瞄準(zhǔn)中小盤“尖子生”布局 華夏500價值ETF帶來投資新熱潮

　　自4月27日以來，A股出現(xiàn)了一輪明顯反彈。截至5月26日，以大盤藍(lán)籌股為代表的滬深300指數(shù)累計漲幅為5.52%，而以中小盤股為代表的中證500指數(shù)累計漲幅為12.95%。中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)注意到，市場整體上漲空間有限但結(jié)構(gòu)性機會突出，尤其是中小盤風(fēng)格已具備反彈的催化條件，或是未來一段時間的投資主基調(diào)。

　　嗅覺敏感的公募基金開始出手了，華夏基金旗下的華夏中證智選500價值穩(wěn)健策略ETF（簡稱：500價值ETF 代碼：159617）已于5月23日開始募集，一個通過對中證500指數(shù)的優(yōu)中選優(yōu)布局中小龍頭反彈的公募產(chǎn)品揭開面紗。

　　生逢其時

　　據(jù)中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)觀察，近20年歷史上出現(xiàn)過兩輪中小盤行情明顯占優(yōu)行情，盈利和估值交替驅(qū)動行情延續(xù)，2008-2010年，以及2013-2015年出現(xiàn)兩輪中小盤指數(shù)大幅的跑贏大盤指數(shù)。

　　本輪中小盤占優(yōu)行情始于2021年年初，2021年2月起中小盤指數(shù)與大盤股指走勢出現(xiàn)分化，2021年6月開始中小盤指數(shù)跑出明顯的超額收益：截至2021年12月31日，中證500指數(shù)上漲15.97%；而上證50、滬深300均呈現(xiàn)下跌行情，跌幅分別為11.82%、7.69%。進(jìn)入2022年一季度，A股整體回調(diào)，中小盤指數(shù)回調(diào)幅度較大，階段性跑輸大盤，不過4月底以來，隨著內(nèi)外部因素逐步企穩(wěn)，市場開啟反彈行情。

　　據(jù)同花順數(shù)據(jù)，2022年4月27日至5月26日，短短19個交易日，上證50指數(shù)、滬深300指數(shù)累計漲幅分別為2.38%、5.52%，而中證500指數(shù)累計漲幅為12.95%。

　　“國家有穩(wěn)增長的需求，財政政策與貨幣政策發(fā)力促進(jìn)經(jīng)濟復(fù)蘇，孕育中小盤行情。此時流動性環(huán)境相對寬松，有利于中小企業(yè)加杠桿和拔估值，中小盤風(fēng)格占優(yōu)?！比A夏基金就此表示，產(chǎn)業(yè)輪動驅(qū)動大小盤風(fēng)格切換，中小盤跑贏大盤的階段均呈現(xiàn)當(dāng)時產(chǎn)業(yè)主導(dǎo)下的獨特行情，產(chǎn)業(yè)主導(dǎo)下的經(jīng)濟轉(zhuǎn)型是推動中小盤行情持續(xù)占優(yōu)的重要支撐。

　　據(jù)了解，500價值ETF已經(jīng)開始認(rèn)購，作為跟蹤中證智選500價值穩(wěn)健策略指數(shù)的ETF新產(chǎn)品，將為看好中小盤的投資者帶來驚喜。

　　優(yōu)中選優(yōu)

　　值得注意的是，中證智選500價值穩(wěn)健策略指數(shù)以中證500指數(shù)為樣本空間，同時采用質(zhì)量、價值、波動率因子進(jìn)行選樣，精選優(yōu)質(zhì)中小市值標(biāo)的，篩選出100只成分股組成標(biāo)的指數(shù)。相較于中證500指數(shù)，500價值穩(wěn)健指數(shù)選樣方法更為嚴(yán)謹(jǐn)、調(diào)整頻率更高，成分股數(shù)量更少從而避免了過度分散，可以說是優(yōu)中選優(yōu)，實現(xiàn)了“青出于藍(lán)而勝于藍(lán)”。

　　從行業(yè)覆蓋上看，中證智選500價值穩(wěn)健策略指數(shù)成分股涵蓋23個申萬一級行業(yè)，前三大權(quán)重行業(yè)分別為醫(yī)藥生物（18.80%）、交通運輸（11.42%）、非銀金融（8.16%），中證500指數(shù)成分股涵蓋31個申萬一級行業(yè)，前三大權(quán)重行業(yè)分別為醫(yī)藥生物（9.85%）、電子（7.41%）、電力設(shè)備（6.95%）。500價值穩(wěn)健指數(shù)由于編制時部分因子做了行業(yè)中性處理，總體來看行業(yè)覆蓋較為廣泛，行業(yè)分布較為均衡。但相對中證500仍有明顯的行業(yè)超低配。

　　通過對比中證500，中證智選500價值穩(wěn)健策略指數(shù)具有五大優(yōu)勢：一是指數(shù)表現(xiàn)強、抗跌屬性強，500價值穩(wěn)健指數(shù)長期業(yè)績更優(yōu)，基日以來年化18.53%；二是估值合理，500價值穩(wěn)健指數(shù)最新估值12.94倍，低于母指數(shù)中證500的16.77倍；三是波動性低，500價值穩(wěn)健指數(shù)近三年、近十年、基日以來歷史年化波動率均低于中證500；四是500價值穩(wěn)健指數(shù)股息率更高；五是500價值穩(wěn)健指數(shù)投資機會大，相對表現(xiàn)占優(yōu)，其盈利增速與中證500剪刀差有所收窄。

　　團隊強悍

　　中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)注意到，500價值ETF出身于華夏基金，這家老牌基金公司在指數(shù)領(lǐng)域的領(lǐng)先實力，有著足夠強悍的投研團隊。早在2004年，華夏基金推出國內(nèi)首只ETF產(chǎn)品——華夏上證50ETF，推動中國公募基金行業(yè)發(fā)展進(jìn)入ETF時代。

　　作為業(yè)內(nèi)較早成立的獨立數(shù)量投資團隊（2005年成立），華夏基金數(shù)量投研團隊由20多位具有多年豐富經(jīng)驗的海內(nèi)外專業(yè)投資經(jīng)理以及專職研究人員組成。截至2021年12月31日，華夏基金旗下被動權(quán)益產(chǎn)品管理規(guī)模已超過3080億元，是國內(nèi)唯一一家權(quán)益ETF規(guī)模連續(xù)17年穩(wěn)居行業(yè)首位的基金公司，同時也是境內(nèi)唯一一家連續(xù)六年獲評“被動投資金牛基金公司”獎的基金公司（2015年至2021年度），旗下ETF產(chǎn)品累計獲得17次金基金獎、金牛基金獎等業(yè)內(nèi)大獎。

　　500價值ETF（代碼：159617）擬任基金經(jīng)理榮膺，11年深耕指數(shù)研究，公募基金管理經(jīng)驗6年又203天，被天天基金網(wǎng)評為五星級基金經(jīng)理。據(jù)公開資料，榮膺于2010年7月加入華夏基金，曾任研究發(fā)展部高級產(chǎn)品經(jīng)理，數(shù)量投資部研究員、投資經(jīng)理、基金經(jīng)理助理等職務(wù)。自2015年11月開始管理華夏上證主要消費ETF、MSCI中國A股國際通ETF、創(chuàng)成長ETF、科創(chuàng)50ETF等10余只基金產(chǎn)品，其創(chuàng)新產(chǎn)品管理經(jīng)驗豐富，截至今年一季度在管公募規(guī)模555.11億(28只基金)。

　?。ㄘ?zé)任編輯  張麗娜）

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