牽涉永煤違規(guī)被調(diào)查 海通證券“揮淚斬馬謖”！曾多次被監(jiān)管警示

　　交易商協(xié)會針對永城煤電控股集團有限公司(以下簡稱“永煤控股”)啟動調(diào)查后，相關(guān)被查機構(gòu)有了新一步進展。

　　12月20日晚間，因牽涉永煤控股事件最早被交易商協(xié)會調(diào)查的海通證券公告稱，就交易商協(xié)會自律調(diào)查開展自查自糾和內(nèi)部問責工作。此舉被市場人士認為海通證券是在揮淚斬馬謖。

　　海通證券稱，對違反行業(yè)自律規(guī)則和公司相關(guān)規(guī)定的北京債券融資部總經(jīng)理夏坤、固定收益部總經(jīng)理厲棟、海通資管副總經(jīng)理張士軍、海通期貨副總經(jīng)理姚弘等相關(guān)責任人，公司分別給予警告、通報批評等處分，并給予經(jīng)濟處罰。

　　事實上，此次監(jiān)管機構(gòu)調(diào)查的矛頭直指債券結(jié)構(gòu)化發(fā)行。

　　海通證券被自律調(diào)查之后，興業(yè)銀行、光大銀行和中原銀行以及中誠信國際信用評級有限責任公司、希格瑪會計師事務(wù)所(特殊普通合伙)等機構(gòu)均牽涉永煤控股事件，存在涉嫌違反銀行間債券市場自律管理規(guī)則的行為被交易商協(xié)會點名。

　　“目前來看海通證券內(nèi)部的處分不算重，下一步如果監(jiān)管機構(gòu)調(diào)查結(jié)果出爐，造成后續(xù)業(yè)務(wù)評價降級甚至幾個月業(yè)務(wù)暫停就會對機構(gòu)帶來較大影響?！北本┮患掖笮腿虃袖N人士告訴21世紀經(jīng)濟報道記者。

　　啟動內(nèi)部問責只是剛剛開始

　　按照海通證券披露，此次債券融資部門，固定收益部門以及子公司海通資管、海通期貨共四大業(yè)務(wù)線的相關(guān)負責人均受到處分。

　　早前，在AAA評級的永煤控股突然出現(xiàn)債券違約后，交易商協(xié)會隨即對其展開自律調(diào)查。

　　11月18日，交易商協(xié)會稱，根據(jù)調(diào)查獲取的線索并結(jié)合相關(guān)市場交易信息，發(fā)現(xiàn)海通證券及其相關(guān)子公司涉嫌為發(fā)行人違規(guī)發(fā)行債券提供幫助，以及涉嫌操縱市場等違規(guī)行為，涉及銀行間債券市場非金融企業(yè)債務(wù)融資工具和交易所市場公司債券。交易商協(xié)會稱將對海通證券及其相關(guān)子公司開展自律調(diào)查。

　　海通證券半年報顯示，截至報告期末，海通資管的管理總規(guī)模為2717億元，其中主動管理規(guī)模為1866 億元，占比約68.7%。

　　海通證券方面指出，海通資管公司最近兩年大力壓縮通道業(yè)務(wù)規(guī)模，回歸主動管理本源。

　　而就債券結(jié)構(gòu)化發(fā)行來說，前述機構(gòu)人士表示，“一般情況下發(fā)行人購買部分資管計劃，資管產(chǎn)品認購發(fā)行人發(fā)的債，再將持有債拿去抵押，發(fā)行人可以確保債券的順利發(fā)行，同時資管產(chǎn)品則可以做大規(guī)模，還可以賺通道費。”

　　這種方式監(jiān)管機構(gòu)并不鼓勵。永煤控股違約后，多家機構(gòu)均被交易商協(xié)會調(diào)查，同時，交易商協(xié)會亦發(fā)布了《關(guān)于進一步加強債務(wù)融資工具發(fā)行業(yè)務(wù)規(guī)范有關(guān)事項的通知》，特別強調(diào)禁止發(fā)行人存在直接或間接認購自己發(fā)行的債券等“自融”行為。

