8月4日，創(chuàng)業(yè)板上市委員會2021年第45次審議會議結(jié)果顯示，固克節(jié)能科技股份有限公司（以下簡稱固克節(jié)能）首發(fā)符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求。
中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)財經(jīng)頻道注意到，近年來，固克節(jié)能核心產(chǎn)品的單價和毛利率都在下滑，且其子公司和委托生產(chǎn)商多次因環(huán)保問題被處罰，另外固克節(jié)能在多處披露的產(chǎn)能信息不一致。
核心產(chǎn)品的單價和毛利率下滑
固克節(jié)能主營業(yè)務(wù)為功能型建筑涂料、保溫裝飾板的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，該公司主要產(chǎn)品直接或通過建筑裝飾工程施工方間接進(jìn)入萬科、碧桂園、保利等大型房地產(chǎn)企業(yè)的供應(yīng)體系。
建筑涂料和一體板是固克節(jié)能的主要收入來源，兩項業(yè)務(wù)收入常年占公司營業(yè)總收入的97%以上。招股書顯示，從2018年至2020年（以下簡稱報告期），固克節(jié)能的建筑涂料收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為53.48%、62.66%和75.70%，一體板收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為42.07%、31.56%和17.81%，兩者覆蓋了絕大部分的主營業(yè)務(wù)收入。
不過，這兩項核心業(yè)務(wù)卻出現(xiàn)了產(chǎn)品單價持續(xù)下滑的情況。據(jù)了解，報告期內(nèi)，固克節(jié)能建筑涂料銷售單價分別為5.51元/公斤、4.95元/公斤和4.64元/公斤，一體板銷售單價分別為110.72元/平方米、99.22元/平方米和93.74元/平方米。
這直接導(dǎo)致了該公司2020年建筑涂料毛利率較同行業(yè)可比公司出現(xiàn)了下滑。數(shù)據(jù)顯示，2020年同行業(yè)可比公司建筑涂料平均毛利率為45.03%，固克節(jié)能僅為40.66%。
核心產(chǎn)品銷售單價下降也帶來了同期公司毛利率的持續(xù)下降。2018年至2020年，固克節(jié)能主營業(yè)務(wù)毛利率分別為37.25%、35.36%和36.69%。
在核心產(chǎn)品單價和毛利率持續(xù)下滑的同時，業(yè)績高速增長的固克節(jié)能還面臨著逐年走高的應(yīng)收賬款。
招股書顯示，報告期內(nèi)，固克節(jié)能應(yīng)收賬款賬面價值分別為1.93億元、2.89億元和3.71億元，占流動資產(chǎn)的比例分別為56.33%、49.69%和53.31%，占總資產(chǎn)的比例分別為39.22%、39.48%和43.11%，占營業(yè)收入的比例分別為39.23%、42.81%、43.03%。
同期應(yīng)收賬款規(guī)模及其占營業(yè)收入的比例呈逐年上升趨勢，且明顯超過同期營業(yè)收入漲幅。數(shù)據(jù)顯示，該公司應(yīng)收賬款賬面價值2019年、2020年較上年漲幅分別為49%、29%。近三年，固克節(jié)能的營收從4.92億元增長至8.61億元，2019年和2020年的漲幅分別是37%、27%。
子公司和委托生產(chǎn)商多次遭環(huán)保處罰
招股書顯示，固克節(jié)能的主營業(yè)務(wù)為功能型建筑涂料、保溫裝飾板的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。雖然固克節(jié)能的業(yè)績增長較快，但環(huán)保方面卻有許多“槽點”。
在固克節(jié)能自身方面，其子公司天津固克在報告期內(nèi)受到過天津市寶坻區(qū)環(huán)境保護(hù)局的兩次行政處罰。一是，天津固克因新增面油生產(chǎn)線未按照規(guī)定安裝污染防治設(shè)施而被罰款2萬元；二是，天津固克因新建一條面油生產(chǎn)線和一條烘烤生產(chǎn)線未重新報批環(huán)境影響報告書，擅自開工建設(shè)而被罰款1.04萬元。
