百克生物IPO后新藥“鼻噴流感疫苗”再為業(yè)績添動能

　　百克生物（688276.SH）自6月25日在科創(chuàng)板上市以來，其表現(xiàn)便備受市場關(guān)注。中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)財經(jīng)頻道研究發(fā)現(xiàn)，百克生物一直重視研發(fā)，且持續(xù)盈利，最近三年研發(fā)支出累計占營業(yè)收入的比重為12.53%，該公司推出的新藥“凍干鼻噴流感減毒活疫苗”有望為其業(yè)績再添動力。

　　重視研發(fā)  業(yè)績長虹

　　百克生物本次科創(chuàng)板上市發(fā)行價格為36.35元，募資總額15億元，上市首日最高股價達135.88元。

　　公開資料顯示，百克生物是一家主要致力于傳染病防治的創(chuàng)新生物醫(yī)藥企業(yè)。該公司目前已有水痘減毒活疫苗、人用狂犬病疫苗及凍干鼻噴流感減毒活疫苗三種已獲批的疫苗產(chǎn)品，同時還擁有14項在研疫苗和2項在研的用于傳染病防控的全人源單克隆抗體，主要包括帶狀皰疹減毒活疫苗、吸附無細胞百白破（三組分）聯(lián)合疫苗、b型流感嗜血桿菌結(jié)合疫苗、全人源抗狂犬病單克隆抗體、全人源抗破傷風毒素單克隆抗體等。

　　百克生物是一家國資控股的國家級高新技術(shù)企業(yè)，發(fā)行上市后，控股股東長春高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)(集團)股份有限公司持股比例為41.54%，最終實際控制人為長春新區(qū)國資委。

　　中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)財經(jīng)頻道研究發(fā)現(xiàn)，作為創(chuàng)新生物醫(yī)藥企業(yè)，百克生物非常重視研發(fā)，而且有投入、有產(chǎn)出、有利潤。

　　2018年、2019年和2020年，百克生物的主營業(yè)務(wù)收入分別為101891.57萬元、97439.45萬元及143999.58萬元，歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為12805.62萬元、22102.21萬元和41823.48萬元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為18204.82萬元、21094.17萬元和40188.38萬元。

　　2021年上半年，受到全國范圍內(nèi)逐步實施新冠疫苗大規(guī)模集中接種影響，各地疾控中心的疫苗庫房和接種人員等資源較為緊張，百克生物的營收和利潤同比有所下降，但總體仍保持較好狀態(tài)，而且隨著該公司新藥的上市，下半年有望迎來一波業(yè)績增長。

　　值得關(guān)注的是，百克生物一直保持著較高的毛利率和較高的研發(fā)投入。該公司主營業(yè)務(wù)毛利率保持在85%以上。

　　研發(fā)方面，投入大，成果豐碩，并建立了完備的創(chuàng)新研發(fā)體系。

　　披露信息顯示，2018年、2019年和2020年，百克生物研發(fā)投入（包含費用化及資本化的金額）分別為8097.96萬元、12968.38萬元和22000.26萬元，累計研發(fā)投入43066.60萬元，占最近三年累計營業(yè)收入的比重為12.53%。

　　截至2021年6月30日，百克生物已取得33項發(fā)明專利授權(quán)，共32項與主營業(yè)務(wù)相關(guān)，其中國內(nèi)發(fā)明專利26項，國外發(fā)明專利6項。

　　目前，百克生物作為國家級高新技術(shù)企業(yè)，新研發(fā)體系完備，重視創(chuàng)新環(huán)境建設(shè)和新產(chǎn)品開發(fā)，與國內(nèi)外研發(fā)機構(gòu)長期保持著緊密的科研協(xié)作關(guān)系。該公司承接了多項國家級研發(fā)項目，其中包括牽頭了2項國家科技重大專項：長春百克多肽藥物和創(chuàng)新疫苗孵化基地建設(shè)（課題編號2011ZX09401-025）、重組疫苗通用載體構(gòu)建與應(yīng)用技術(shù)平臺（課題編號2014ZX09304314），參加了國家科技重大專項1項：創(chuàng)新藥物孵化（吉林）基地（課題編號2011ZX09401-305-06）。

