第二批精選層公司審議即將啟動 兩家公司發(fā)行擬引入“綠鞋機制”

　　第二批精選層企業(yè)的審議工作即將啟動。9月7日，全國股轉(zhuǎn)公司發(fā)布公告稱，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌委員會定于9月14日召開2020年第17次審議會議(普通程序)，審議兩家新三板公司公開發(fā)行并在精選層掛牌的申請。而與首批精選層公司不同的是，兩家公司的公開發(fā)行說明書均顯示引入了“綠鞋機制”，成為了市場關(guān)注的熱點。

　　兩家企業(yè)將于下周上會

　　第二批精選層掛牌申報受理公司中首輪上會的是兩家山東企業(yè)——山東萬通液壓股份有限公司、山東數(shù)字人科技股份有限公司。

　　萬通液壓為國內(nèi)主要的自卸車專用油缸、機械裝備用油缸供應商之一。根據(jù)其公開發(fā)行說明書，萬通液壓擬公開發(fā)行股數(shù)不超1700萬股，發(fā)行后總股本不超過8000萬股，本次發(fā)行底價為不低于8.00 元/股，募資1.4億元，募集資金將用于年產(chǎn)20000支重載車輛油氣彈簧項目、年產(chǎn)7000套挖掘機專用高壓油缸項目、液壓技術(shù)研發(fā)中心項目、補充流動資金。公司去年實現(xiàn)營收3.14億元，凈利潤4085萬元。

　　數(shù)字人是一家專注于數(shù)字醫(yī)學領(lǐng)域的軟件開發(fā)企業(yè)，公司利用自身在斷層圖像分割、三維重建與可視化處理、系統(tǒng)應用開發(fā)等方面的技術(shù)創(chuàng)新和積累，從事“數(shù)字人體技術(shù)”的研發(fā)及應用推廣，并為客戶提供醫(yī)學教育信息化產(chǎn)品及整體解決方案。公司2019年實現(xiàn)營收1.12億元，凈利潤3520萬元。此次計劃公開發(fā)行股票不超過800萬股，發(fā)行底價為12.50元/股，募資1億元。公司擬將本次募集資金用于“高清晰度數(shù)字人體研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化建設項目”和“數(shù)字人云平臺建設項目”，項目實施完成后有利于進一步增強公司在數(shù)字醫(yī)學領(lǐng)域的競爭力，有利于增強公司盈利能力和抵御風險能力。

　　發(fā)行或引入“綠鞋機制”

　　下周上會的兩家公司萬通液壓和數(shù)字人在公開發(fā)行的送審稿中都提到，考慮采用超額配售選擇權(quán)，即“綠鞋機制”。在首批32家精選層公司中，德眾股份、流金歲月、生物谷3家公司也提及到超額配售權(quán)，但在實際發(fā)行中均未采用。

　　“綠鞋機制”在A股市場上鮮少使用，但在港股和美股市場中經(jīng)常用到，有統(tǒng)計顯示，港股市場2017年至2019年一季度的IPO項目，44%的IPO項目引入“綠鞋機制”。超額配售選擇權(quán)的實施通常存在三種情況：超額配售權(quán)足額行使、超額配售權(quán)部分行使、超額配售權(quán)失效。2017年至2019年一季度的港股IPO發(fā)行項目中，32個超額配售權(quán)被足額行使，占比18%，57個項目超額配售權(quán)被部分行使，占比33%，有85個項目由于上市后1個月內(nèi)破發(fā)較嚴重，最終超額配售權(quán)失效未被行使。

　　多位業(yè)內(nèi)人士表示，“綠鞋機制”就像“價格穩(wěn)定器”，主要在市場氣氛不佳、對發(fā)行結(jié)果不樂觀或難以預料的情況下使用，目的是防止新股破發(fā)，增強投資者信心。在如今精選層市場情緒較為低迷的情況下，在“綠鞋機制”下發(fā)行的股票若出現(xiàn)破發(fā)，會有一部分資金在二級市場中起到“護盤”作用。

　　但安信證券研報顯示，“綠鞋機制”對于新股上市后短期內(nèi)的價格具有穩(wěn)定的作用，但由于券商買入額度有限以及市場反應的不確定性，“綠鞋機制”的穩(wěn)定器作用有限，新股表現(xiàn)更多取決于發(fā)行定價的合理性。（作者：盛波）

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報

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