并購(gòu)資產(chǎn)暴雷、凈利連虧三年、剝離核心業(yè)務(wù) 監(jiān)管追問(wèn)：還能“經(jīng)營(yíng)”不？

　　并購(gòu)資產(chǎn)業(yè)績(jī)承諾期剛過(guò)便上演“變臉”，2021年再度虧損；營(yíng)收占比四成的業(yè)務(wù)，已被剝離；凈利潤(rùn)連續(xù)三年虧損，毛利率大幅下降……

　　5月5日，深交所向中環(huán)裝備下發(fā)年報(bào)問(wèn)詢函，追問(wèn)公司“千瘡百孔”的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。

　　中環(huán)裝備主業(yè)包括節(jié)能環(huán)保裝備、電工專用裝備。公司2021年1月轉(zhuǎn)讓了全資子公司北京融合環(huán)保有限公司(以下簡(jiǎn)稱“融合環(huán)?！?100%股權(quán)及相關(guān)債權(quán)，環(huán)境能效監(jiān)控(智慧環(huán)境)與大數(shù)據(jù)服務(wù)、大氣污染減排等隨之置出。

　　近年來(lái)，中環(huán)裝備業(yè)績(jī)表現(xiàn)不容樂(lè)觀。2019年至2021年，公司營(yíng)收持續(xù)下滑，分別為25.25億元、18.84億元、11.34億元；凈利潤(rùn)均處于虧損狀態(tài)，分別為-3377.05萬(wàn)元、-4.90億元、-2.36億元。

　　剝離核心經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)

　　公告顯示，中環(huán)裝備2021年初剝離的環(huán)境能效監(jiān)控與大數(shù)據(jù)服務(wù)、大氣污染減排等業(yè)務(wù)，在公司2020年?duì)I收中的占比分別為34.22%、9.04%。這也意味著，中環(huán)裝備將營(yíng)收四成的業(yè)務(wù)進(jìn)行了置出。

　　緣何做此決定？

　　彼時(shí)，中環(huán)裝備表示，掛牌轉(zhuǎn)讓融合環(huán)保100%股權(quán)及公司對(duì)六合天融債權(quán)，主要是為進(jìn)一步聚焦公司主業(yè)，優(yōu)化公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)上市公司盈利能力及競(jìng)爭(zhēng)力。

　　然而，剝離融合環(huán)保后的中環(huán)裝備，業(yè)績(jī)并未改觀，反而繼續(xù)下滑。

　　2021年，公司營(yíng)收11.34億元，同比下降 39.79%；凈利潤(rùn)-2.36 億元，連續(xù)三年為負(fù)。其中，環(huán)保裝備業(yè)務(wù)收入占比為65.81%，毛利率為7.53%，同比下降17.54%。

　　對(duì)此，深交所要求中環(huán)裝備，結(jié)合公司各類業(yè)務(wù)的市場(chǎng)環(huán)境、行業(yè)發(fā)展、主要產(chǎn)品構(gòu)成、具體成本和費(fèi)用變動(dòng)、主要客戶的變化情況、同行業(yè)可比公司情況，說(shuō)明近兩年?duì)I業(yè)收入持續(xù)下滑、近三年凈利潤(rùn)持續(xù)為負(fù)的原因。結(jié)合近三年環(huán)保裝備行業(yè)上下游發(fā)展及供需狀況、成本費(fèi)用、收入確認(rèn)方式、可比公司經(jīng)營(yíng)狀況等，具體說(shuō)明環(huán)保裝備業(yè)務(wù)近三年各季度營(yíng)業(yè)收入和毛利率變動(dòng)的趨勢(shì)及合理性。并結(jié)合采購(gòu)、研發(fā)、生產(chǎn)、銷售等各環(huán)節(jié)的計(jì)劃安排，說(shuō)明擬采取的應(yīng)對(duì)毛利率大幅下降的應(yīng)對(duì)措施，并提示風(fēng)險(xiǎn)。

　　深交所還要求中環(huán)裝備結(jié)合前述問(wèn)題，分析說(shuō)明剝離上述業(yè)務(wù)后公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力是否存在重大不確定性，是否存在營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)繼續(xù)下滑的風(fēng)險(xiǎn)，如是，充分提示風(fēng)險(xiǎn)并說(shuō)明公司擬采取的應(yīng)對(duì)措施。并請(qǐng)會(huì)計(jì)師核查并發(fā)表明確意見(jiàn)，說(shuō)明核查過(guò)程和作出結(jié)論的依據(jù)。

