新三板市場(chǎng)發(fā)行融資獲認(rèn)可 專業(yè)機(jī)構(gòu)參與日漸增多

今年上半年，北交所、新三板市場(chǎng)合計(jì)發(fā)行融資合計(jì)155.19億元，同比上升19.40%；其中公開發(fā)行融資28.02億元，定向發(fā)行融資127.17億元。截至上半年末，北交所合格投資者505.65萬戶，較上年末增加29.34萬戶。

市場(chǎng)人士分析認(rèn)為，上半年申報(bào)掛牌上市的企業(yè)質(zhì)量提升，市場(chǎng)發(fā)行融資獲得市場(chǎng)認(rèn)可，二級(jí)市場(chǎng)量?jī)r(jià)水平高位回落，專業(yè)機(jī)構(gòu)參與生態(tài)逐步優(yōu)化。

梯次發(fā)展質(zhì)量基礎(chǔ)穩(wěn)固

今年上半年，優(yōu)質(zhì)公司積極申報(bào)掛牌。受理掛牌申請(qǐng)203家，同比增加155家。申請(qǐng)掛牌公司中，55家為摘牌公司二次申報(bào)、81家曾經(jīng)IPO輔導(dǎo)（二次申報(bào)29家）、40家為專精特新“小巨人”企業(yè)。

同時(shí)，創(chuàng)新層公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)提升。上半年，有序完成三次創(chuàng)新層進(jìn)層調(diào)整。截至上半年末，創(chuàng)新層公司1696家，較上年末增加471家。三批515家新進(jìn)層公司近兩年?duì)I業(yè)收入和凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率分別為23.50%、40.69%，較原有創(chuàng)新層公司分別高17.66個(gè)、36.45個(gè)百分點(diǎn)；11家公司掛牌同時(shí)發(fā)行進(jìn)入創(chuàng)新層。

上市公司創(chuàng)新屬性顯著。北交所存量上市公司行業(yè)分布涵蓋7個(gè)門類行業(yè)、24個(gè)大類行業(yè)，20余家公司被工信部認(rèn)定為專精特新“小巨人”企業(yè)，2021年上市公司研發(fā)強(qiáng)度達(dá)4.7%，是規(guī)模以上企業(yè)平均水平的3.3倍，貝特瑞、穎泰生物等公司發(fā)明專利超過100件。

發(fā)行融資獲市場(chǎng)認(rèn)可

新三板定向發(fā)行“小額按需”特點(diǎn)明顯。上半年，掛牌公司定向發(fā)行416次，融資金額合計(jì)127.17億元，同比分別增長(zhǎng)32.06%、26.71%，為2020年以來高點(diǎn)。掛牌公司定向發(fā)行融資中位數(shù)為1222萬元，3000萬及以下融資次數(shù)322次，占比77.40%。11家公司完成掛牌同時(shí)發(fā)行，融資規(guī)模1.57億元，同比分別增加9家、1.07億元。

多家上市公司啟動(dòng)再融資。上半年，19家公司完成公開發(fā)行并進(jìn)入北交所，同比增加35.71%，平均發(fā)行市盈率22.95倍。截至上半年末，微創(chuàng)光電、貝特瑞、同享科技、蓋世食品等4家公司啟動(dòng)再融資計(jì)劃，募集資金總額不超過54.24億元；其中貝特瑞擬融資50億元，同享科技再融資的注冊(cè)申請(qǐng)已獲證監(jiān)會(huì)同意。

在掛牌公司方面，上半年三景科技完成可轉(zhuǎn)債發(fā)行，募集資金2000萬元；艾瑞技術(shù)完成優(yōu)先股發(fā)行，募集資金3000萬元，另有4家掛牌公司披露優(yōu)先股發(fā)行預(yù)案，募集資金合計(jì)6500萬元，優(yōu)先股作為政府政策性支持資金的投資渠道，發(fā)行利率較低，持續(xù)助力中小企業(yè)發(fā)展。

二級(jí)市場(chǎng)量?jī)r(jià)高位回落 近期呈現(xiàn)向好態(tài)勢(shì)

今年上半年，北交所市場(chǎng)成交高位回落，從6月下旬開始，市場(chǎng)有所回暖。

分階段看，1月北交所市場(chǎng)成交處于較高水平，日均換手率2.00%，后續(xù)逐步回落。6月以來，北交所市場(chǎng)成交略有回升，日均換手率穩(wěn)定在0.5%左右，與境外成熟資本市場(chǎng)中小市值股票流動(dòng)性狀況基本一致。

股票價(jià)格5月以來企穩(wěn)回升。從年內(nèi)走勢(shì)看，北交所1-4月價(jià)格持續(xù)下行，5月以來企穩(wěn)上漲9.44%；整體走勢(shì)與滬深市場(chǎng)總體一致，與中證1000指數(shù)走勢(shì)基本吻合。目前，北交所整體市盈率26.97倍，股票較發(fā)行價(jià)平均上漲30.78%。

從投資者參與程度來看，專業(yè)機(jī)構(gòu)參與力度加大，生態(tài)逐步優(yōu)化。上半年，公募基金、證券公司自營(yíng)積極參與公開發(fā)行戰(zhàn)略配售，9家企業(yè)獲得公募基金戰(zhàn)略投資，其中匯添富、華夏、嘉實(shí)、南方等北交所主題基金參與戰(zhàn)投的公司數(shù)量在4家以上；超15家券商共發(fā)布約200篇北交所、新三板公司的個(gè)股深度研報(bào)；超600家次機(jī)構(gòu)參與35家北交所公司調(diào)研。同時(shí)，8只北交所主題基金已建倉(cāng)完畢。

（作者： 程丹）

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