明星企業(yè)馳騁科創(chuàng)板 超級戰(zhàn)投“加把油”

   優(yōu)質(zhì)公司上市前的戰(zhàn)略配售環(huán)節(jié)向來是“兵家必爭之地”。據(jù)記者統(tǒng)計，近3個月來，已有7家科創(chuàng)板公司在戰(zhàn)略配售環(huán)節(jié)獲得第三方機構(gòu)捧場，一改過去以保薦機構(gòu)跟投為主、“自家人”站臺的場景。諸多行業(yè)巨頭紛紛下場“搶食”優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)板標的，戰(zhàn)略投資的邏輯愈發(fā)突顯；重磅公司“牽手”超級戰(zhàn)投，則顯露出強強聯(lián)合的默契姿態(tài)。

　　眾星捧月！29家機構(gòu)簇擁中芯國際“跑步進場”，戴姆勒入股為孚能科技IPO保駕護航，聯(lián)想、美的、OPPO“親友團”聯(lián)袂助陣寒武紀……越來越多“自帶光環(huán)”的科創(chuàng)板新貴，與明星戰(zhàn)投“交相輝映”。

　　優(yōu)質(zhì)公司上市前的戰(zhàn)略配售環(huán)節(jié)向來是“兵家必爭之地”。據(jù)記者統(tǒng)計，近3個月來，已有7家科創(chuàng)板公司在戰(zhàn)略配售環(huán)節(jié)獲得第三方機構(gòu)捧場，一改過去以保薦機構(gòu)跟投為主、“自家人”站臺的場景。

　　企業(yè)與戰(zhàn)投間的聯(lián)姻，不僅追求“情投意合”，還講究“門當戶對”。諸多行業(yè)巨頭紛紛下場“搶食”優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)板標的，戰(zhàn)略投資的邏輯愈發(fā)突顯；重磅公司“牽手”超級戰(zhàn)投，則顯露出強強聯(lián)合的默契姿態(tài)。

　　組合有術(shù)：好公司引牛戰(zhàn)投

　　7月5日晚，中芯國際披露科創(chuàng)板上市發(fā)行公告，此次發(fā)行初始戰(zhàn)略配售股票為8.43億股，占初始發(fā)行數(shù)量的50%。除了保薦券商旗下的海通創(chuàng)投、中金財富跟投外，另有27家重磅機構(gòu)參與配售。242.61億元的配售總額，刷新科創(chuàng)板紀錄。

　　中芯國際引入的戰(zhàn)投陣容之豪華，令人驚嘆。產(chǎn)業(yè)基金方面，國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金二期拿出35.175億元鼎力支持，上海集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金亦認購5.025億元?！皣诸^”基金中，閃現(xiàn)中國國有資本風險投資基金、中國國有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金、國新投資有限公司等“大咖”。

　　上海國資也鼎力相助。上?？苿?chuàng)、上海國際資管、浦東科創(chuàng)分別認購了5.025億元、9999.75萬元、5.025億元。此外，中芯國際還贏得了“國際友人”的青睞，新加坡政府投資有限公司、阿布達比投資局的入局，充分體現(xiàn)出中國芯片產(chǎn)業(yè)的開放與合作。

　　中芯國際何以擁有如此魅力？公司自身實力功不可沒。根據(jù)IC Insights公布的2018年純晶圓代工行業(yè)全球市場銷售額排名，中芯國際位居全球第四，在中國境內(nèi)企業(yè)中排名第一。先進工藝反映到業(yè)績層面，14納米在2020年第一季度貢獻了中芯國際的1.3%營收，且產(chǎn)能還在穩(wěn)步爬坡中。

　　無獨有偶。聯(lián)想、美的、OPPO等重磅企業(yè)的戰(zhàn)略加盟，也為寒武紀的IPO之旅“錦上添花”。

　　資料顯示，專營AI芯片的寒武紀成立于2016年，近年成長飛速。短短3年時間，公司營收由2017年的784.33萬元增長至2019年的4.44億元。另據(jù)公開信息，寒武紀目前共完成6輪融資。2018年時，公司估值已達25億美元。強大的研發(fā)能力成為寒武紀再攬數(shù)位“超級戰(zhàn)投”的底氣。