　　自2004年成立以來，百克生物逐步建立起了四個疫苗及生物藥物研發(fā)、關(guān)鍵技術(shù)開發(fā)及應(yīng)用平臺：“病毒規(guī)?；囵B(yǎng)技術(shù)平臺”“制劑及佐劑技術(shù)平臺”“基因工程技術(shù)平臺”及“細菌性疫苗技術(shù)平臺”。依托于公司的核心技術(shù)平臺，公司目前已實現(xiàn)3個（水痘減毒活疫苗、人用狂犬病疫苗以及凍干鼻噴流感減毒活疫苗）疫苗產(chǎn)品的獲批生產(chǎn)，此外還有16個產(chǎn)品處于在研狀態(tài)（4個處于臨床試驗階段）。

　　“凍干鼻噴流感減毒活疫苗”再為業(yè)績添動能

　　流感的普遍易發(fā)性預(yù)示了流感疫苗廣闊的市場。

　　眾所周知，流感是由流感病毒引起的急性呼吸道傳染病。據(jù)世界衛(wèi)生組織（WHO)報告，每年季節(jié)性流行的流感，每年造成約300萬至500萬嚴重病例，致死人數(shù)高達65萬例。重癥流感多發(fā)生在老年人、年幼兒童、孕婦或有慢性基礎(chǔ)疾病的人群中。世界衛(wèi)生組織明確指出，“每年接種流感疫苗是最有效的預(yù)防流感的方法”。

　　由于流感病毒具有不斷變異的特點，WHO全球流感監(jiān)測和應(yīng)對系統(tǒng)（GISRS）（即世界各地的國家流感中心和世衛(wèi)組織合作中心網(wǎng)絡(luò)），持續(xù)監(jiān)測人類中流行的流感病毒，并每年針對南北半球各更新一次流感疫苗組合。

　　鼻噴流感減毒活疫苗(LAIV)是流感疫苗“家族”中重要的成員，其技術(shù)成熟，全球已使用數(shù)億劑次，安全性和有效性已經(jīng)得到充分證實。其不需注射的特性無疑成為預(yù)防兒童感染的最佳選擇。研究表明，在青少年群體中，鼻噴型流感疫苗誘導的三重免疫反應(yīng)（黏膜免疫、細胞免疫、體液免疫），對于流感疫情的防控有著很好的效果。

　　目前世界范圍已有多家公司的LAIV獲得批準。其中阿斯利康（AstraZeneca）公司生產(chǎn)的LAIV已分別在美國（商品名：FluMist）、歐洲（商品名：Fluenz）和中國香港等地上市。來源于WHO全球流感疫苗行動計劃（GAP）的感霧？LAIV已于2020年2月25日獲批在我國上市。

　　百克生物作為WHO全球流感疫苗行動計劃（GAP）中國區(qū)的參與者，獲得了鼻噴流感減毒活疫苗中國區(qū)獨家授權(quán)，將流感減毒活疫苗技術(shù)落地至中國，并對疫苗生產(chǎn)工藝進行了多項優(yōu)化，進一步提升了疫苗的安全性。

　　據(jù)悉，感霧？適用于3-17歲健康人群。其生產(chǎn)用毒株的制備是基于經(jīng)典重配方式，最終獲得含減毒供體株（MDV）的六個基因片段與含流行株血凝素（HA）和神經(jīng)氨酸酶（NA）的兩個基因片段的流感疫苗生產(chǎn)用減毒株。主供體病毒的三個特點，使LAIV只在溫度較低（31-33℃）鼻腔黏膜部位復制，進而產(chǎn)生黏膜免疫，而在37℃以上的部位（如肺部）則幾乎不會復制，因此使用后只會產(chǎn)生相應(yīng)的保護，而不會罹患感冒，確保了LAIV的安全有效。

　　隨著鼻噴流感疫苗的推廣應(yīng)用，尤其是該疫苗為鼻噴方式接種，極為方便，同時新冠疫苗接種高峰回落，各地疾控中心運行常規(guī)化，百克生物有望迎來業(yè)績快速增長周期。

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