突然暴跌！這國股市啥情況？去年表現(xiàn)全球第一 美聯(lián)儲加息或成最大誘因

　　當?shù)貢r間5月9日，越南股市出現(xiàn)大幅下跌。代表胡志明和河內(nèi)兩個證券市場的VN30指數(shù)下跌4.31%，創(chuàng)下年內(nèi)第二大單日跌幅。

　　新興市場股市疲軟美聯(lián)儲加息成誘因

　　越南股市為過去兩年全球表現(xiàn)最好的股市之一，VN30指數(shù)過去兩年連續(xù)上漲，漲幅分別為21%，43%。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，越南指數(shù)在去年更是大漲超130%，位居全球主要市場指數(shù)漲幅榜首。

　　但進入2022年，越南股市開始表現(xiàn)疲軟，VN30指數(shù)本月下跌3.11%，年初至今下跌10%。

圖：VN30指數(shù)過去兩年走勢

　　事實上，越南股市疲軟只是新興市場在美聯(lián)儲開始加息周期后的一個縮影。印度SENSEX30指數(shù)近一個月下跌9.7%，菲律賓馬尼拉綜指下跌10.5%，泰國SET指數(shù)下跌5%。

　　分析認為，美聯(lián)儲轉(zhuǎn)向激進加息還可能對新興市場產(chǎn)生多重負面溢出效應，增大全球金融穩(wěn)定風險。不少經(jīng)濟學家擔心，隨著美聯(lián)儲進入緊縮周期，美元資產(chǎn)回報對投資者更具吸引力，資金將大規(guī)模從新興市場回流美國，并可能導致高負債的新興經(jīng)濟體出現(xiàn)債務違約。國際貨幣基金組織研究部門主管馬哈爾·納巴爾表示，美聯(lián)儲加速收緊貨幣政策可能增加新興市場資本外流壓力，推高輸入型通脹，增大債務脆弱性，并擠壓其政策空間。

　　越南經(jīng)濟基本面仍可圈可點

　　盡管越南股市近期表現(xiàn)疲軟，但其經(jīng)濟基本面仍可圈可點。

　　自2021年第四季度實施有力的復工、復產(chǎn)后，包括紡織、電子及其零部件、木材、農(nóng)產(chǎn)品在內(nèi)的諸多產(chǎn)業(yè)均實現(xiàn)了快速復蘇，對外貿(mào)易繼續(xù)成為越南經(jīng)濟增長的主要引擎。

　　今年第一季度，越南出口額提升為886.8億美元，同比增長12.9%；4月份的商品出口增速高達25%，并推動前4個月的商品出口金額達到了1223.6億美元，同比增速更是擴大至16.4%。

　　除了外貿(mào)數(shù)據(jù)表現(xiàn)出色，越南在吸引外資方面也可圈可點。越南計劃和投資部外商投資局數(shù)據(jù)顯示，截至4月20日，新批、調(diào)整和并購FDI協(xié)議資金總額超108億美元，相當于去年同期的88.3%。今年前4個月，雖然新批外資減少56.3%，但調(diào)整追加投資和并購資金(GVMCP)外資同比分別強勁增長92.5%和74.5%。

　　今年前4個月，外資主要投資于：一是加工制造業(yè)，近62億美元，占協(xié)議投資總額的57.2%；二是房地產(chǎn)行業(yè)，投資額超28億美元，占協(xié)議投資總額的26.1%；其次是批發(fā)和零售業(yè)和專業(yè)科技活動，投資額分別為6.678億美元和近3.575億美元。

　　此外，今年正式生效的區(qū)域全面經(jīng)濟伙伴關(guān)系協(xié)定(RCEP)，越南也被認為是受益最大的國家。根據(jù)世界銀行最新報告預測，越南有望成為RCEP成員國中收入和貿(mào)易額增長最快的國家。

　　世行報告認為，2020年至2025年，越南平均進口稅率將從0.8%降至0.2%，同時享受出口稅率從0.6%降至0.1%。按照最樂觀的情景，在充分利用所有優(yōu)勢的情況下，越南收入水平將增長4.9%，高于RCEP其他成員國。越南出口增速有望達到11.4%，同時，進口增速將達到9.2%。

　　世行報告顯示，RCEP為后疫情時代促進經(jīng)濟增長與復蘇提供機會。預計越南和馬來西亞將從該協(xié)定中較多受益。RCEP促進就業(yè)市場更加平等，特別是越南女性勞動者的工資將比男性勞動者增長更快，并為越南中小型企業(yè)提升價值鏈地位提供許多機會。

　　在RCEP助推下，2022年前幾個月，越南股市交易規(guī)模超過新加坡，在東盟國家中排名第二，僅次于泰國。越南財政部數(shù)據(jù)顯示，2022年前幾個月，越南股市流動性持續(xù)增加，平均每日成交額30.8萬億越盾，同比增長15.9%。2022年3月末，越南市場規(guī)模近1800萬億越盾，與2021年底相比增長3.37%，占國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的21.4%。在兩個證券交易所掛牌交易的股票和基金一共有768只，新開立賬戶數(shù)量持續(xù)增加。今年一季度，新開賬戶676616個，幾乎與2021年全年新開賬戶數(shù)量持平。目前，證券賬戶總數(shù)已超過498萬，較2021年底增長15.7%，約占人口的5%，提前3年實現(xiàn)越南政府提出的計劃目標。

　　轉(zhuǎn)自：證券時報

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