　　再如，專攻創(chuàng)新藥研發(fā)的君實生物，也吸引到包括中金科創(chuàng)主題基金等在內(nèi)的4家科創(chuàng)公募基金支持。據(jù)資料，公司產(chǎn)品特瑞普利單抗是國內(nèi)第一個獲批上市的國產(chǎn)抗PD-1單抗。在新冠肺炎疫情防控背景下，公司研發(fā)的JS016是中國最早進入臨床階段的新冠病毒中和抗體。

　　布局有法：股權(quán)綁定攜手跑

　　何謂“般配”？一要有旗鼓相當?shù)膶嵙?，二要有攜手共進的目標。當供應商、客戶、合作伙伴乃至競爭對手，通過股權(quán)連結(jié)變身公司戰(zhàn)投，一場基于產(chǎn)業(yè)整合邏輯的投資大幕就此開啟。

　　7月2日，梅賽德斯-奔馳旗下的戴姆勒大中華區(qū)投資有限公司現(xiàn)身孚能科技的戰(zhàn)略配售名單，繳款金額為9.045億元，最終獲得5.1億元的配售，預計未來將持有孚能科技約3%的股份。

　　戴姆勒與孚能科技的緣分早已有之。2018年，孚能科技與戴姆勒、北京奔馳分別簽署合作協(xié)議，成為其動力電池長期供應商，并于去年開始向戴姆勒小批量銷售。孚能科技招股書顯示，截至2019年，戴姆勒已躋身公司前五大客戶，為公司帶來約1.1億元的營收。

　　7月3日，“戰(zhàn)投”身份下的戴姆勒宣布，梅賽德斯-奔馳將與孚能科技建立更深遠的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。雙方合作協(xié)議關(guān)鍵內(nèi)容包括研發(fā)和商業(yè)化先進的高能量密度電池，并實現(xiàn)成本競爭力目標；技術(shù)重點是通過提高能量密度和減少充電時間以顯著增加續(xù)航里程。據(jù)悉，該合同將保障奔馳電氣化戰(zhàn)略需要的電池供應，同時助力孚能科技的產(chǎn)能規(guī)劃平穩(wěn)落地。

　　大客戶欲借戰(zhàn)略入股讓關(guān)系更進一步，新晉股東則致力于為公司客戶拓展打開空間?！肮戏帧焙浼o戰(zhàn)略配售額的聯(lián)想、美的、OPPO三家行業(yè)龍頭，便迅速拿出了誠意滿滿的合作計劃。

　　美的日前表示，將通過與寒武紀在智能供應鏈、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和芯片方面的合作，共同促進雙方主業(yè)發(fā)展，實現(xiàn)在數(shù)字化業(yè)務方面的共同進步。在智能家電、智能機器人、智能物流等領(lǐng)域，寒武紀可以為美的提供高效的智能算力和平臺，美的則能為寒武紀提供重要應用場景。未來，雙方將一起打造對應的智能機器人，智能物流解決方案。

　　聯(lián)想也有意由此強化雙方合作。憑借在人工智能芯片領(lǐng)域積累的技術(shù)優(yōu)勢，寒武紀將為聯(lián)想集團提供各類AI芯片及服務。

　　手機廠商“大戶”O(jiān)PPO則表示，與寒武紀可就未來設備智能化、運算智能化的需求開展多種戰(zhàn)略合作。據(jù)IDC統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2019年OPPO全球范圍內(nèi)的手機出貨量為1.14億臺，市場份額約8.3%。

　　除了上下游伙伴尋求協(xié)同合作外，“同行”之間的惺惺相惜也不少見。如參與中芯國際戰(zhàn)略配售的聚源芯星身后，就匯集著包括上海新陽、中微公司、瀾起投資等在內(nèi)的14家半導體上市公司。

