三大電信運(yùn)營(yíng)商股價(jià)飆升背后：央企估值修復(fù)，云業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)飆升

　　12月1日，被稱為“中字頭低估值龍頭股”中國(guó)聯(lián)通一度沖擊漲停，收盤報(bào)4.72元，漲7.03%。

　　另外兩家電信運(yùn)營(yíng)商中國(guó)電信和中國(guó)移動(dòng)盤中也曾一度大漲，但收盤有所回落，中國(guó)電信收漲0.92%，中國(guó)移動(dòng)收漲0.14%。

　　近期受央企估值重構(gòu)、業(yè)績(jī)改善、信創(chuàng)國(guó)資云等多種利好因素推動(dòng)，三大電信運(yùn)營(yíng)商中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)電信和中國(guó)移動(dòng)股價(jià)迎來(lái)一波大幅上漲。

　　12月1日，中國(guó)聯(lián)通投資者關(guān)系部相關(guān)人士向澎湃新聞解釋，近期可以看到推動(dòng)股價(jià)上漲有三個(gè)事件，一個(gè)是聯(lián)通和騰訊成立的合資公司；其次，監(jiān)管機(jī)構(gòu)提出要“探索建立中國(guó)特色的估值體系”，中國(guó)聯(lián)通近年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)非常穩(wěn)健，但估值被嚴(yán)重低估；中國(guó)聯(lián)通的云服務(wù)、IDC、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等在內(nèi)的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)占公司新增業(yè)務(wù)的70%，成為驅(qū)動(dòng)公司增長(zhǎng)的主要力量。

　　11月29日，中國(guó)聯(lián)通董事長(zhǎng)劉烈宏在三季度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示，中國(guó)聯(lián)通兼具成長(zhǎng)和價(jià)值的雙重投資屬性，投資中國(guó)聯(lián)通就是投資確定的回報(bào)。

　　“過(guò)去20年的估值模型和披露口徑已經(jīng)無(wú)法再精準(zhǔn)地反映出5G時(shí)代特別是數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代運(yùn)營(yíng)商的真實(shí)投資價(jià)值；今天的中國(guó)聯(lián)通已經(jīng)不再是傳統(tǒng)意義的管道運(yùn)營(yíng)商，不能再用老眼光看電信行業(yè)，也不能簡(jiǎn)單再用延續(xù)幾十年的用戶增長(zhǎng)等老指標(biāo)、老模型來(lái)評(píng)估電信行業(yè)的新價(jià)值?！敝袊?guó)聯(lián)通董事長(zhǎng)劉烈宏表示。

　　中國(guó)聯(lián)通投資者關(guān)系部相關(guān)人士也表示，最近幾年來(lái)中國(guó)聯(lián)通的業(yè)績(jī)是非常不錯(cuò)的，但混改以來(lái)的股價(jià)表現(xiàn)不是特別盡人如意，目前的估值與公司的業(yè)績(jī)不匹配。

　　云業(yè)務(wù)是當(dāng)前運(yùn)營(yíng)商增速最快的板塊，加上資本市場(chǎng)看好信創(chuàng)市場(chǎng)給運(yùn)營(yíng)商云業(yè)務(wù)帶來(lái)的機(jī)會(huì)，這是助推電信運(yùn)營(yíng)商股價(jià)上漲又一因素。

　　中國(guó)聯(lián)通今年前三季度云云業(yè)務(wù)增長(zhǎng)了142%，全年云業(yè)務(wù)收入預(yù)計(jì)能達(dá)到300億元?！拔覀儽旧砭褪菄?guó)企，那么我們提供的云業(yè)務(wù)應(yīng)該就是國(guó)資云?！敝袊?guó)聯(lián)通上述人士表示。

　　中國(guó)電信日前披露，2022年前三季度產(chǎn)業(yè)數(shù)字化收入達(dá)到856億元，同比增長(zhǎng)16.5%。

　　中國(guó)電信表示，當(dāng)前IDC、云計(jì)算和算力等業(yè)務(wù)需求較強(qiáng)，產(chǎn)業(yè)數(shù)字化業(yè)務(wù)已成為公司收入第一大增長(zhǎng)動(dòng)力。

　　據(jù)工信部數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2022年1-10月，運(yùn)營(yíng)商新興業(yè)務(wù)收入同比增33.1%，在電信業(yè)務(wù)收入中的占比達(dá)到19.4%。其中，云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、IDC、物聯(lián)網(wǎng)收入同比增127.8%、59.3%、12.7%、25.6%。

　　綜合來(lái)看，在5G和數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代，新興業(yè)務(wù)逐漸成為運(yùn)營(yíng)商第二增長(zhǎng)曲線，帶動(dòng)運(yùn)營(yíng)商整體業(yè)績(jī)回暖。

　　中國(guó)移動(dòng)投資者關(guān)系相關(guān)人士回應(yīng)澎湃新聞?dòng)浾邌?wèn)詢時(shí)表示，公司股價(jià)走勢(shì)好與大盤環(huán)境比較好有關(guān)。“國(guó)資云我們之前也有計(jì)劃，但最近幾天股價(jià)上漲是否國(guó)資云帶動(dòng)還不好說(shuō)?！?/p>

　　中國(guó)電信的云業(yè)務(wù)起步很早，規(guī)模大，還專門布局了“國(guó)資監(jiān)管云”。

　　7月24日，第五屆數(shù)字中國(guó)建設(shè)峰會(huì)·云生態(tài)大會(huì)在福建開(kāi)幕。會(huì)上，云上國(guó)資央企啟動(dòng)儀式暨國(guó)資監(jiān)管云上線儀式正式啟動(dòng)，同時(shí)成立云計(jì)算共同體并簽約多家合作伙伴來(lái)共同做大云生態(tài)。當(dāng)天，參加國(guó)資監(jiān)管云上線儀式除了中國(guó)電信外，還有中國(guó)電科、中國(guó)電子、國(guó)際集團(tuán)、中國(guó)誠(chéng)通、南方航空、華潤(rùn)集團(tuán)、中國(guó)鐵建等多家央企。

　　銀河證券12月1日研報(bào)指出，運(yùn)營(yíng)商作為通信板塊龍頭，隨著業(yè)績(jī)的持續(xù)向好，估值體系有望重構(gòu)，未來(lái)成長(zhǎng)空間廣闊。業(yè)務(wù)布局方面，隨著我國(guó)5G基建的逐步推進(jìn)，三大運(yùn)營(yíng)商的業(yè)務(wù)布局逐步從此前的5G建設(shè)轉(zhuǎn)向5G應(yīng)用發(fā)展及云計(jì)算方面，市場(chǎng)空間增大；同時(shí)與互聯(lián)網(wǎng)公司的合作共贏也帶來(lái)了業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)預(yù)期。整體來(lái)看，2022年前三季度運(yùn)營(yíng)商板塊在營(yíng)收增長(zhǎng)10.3%的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)毛利率27.9%，實(shí)現(xiàn)凈利率10.3%，運(yùn)營(yíng)商板塊業(yè)績(jī)整體邊際改善，成長(zhǎng)性凸顯。（記者 周玲 吳雨欣）

　　轉(zhuǎn)自：澎湃新聞

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