　　收購(gòu)資產(chǎn)業(yè)績(jī)持續(xù)變臉

　　同樣受監(jiān)管關(guān)注的，還有中環(huán)裝備早前收購(gòu)的中節(jié)能兆盛環(huán)保有限公司(以下簡(jiǎn)稱“兆盛環(huán)?！?業(yè)績(jī)變臉后，業(yè)績(jī)繼續(xù)下滑。

　　2018年1月，中環(huán)裝備披露，擬合計(jì)作價(jià)7.2億元，收購(gòu)主營(yíng)污水處理非標(biāo)設(shè)備研發(fā)生產(chǎn)的兆盛環(huán)保。彼時(shí)，交易方承諾，兆盛環(huán)保2017年、2018年和2019年經(jīng)審計(jì)的扣非凈利潤(rùn)分別不低于5600萬(wàn)元、6700萬(wàn)元和7900萬(wàn)元。

　　2018年12月，中環(huán)裝備重大資產(chǎn)重組順利實(shí)施，兆盛環(huán)保成為公司控股子公司，并于當(dāng)年納入公司合并范圍。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2018年、2019年兆盛環(huán)保分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.2億元、7億元；凈利潤(rùn)7021.61萬(wàn)元、9512.77萬(wàn)元；順利完成業(yè)績(jī)承諾。

　　然而，2020年業(yè)績(jī)承諾期滿后首年，兆盛環(huán)保凈利潤(rùn)便大幅下滑至-1031萬(wàn)元，首次計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備3052萬(wàn)元；2021年，兆盛環(huán)保實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.13億元，凈利潤(rùn)-9430.40萬(wàn)元，計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備6750.24萬(wàn)元。

　　與此同時(shí)，中環(huán)裝備在商譽(yù)減值測(cè)試中預(yù)測(cè)兆盛環(huán)保預(yù)測(cè)期內(nèi)收入增長(zhǎng)率為14.45%，平均毛利率為25.38%。對(duì)此，深交所要求公司補(bǔ)充說(shuō)明，對(duì)兆盛環(huán)保進(jìn)行商譽(yù)減值測(cè)試時(shí)選取的具體參數(shù)、關(guān)鍵假設(shè)和測(cè)試過(guò)程，與2020年度評(píng)估情況的差異及其原因。

　　同時(shí)，交易所要求中環(huán)裝備結(jié)合最近三年相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、減值跡象和判斷依據(jù)出現(xiàn)的時(shí)點(diǎn)、期末在手訂單、影響業(yè)績(jī)的風(fēng)險(xiǎn)和不確定因素等，分析說(shuō)明相關(guān)預(yù)測(cè)參數(shù)的是否審慎合理，歷次商譽(yù)減值準(zhǔn)備計(jì)提是否及時(shí)、充分。請(qǐng)會(huì)計(jì)師和評(píng)估師核查并發(fā)表明確意見(jiàn)。

　　此外，深交所在問(wèn)詢函中還就中環(huán)裝備存在的壞賬準(zhǔn)備計(jì)提、存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提等進(jìn)行了“盤(pán)問(wèn)”。

　　如公告顯示，2021年中環(huán)裝備其他應(yīng)收款中其他單位往來(lái)款項(xiàng) 1.75億元、保證金及職工備用金5040.17萬(wàn)元、其他305.12萬(wàn)元，計(jì)提壞賬準(zhǔn)備1.63億元，前五名欠款方占比達(dá)73.1%。

　　對(duì)此，問(wèn)詢函要求公司補(bǔ)充說(shuō)明上述其他單位往來(lái)、保證金及職工備用金、其他款項(xiàng)產(chǎn)生的交易背景、金額、賬齡及壞賬準(zhǔn)備計(jì)提情況，主要欠款方與公司、控股股東、董監(jiān)高人員是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系或其他利益安排，相關(guān)款項(xiàng)是否構(gòu)成對(duì)外財(cái)務(wù)資助，是否及時(shí)履行審議程序及信息披露義務(wù)，是否構(gòu)成關(guān)聯(lián)方資金占用等。

　　深交所要求中環(huán)裝備就上述問(wèn)題做出書(shū)面說(shuō)明，并于5月10日前將有關(guān)說(shuō)明材料報(bào)送創(chuàng)業(yè)板公司管理部并對(duì)外披露，同時(shí)抄送陜西證監(jiān)局上市公司監(jiān)管處。

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報(bào)

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