本周以來，煤炭板塊指數(shù)的飆升成為市場最亮眼的風景線。
昨日，東財煤炭行業(yè)指數(shù)單日大漲5.58%，再度輕松刷新2022年以來的板塊指數(shù)新高，消息面上，海外俄烏沖突持續(xù)發(fā)酵，使俄煤出口受限，加劇全球供應(yīng)鏈緊張。
中信證券表示，四大因素推動煤炭板塊大漲，首先，煤價年初以來維持高位，市場對板塊的盈利預(yù)期不斷上調(diào)，估值水平處于低位，這是板塊持續(xù)上漲的基礎(chǔ)；第二，降準預(yù)期、基建穩(wěn)增長、地產(chǎn)政策放松等預(yù)期有助于改善需求預(yù)期，提升板塊估值；第三，海外油價是板塊近期波動的主要推手。昨日海外原油及國內(nèi)能化期貨價格震蕩后大漲，推動煤炭股票上漲；此外，年初以來煤炭板塊漲幅居首，目前還有動量效應(yīng)，不斷吸引資金關(guān)注。
昨日，煤炭板塊有27只個股獲主力資金凈流入，山西焦化、美錦能源、華陽股份獲凈買入居前；中煤能源、陜西煤業(yè)、盤江股份呈主力資金凈流出態(tài)勢。
得益于煤炭行業(yè)的供需兩旺、煤價上漲，多數(shù)上市煤企2021年業(yè)績飄紅，而且今年一季度繼續(xù)預(yù)增。目前正值一季報窗口，截至4月14日，煤炭板塊已有12家企業(yè)披露一季報預(yù)告，同比均實現(xiàn)業(yè)績正增長，增速居前的個股為冀中能源、上海能源與蘭花科創(chuàng)。在披露業(yè)績增長原因時，煤炭股均不約而同提到了煤價高位運行這一市場機遇。
煤炭行業(yè)是典型的周期行業(yè)，產(chǎn)能進入與退出所需周期較長，在“雙碳”主線保持不變的情況下，行業(yè)新建產(chǎn)能意愿減弱，供給彈性降低，同時，2022年部分手續(xù)不全、資源枯竭的礦井還面臨退出，帶來供給約束。疊加海外能源供應(yīng)局勢，機構(gòu)預(yù)計進口煤價高位不減，競爭優(yōu)勢減弱。
信達證券左前明表示，當前正處在煤炭經(jīng)濟新一輪周期上行的初期，現(xiàn)階段配置煤炭板塊正當時。他強調(diào)，當前全球能源價格上漲的根本原因是產(chǎn)能不足疊加長期以來全球貨幣超發(fā)，是一輪以供給周期為主導(dǎo)的能源大通脹，俄烏沖突結(jié)局并不改變其根本邏輯。現(xiàn)階段行業(yè)基本面、政策底層邏輯與直接效果均利好板塊估值修復(fù)提升，再考慮今年上半年業(yè)績高增的確定性，當前是逢低配置煤炭板塊的合理階段。
其建議關(guān)注3條投資主線：一是低估值、高股息動力煤龍頭兗礦能源、陜西煤業(yè)、中國神華；二是兼具資源稀缺性和顯著成長性的平煤股份、盤江股份；三是國有煤炭集團提高資產(chǎn)證券化率帶來的外延式擴張潛力較大的山西焦煤及晉控煤業(yè)。
轉(zhuǎn)自：財聯(lián)社
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