華大智造IPO：業(yè)績(jī)依賴關(guān)聯(lián)交易 因?qū)＠m紛被行業(yè)巨頭“糾纏”

　　目前，深圳華大智造科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱華大智造）沖刺科創(chuàng)板仍沒有新進(jìn)展發(fā)布。此前6月30日，上交所科創(chuàng)板官網(wǎng)消息，華大智造因發(fā)行上市申請(qǐng)文件中記載的財(cái)務(wù)資料已過有效期，需要補(bǔ)充提交。根據(jù)《審核規(guī)則》第六十四條（六），上交所中止該公司發(fā)行上市審核。

　　中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)財(cái)經(jīng)頻道研究發(fā)現(xiàn)，華大智造嚴(yán)重依賴關(guān)聯(lián)交易，其重要兄弟公司華大基因（300676.SZ）的凈利潤(rùn)在今年上半年出現(xiàn)了大幅下降，這些是否對(duì)華大智造產(chǎn)生不利影響尚未可知。此外，華大智造與行業(yè)巨頭的專利糾紛也備受關(guān)注。

　　業(yè)績(jī)嚴(yán)重依賴關(guān)聯(lián)交易

　　招股書顯示，深圳華大智造控股有限公司(以下簡(jiǎn)稱華大智造控股)為華大智造第一大股東，持股41.15%；華瞻創(chuàng)投與CPE投資分別持股11.15%、7.1%，為第二和第三大股東。

　　華大智造董事長(zhǎng)汪建通過華大智造控股、華瞻創(chuàng)投合計(jì)持有華大智造52.3%的股份，為公司實(shí)際控制人。同時(shí)，汪健目前持有A股上市公司華大基因32.99%股權(quán)，為華大基因?qū)嵖厝?。因此，華大智造與華大基因的業(yè)務(wù)往來備受關(guān)注。

　　財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2017年至2020年1-9月，華大智造實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.02億元、10.97億元、10.91億元和17.4億元；凈利潤(rùn)-4674萬(wàn)元、1.08億元、-2.39億元和1.62億元。值得注意的是，同期華大控股及下屬公司華大基因、華大研究院等為華大智造第一大客戶，各期銷售金額分別為7.95億元、10.14億元、7.63億元和4.03億元，營(yíng)收占比達(dá)到99.15%、92.38%、69.96%和23.19%。

　　其中，華大智造對(duì)華大基因歷年銷售金額占營(yíng)收的比例分別達(dá)到37.14%、53.44%、55.92%和21.81%。

　　對(duì)于公司與華大系的關(guān)聯(lián)交易是否具備必要性及合理性，華大智造表示，公司客戶華大基因及其他華大體系的關(guān)聯(lián)方是目前國(guó)內(nèi)最大的基因檢測(cè)服務(wù)及研發(fā)服務(wù)提供商，華大智造與華大基因?yàn)闃I(yè)務(wù)上下游關(guān)系，可為其提供測(cè)序儀及配套產(chǎn)品，二者業(yè)務(wù)需求的匹配度較高，各方從業(yè)務(wù)契合度、行業(yè)戰(zhàn)略安全等方面考慮，進(jìn)行業(yè)務(wù)合作。

　　重要“兄弟公司”華大基因凈利潤(rùn)大幅下滑

　　7月中旬，華大基因發(fā)布的2021年中期業(yè)績(jī)預(yù)告讓市場(chǎng)大失所望。該公司預(yù)計(jì)今年上半年?duì)I業(yè)收入35億元至37.5億元，歸母凈利潤(rùn)絕對(duì)額10億元至12億元，受去年同期高基數(shù)效應(yīng)及全球新冠核酸檢測(cè)試劑和服務(wù)單價(jià)下降的影響，預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)同比下滑27.34%至39.45%。

　　2020年，華大基因與抗疫相關(guān)產(chǎn)品收入大增。具體來看，感染防控基礎(chǔ)研究和臨床應(yīng)用服務(wù)板塊收入達(dá)6.7億元，感染防控綜合解決方案收入達(dá)51.42億元，占總收入比重分別達(dá)7.97%和61.23%。

　　然而，隨著全球范圍內(nèi)新冠病毒免疫屏障的建立，新冠病毒檢測(cè)類產(chǎn)品已明顯“供過于求”。華大基因認(rèn)為，全球新冠核酸檢測(cè)試劑和服務(wù)單價(jià)下降是上半年業(yè)績(jī)下滑原因之一。

　　隨著全球疫苗接種加速推進(jìn)，預(yù)計(jì)這一趨勢(shì)還將延續(xù)，華大基因業(yè)績(jī)層面壓力也將不斷放大。如果兩年內(nèi)新冠感染防控業(yè)務(wù)收入出現(xiàn)縮水，華大基因最多可能面臨數(shù)十億元收入缺口。