　　此外，原料藥生產(chǎn)企業(yè)海正藥業(yè)與生物創(chuàng)新藥研發(fā)企業(yè)復旦張江的“戰(zhàn)略聯(lián)姻”，亦頗有互補互利的意味。據(jù)查，海正藥業(yè)子公司瀚暉制藥于2019年成功代理復旦張江的里葆多(多柔比星脂質(zhì)體)。雙方未來將在抗腫瘤藥等治療領(lǐng)域進一步合作，為復旦張江在研產(chǎn)品的商業(yè)化上市、學術(shù)推廣提供助力。

　　投資有道：從相信到看見

　　“擺在我們面前的既有機遇也有挑戰(zhàn)，你們投資的效益是我們努力的目標?！闭缰行緡H董事長兼執(zhí)行董事周子學在公司路演中的一席感言，對于戰(zhàn)略投資者而言，戰(zhàn)略相合是第一要義，投資回報是天然訴求。就目前來看，科創(chuàng)板戰(zhàn)略配售的參與者收獲頗豐。

　　據(jù)上證報統(tǒng)計，自科創(chuàng)板開市以來，已有121家機構(gòu)、企業(yè)和資管計劃“分羹”科創(chuàng)板公司的戰(zhàn)略配售份額，其中，以保薦券商跟投和公司員工持股平臺為主力。

　　獲配次數(shù)最多的是中金財富，系中金公司旗下子公司。其共參與了17家科創(chuàng)板企業(yè)的戰(zhàn)略配售，通過跟投形式成功入股中芯國際、華潤微、中國通號和金山辦公等多家明星公司。

　　以去年11月登陸科創(chuàng)板的金山辦公為例，公司股票發(fā)行價為45.86元/股，7月9日收盤價已攀至390.68元/股的新高，區(qū)間漲幅高達751.9%。以中金財富218萬股的獲配股票數(shù)量計算，這筆跟投已為其產(chǎn)生超過7.5億元的浮盈。

　　肥水不流外人田。在眾多戰(zhàn)略配售參與方中，公司高管和核心員工的入列同樣備受關(guān)注。在科創(chuàng)板首批25家上市公司中，就有8家公司設立了員工持股平臺，平均認購資金占到其募資總額的5.8%。

　　“科創(chuàng)板集中了一大批高新技術(shù)企業(yè)，它們的發(fā)展重度依賴核心技術(shù)、技術(shù)人才的穩(wěn)定性以及研發(fā)人員的成長性。員工持股計劃和董監(jiān)高參與配售，是將核心員工的長期利益與公司發(fā)展相捆綁的一種方式?！闭憬晨苿?chuàng)私募基金合伙人對上證報記者表示。

　　“真金白銀”彰顯信心的高管員工們，是否也享受到了公司的資本化“福利”呢？答案是肯定的。上市首日斬獲924%漲幅的國盾量子，其戰(zhàn)略配售就有4名高管團隊組成的資管計劃參與，獲配數(shù)量為200萬股。以此計算，這4名高管僅1天時間身價就漲了近7億元。

　　第三方機構(gòu)也“獲得感”滿滿。如剛剛成為滬硅產(chǎn)業(yè)“戰(zhàn)投”的上海華虹、中國保險投資基金，在不到3個月的時間里，見證了手中股票從3.89元/股到47.65元/股的巨大飛躍。

　　當然，上述科創(chuàng)板戰(zhàn)投的獲配股票均有12個月至24個月的鎖定期，尚未真正“落袋”。

　　“戰(zhàn)略投資落腳于‘戰(zhàn)略’二字。好公司、好產(chǎn)業(yè)能夠吸引到更多有實力、有資源的資本入駐，好戰(zhàn)投的加盟又能反過來助力雙方產(chǎn)業(yè)資源的融合互動。一起做大做強公司，做大行業(yè)蛋糕，是多方利益最大化的解法，資本收益只是一個自然而然的副產(chǎn)品?！币晃毁Y深投行人士表示。

　　更多的戰(zhàn)略投資者，在從相信到看見的過程中，看到了科創(chuàng)板的未來。

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報

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