此外，在該公司的委托生產(chǎn)商方面，固克節(jié)能收到環(huán)保部門的罰單更多。需要指出的是，固克節(jié)能向委托生產(chǎn)商的采購金額連續(xù)增長，報告期內(nèi)，分別為4824.2萬元、1.22億元和1.84億元，占營業(yè)成本的比重分別為15.56%、27.78%和31.1%。可以看出，固克節(jié)能與委托生產(chǎn)商的關(guān)系越來越緊密。
然而，部分委托生產(chǎn)商在環(huán)保方面卻有很多不足。比如，成都笙翔建材有限公司（以下簡稱成都笙翔）在報告期內(nèi)均為固克節(jié)能前五大委托生產(chǎn)商，相關(guān)金額分別為1019.53萬元、2569.44萬元和2474.92萬元。天眼查顯示，四川省成都市青白江區(qū)生態(tài)環(huán)境局在報告期內(nèi)對成都笙翔進(jìn)行4次行政處罰，合計罰款為36萬元。
另外，固克節(jié)能2020年第三大委托生產(chǎn)商耐特宏涂料科技（成都）有限公司在2020年7月被四川省成都市大邑生態(tài)環(huán)境局罰款2.51萬元。固克節(jié)能2019年第三大委托生產(chǎn)商中材（宜昌）節(jié)能新材料有限公司（以下簡稱中材節(jié)能）也有“問題”。湖北省宜昌市生態(tài)環(huán)境局當(dāng)陽市分局在2021年3月完成的雙隨機抽查中發(fā)現(xiàn)中材節(jié)能存在問題，為此該局責(zé)令中材節(jié)能更改。
除環(huán)保部門外，固克節(jié)能的部分委托生產(chǎn)商還被市場監(jiān)督管理部門要求整改。笙翔實業(yè)（上海）有限公司（以下簡稱笙翔實業(yè)）在報告期內(nèi)均為固克節(jié)能前五大委托生產(chǎn)商，且2019年和2020年均為第一大。上海市金山區(qū)市場監(jiān)督管理局在2020年10月的檢查中要求，笙翔實業(yè)采取措施進(jìn)行整改，并于2020年11月11日前將書面整改報告送至該局。
另外，值得注意的是，中國執(zhí)行信息公開網(wǎng)顯示，固克節(jié)能有被執(zhí)行的記錄，執(zhí)行法院為河北省秦皇島市海港區(qū)人民法院，立案時間為2021年3月9日，執(zhí)行標(biāo)的為“862752”。關(guān)于被執(zhí)行的事項，固克節(jié)能在2021年7月公布的上會稿中未做披露，引起了業(yè)內(nèi)人士的懷疑。
產(chǎn)能信息披露不一致？
招股書顯示，固克節(jié)能年增產(chǎn)100萬平方米天工石節(jié)能裝飾板及5萬噸水性涂料項目（以下簡稱擴建項目）系此次IPO募投項目之一，擬在固克節(jié)能的天津基地進(jìn)行擴建。擴建項目的環(huán)評文件顯示，天津基地擴建前已有天工石節(jié)能裝飾板400萬平方米和水性涂料10萬噸的產(chǎn)能。
另外，該公司的母公司所在廈門同安基地一改建項目的環(huán)評文件中顯示同安基地已建設(shè)完成年產(chǎn)天工石產(chǎn)品120萬平方米和水性涂料及配伍材料4萬噸的產(chǎn)能。
綜合以上信息，固克節(jié)能兩基地已建成部分的實際產(chǎn)能合計為年產(chǎn)天工石產(chǎn)品520萬平方米和水性涂料14萬噸。
招股書顯示，固克節(jié)能兩主要產(chǎn)品一體板（即天工石）和涂料最新產(chǎn)能分別為246.91萬平方米和7.08萬噸。但這一數(shù)據(jù)分別比已建成部分的實際產(chǎn)能少273.09萬平方米和6.92萬噸，實際建成后產(chǎn)能僅約為設(shè)計產(chǎn)能的一半，公司應(yīng)對此差距產(chǎn)生的原因給出解釋說明。
除此之外，關(guān)于擴建項目，固克節(jié)能2021年6月簽署的招股書與2020年7月編制的環(huán)評文件設(shè)計產(chǎn)能也不一致。
招股書與環(huán)評文件均顯示擴建項目的投資額為9885萬元，環(huán)評文件顯示該項目將新增天工石節(jié)能裝飾板100萬平方米/年和水性涂料5萬噸/年的產(chǎn)能，與項目全稱一致。而招股書顯示的新增產(chǎn)能則是87.97萬平方米天工石和42590.02噸水性涂料，分別比環(huán)評中少了12.03萬平方米天工石和7409.98噸水性涂料。
投資額相同的情況下，較晚簽署的招股書比較早編制的環(huán)評文件披露產(chǎn)能有所減少，擴建項目產(chǎn)能或有縮水。值得關(guān)注的是，招股書披露的產(chǎn)能數(shù)據(jù)還與項目環(huán)評文件中提到的擴建前產(chǎn)能存在矛盾。
?。ㄘ?zé)任編輯 張麗娜）
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