　　除行業(yè)周期變化帶來的業(yè)績(jī)壓力外，來自國(guó)際同行公司的競(jìng)爭(zhēng)也讓華大基因壓力倍增。目前，華大基因面臨的直接壓力來自曾經(jīng)的供應(yīng)商，目前在基因測(cè)序儀生產(chǎn)領(lǐng)域市場(chǎng)份額最高的是Illumina。Illumina自2019年起，先后在丹麥、美國(guó)及中國(guó)香港提起對(duì)華大基因及其海外子公司的專利及商標(biāo)侵權(quán)訴訟。

　　因?qū)＠麊栴}被行業(yè)巨頭“糾纏”

　　在華大智造沖擊IPO之際，該公司與Illumina的專利之戰(zhàn)備受關(guān)注，而且隨著雙方在國(guó)際市場(chǎng)上的擴(kuò)張與碰撞，競(jìng)爭(zhēng)已變得愈演愈烈。

　　資料顯示，Illumina是一家總部位于美國(guó)的生命科學(xué)工具和綜合系統(tǒng)開發(fā)、智造和營(yíng)銷商，是全球三家有能力自主研發(fā)并量產(chǎn)臨床級(jí)測(cè)序儀的高端制造商之一。華大智造是第三家有這一能力的公司。

　　2019年，Illumina在歐洲市場(chǎng)對(duì)華大基因及其子公司展開攻勢(shì)，Illumina向德國(guó)杜塞爾多夫地區(qū)法院對(duì)華大集團(tuán)的子公司Latvia MGI Tech提出專利侵權(quán)訴訟，涉及華大智造的測(cè)序產(chǎn)品，其中包括提供修飾的核苷酸或核苷分子（歐洲專利號(hào)EP1530578B1）。

　　2019年4至6月，Illumina先是在德國(guó)、丹麥等地對(duì)華大智造發(fā)起專利訴訟。2019年5月，華大智造旗下公司Complete Genomics在美國(guó)特拉華地區(qū)法院提起訴訟，起訴Illumina公司侵犯華大智造專有的2-color測(cè)序技術(shù)。當(dāng)年9月，該公司在美國(guó)北加州地區(qū)法院提起訴訟，反訴Illumina公司侵犯其專利，涉及多款基因測(cè)序儀及相關(guān)試劑。

　　此外，Illumina還在英國(guó)倫敦、德國(guó)慕尼黑、瑞典斯德哥爾摩、瑞士蘇黎世等地區(qū)，向華大智造發(fā)起過專利訴訟。其中部分訴訟華大敗訴，相關(guān)產(chǎn)品被禁售，一些訴訟被駁回，還有一些訴訟尚在審理中。

　　基因測(cè)序儀生產(chǎn)商是基因測(cè)序產(chǎn)業(yè)的上游，華大智造的基因測(cè)序服務(wù)商為中游，醫(yī)療機(jī)構(gòu)、科研院校、制藥企業(yè)等則為下游。目前行業(yè)上游幾乎被Illumina所壟斷，2016年Illumina并購(gòu)Solexa公司的測(cè)序技術(shù)并基于此開發(fā)新一代基因測(cè)序儀，取得全球新一代測(cè)序儀市場(chǎng)約83.95%的市場(chǎng)份額。

　　2013年，華大智造控股股東--華大控股為提高在測(cè)序儀方面的自主研發(fā)能力并降低測(cè)序服務(wù)成本，完成并購(gòu)美國(guó)基因測(cè)序公司Complete Genomics，從而擁有了自主產(chǎn)權(quán)的DNA測(cè)序儀，擴(kuò)大了服務(wù)和解決方案組合。

　　從此，華大智造被Illumina視作威脅，因?yàn)槠湎颉靶值芄尽?-華大基因提供國(guó)產(chǎn)測(cè)序儀產(chǎn)品。此外，華大智造可能還面臨來自包括貿(mào)易爭(zhēng)端的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)。2020年美國(guó)商務(wù)部將華大基因的子公司北京六合列入“實(shí)體清單”。未來北京六合可能不能采購(gòu)部分或全部相關(guān)管制物項(xiàng)，從而導(dǎo)致業(yè)務(wù)受限，未來華大智造是否也面臨這樣的風(fēng)險(xiǎn)？尤其在知識(shí)產(chǎn)權(quán)方面的訴訟會(huì)不會(huì)給該公司帶來更多風(fēng)險(xiǎn)？

　　華大智造在招股書中表示，截至2020年9月30日，該公司已經(jīng)取得境外有效授權(quán)專利364項(xiàng)，其中公司境內(nèi)專利150項(xiàng)，境外專利214項(xiàng)。但是，公司同樣面臨著前述知識(shí)產(chǎn)權(quán)被挑戰(zhàn)或被侵權(quán)而導(dǎo)致公司研發(fā)、生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)受到不利影響的風(fēng)險(xiǎn)。

　　（責(zé)任編輯  張麗娜）

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