jī)構(gòu)投資者需堅(jiān)守長(zhǎng)期主義，多一些耐心，等待周期回歸，未來(lái)大概率能夠獲得積極的回報(bào)。

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報(bào)

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