估值修復(fù)可期 上市銀行頻獲增持

　　日前，南京銀行、江蘇銀行、鄭州銀行等多家銀行先后發(fā)布被增持相關(guān)公告，滬農(nóng)商行也披露穩(wěn)定股價方案。據(jù)中國證券報記者不完全統(tǒng)計，僅今年7月以來，就有超過10家A股上市銀行迎來股東或董監(jiān)高增持。

　　若將時間線拉長，近兩年來，上市銀行被增持的情況屢見不鮮。專家表示，這一方面與上市銀行估值降低觸發(fā)穩(wěn)定股價措施有關(guān)；另一方面，也體現(xiàn)了增持主體對上市銀行發(fā)展前景的持續(xù)看好。展望四季度，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，上市銀行基本面向好，估值水平有望得到提升。

　　增持金額可觀

　　11月9日晚間，鄭州銀行發(fā)布公告稱，當(dāng)日，鄭州投資控股有限公司增持該行1.03億股A股股份，增持比例達1.25%。按照11月9日鄭州銀行A股平均價2.35元計算，此次增持金額約為2.4億元。

　　就在前一日，滬農(nóng)商行發(fā)布關(guān)于穩(wěn)定股價方案的公告稱，自披露公告起6個月內(nèi)，該行股東國際集團及其子公司國資經(jīng)營、國際資管擬增持該行金額不低于7348.00萬元，久事集團和浙江滬杭甬?dāng)M增持該行金額分別不低于6164.28萬元、3920.93萬元。據(jù)此計算，以上增持主體增持滬農(nóng)商行金額將超過1.7億元。

　　記者梳理發(fā)現(xiàn)，今年7月以來，已有超過10家A股上市銀行披露增持計劃或最新進展，且增持金額相當(dāng)可觀。既包括郵儲銀行等國有大行，也包括興業(yè)銀行等股份制銀行，還包括江蘇銀行、南京銀行、重慶銀行、廈門銀行等城農(nóng)商行。

　　在這期間，有部分銀行迎來多輪增持。南京銀行公告顯示，8月26日至10月19日期間，江蘇交控及其全資子公司云杉資本持有該行股份比例從12.08%增加至13.05%；8月30日至10月26日期間，紫金集團及其控股子公司紫金信托合計持有該行股份比例由13.34%增加至13.81%。

　　由于上市銀行增持計劃實施期限通常為6個月，結(jié)合已有公告來看，年底之前還將有多家銀行迎來增持。郵儲銀行6月27日公告稱，控股股東郵政集團計劃自6月27日起6個月增持該行金額不少于5000萬元。據(jù)最新信息，截至9月5日，郵政集團累計增持該行金額為2502.60萬元，距離完成增持計劃仍有近2500萬元的空間。

　　增持計劃亮點頗多

　　對于上市銀行頻頻被增持，一位券商分析師對中國證券報記者表示，一方面，受資本市場和投資者情緒影響，上市銀行股價有所降低，觸發(fā)了穩(wěn)定股價條件；另一方面，股東或董監(jiān)高出于對自家銀行發(fā)展前景的看好，選擇主動增持，同時給予二級市場投資者信心。

　　“整體來看，還是因為上市銀行的估值太低了，所以今年股東和董監(jiān)高主動增持的情況也比往年更多?！鄙鲜龇治鰩熣f。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，自2020年下半年以來，上市銀行被增持的相關(guān)公告頗為密集，且亮點頗多。例如，增持主體日益多元，由董監(jiān)高為主逐漸演變?yōu)楣蓶|、董監(jiān)高乃至中層管理人員并存的局面。另外，上市銀行增持金額也更加可觀，多家銀行期間迎來超過5000萬元的增持。

　　以興業(yè)銀行為例，今年1月13日至2月18日期間，該行部分子公司、分行及總行部門負(fù)責(zé)人(包括其配偶、子女)以自有資金從二級市場自愿買入該行股票1693.29萬股，成交價格區(qū)間為每股20.36元至23.08元。以成交平均價21.72元計算，本次買入金額接近3.7億元。

　　在民生證券分析師余金鑫看來，“部分子公司、分行及總行部門負(fù)責(zé)人”雖非高管，但卻是各條線、各分行、各子公司業(yè)績的直接責(zé)任人，對銀行經(jīng)營績效具有直接推動力量。核心骨干員工以自有資金自愿買入公司股票，信號意義勝過股權(quán)激勵計劃。

　　估值水平有望抬升

　　結(jié)合歷史來看，每年年末是上市銀行估值切換的重要窗口期。四季度即將過半，業(yè)內(nèi)人士表示，由于下半年信貸投放發(fā)力且項目儲備充足，基本面穩(wěn)中向好，估值水平仍然具有提升空間。

　　華福證券表示，隨著未來持續(xù)加大重點領(lǐng)域及薄弱環(huán)節(jié)支持，特別是設(shè)備更新改造及基礎(chǔ)設(shè)施投資，預(yù)計上市銀行四季度業(yè)績將有所體現(xiàn)，加之房地產(chǎn)行業(yè)景氣度改善，銀行板塊回暖可期。

　　國信證券指出，銀行板塊估值處于歷史低位?？紤]到長期經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，制造業(yè)發(fā)展帶來的投資機會，投資者可以重點關(guān)注在服務(wù)制造業(yè)企業(yè)方面有優(yōu)勢的銀行。另外，考慮經(jīng)濟穩(wěn)增長帶來的投資機會，推薦區(qū)域經(jīng)濟較好、盈利能力高、業(yè)績增長居同業(yè)前列的上市銀行。

　　記者注意到，近期不少投資者在互動平臺建議上市銀行回購股份以刺激股價上升。對此，多家上市銀行回應(yīng)稱，商業(yè)銀行具有特殊性，境內(nèi)商業(yè)銀行回購股票屬于重大無先例事項，且回購股份之后會減少注冊資本，不利于各項業(yè)務(wù)可持續(xù)發(fā)展。

　　轉(zhuǎn)自：中國證券報

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