　　劍走偏鋒多次被監(jiān)管警示

　　除了此次因牽涉永煤控股事件被交易商協(xié)會調(diào)查之外，早前在今年7月，海通證券就曾被證券業(yè)協(xié)會啟動自律調(diào)查。

　　據(jù)該協(xié)會當時稱，海通證券等多家券商在中核融資租賃公司債券發(fā)行招標過程中，存在承銷費報價偏低的情況，引發(fā)市場質(zhì)疑。根據(jù)相關(guān)規(guī)定已啟動自律調(diào)查。

　　今年9月，證監(jiān)會又對海通證券采取了出具警示函的監(jiān)管措施。證監(jiān)會指出，發(fā)現(xiàn)海通證券在保薦中國天楹股份有限公司(下稱中國天楹)申請公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券過程中，存在對中國天楹及其子公司涉及重大訴訟標的金額占申請人凈資產(chǎn)的比例計算錯誤，與實際情況存在重大差異，郵件發(fā)送與光盤報送的反饋回復(fù)關(guān)于該部分內(nèi)容的表述前后不一致，且對中國天楹凈資產(chǎn)收益率計算錯誤的違規(guī)行為。

　　年內(nèi)承銷規(guī)模超過4000億

　　值得一提的是，就在上周，國家發(fā)展改革委辦公廳公布的2019年度企業(yè)債券主承銷商和信用評級機構(gòu)信用評價結(jié)果中，還點名表揚了連續(xù)5年評價得分前10名的海通證券。

　　2019年度企業(yè)債券主承銷商信用評價結(jié)果顯示，海通證券為受評87家主承銷商中得分最高的一家主承銷商。

　　事實上，債券承銷業(yè)務(wù)也一直是海通證券的強項。

　　就2020年的債券承銷業(yè)務(wù)來看，數(shù)據(jù)顯示，今年以來截至12月20日，海通證券債券總承銷金額為4786.4億元，排在券商第六位。其中公司債的承銷規(guī)模占據(jù)大頭，有1416.32億元，其次則是非政策性金融債，承銷規(guī)模1299.13億元以及資產(chǎn)支持證券，承銷規(guī)模688.57億元。

　　相比2019年的數(shù)據(jù)來說，海通證券2019年全年的債券總承銷金額為3928.73億元，排名在全市場券商的第六位。其中公司債承銷規(guī)模依舊占據(jù)大頭，全年承銷規(guī)模為1070億元；資產(chǎn)支持證券的承銷規(guī)模則在非政策性金融債之上，二者分別為872.29億元和793.1億元。

　　“2020年的債券市場處于供需兩旺的狀態(tài)?！鄙耆f宏源證券固定收益融資總部負責人范為告訴21世紀經(jīng)濟報道記者，“由于疫情的影響，企業(yè)的經(jīng)營性現(xiàn)金流出現(xiàn)萎縮，這就需要通過融資性現(xiàn)金流的擴張來對沖，以保證總體現(xiàn)金流的穩(wěn)定，因此企業(yè)的債券融資需求明顯增加；同時，面對全球經(jīng)濟增速的下行壓力，貨幣政策普遍呈寬松態(tài)勢，這也帶來了充足的資金供給?！?/p>

　　按照海通證券今年半年報披露，報告期內(nèi)其主承銷信用債券439期，同比增長44%，主承銷金額2259億元，同比增長26%；債券業(yè)務(wù)各項排名均處于行業(yè)前列，其中債券承銷金額排名取得歷史最佳成績，為全行業(yè)第四；作為傳統(tǒng)優(yōu)勢業(yè)務(wù)的非金融企業(yè)信用類債券(包括企業(yè)債、公司債、非金融企業(yè)債務(wù)融資工具)承銷家數(shù)和金額均排名第三，企業(yè)債承銷金額排名第一。

　　轉(zhuǎn)自：21世紀經(jīng)濟報道

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