限售股解禁潮將至 科創(chuàng)板制度設(shè)計(jì)“緩沖墊”減少波動(dòng)

   科創(chuàng)板將迎來(lái)開板之后首批限售股解禁潮。7月22日單日解禁市值或超2000億元。市場(chǎng)人士分析，科創(chuàng)板目前整體流通市值較小，大規(guī)模解禁對(duì)個(gè)股股價(jià)會(huì)帶來(lái)一定沖擊，但短期成交量可能有限。同時(shí)，科創(chuàng)板相關(guān)制度設(shè)計(jì)也將減少限售股解禁帶來(lái)的沖擊。

　　解禁潮將至

　　7月8日，睿創(chuàng)微納、天準(zhǔn)科技2家公司率先發(fā)布首次公開發(fā)行部分限售股上市流通公告。睿創(chuàng)微納公告顯示，本次上市流通的限售股共計(jì)1.74億股，占公司總股本的比例為39.13%。同日，天準(zhǔn)科技也發(fā)布限售股上市流通公告，本次上市流通的限售股為公司首次公開發(fā)行部分限售股，共涉及52名股東，持有限售股共計(jì)2490.2萬(wàn)股，占公司總股本的12.86%。

　　睿創(chuàng)微納和天準(zhǔn)科技只是代表，7月科創(chuàng)板將迎來(lái)解禁高峰，特別是7月22日，首批上市的科創(chuàng)板企業(yè)中，有24家將迎來(lái)大規(guī)模解禁。

　　據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，以7月9日股價(jià)計(jì)算，科創(chuàng)板7月22日解禁市值或?qū)⒊^(guò)2000億元，其中，中微公司解禁市值為513.85億元，排名第一，瀾起科技以396.71億元緊隨其后。

　　西部超導(dǎo)、天宜上佳、虹軟科技、容百科技、瀾起科技、中微公司、光峰科技、睿創(chuàng)微納等解禁規(guī)模占其流通市值比重較大，均超300%。其中，西部超導(dǎo)、天宜上佳和容百科技解禁壓力居前，解禁市值與自由流通市值比分別達(dá)到585.24%、525.56%和485.94%。

　　沖擊有限

　　值得注意的是，科創(chuàng)板雖然短期解禁規(guī)模較大，但是短期成交量可能有限。

　　“根據(jù)相關(guān)規(guī)則，持股5%以上股東、董監(jiān)高需在減持公告發(fā)布日15天后才能減持，且前者采取集中競(jìng)價(jià)交易減持的，90天內(nèi)減持股票不得超過(guò)總股本的1%。同時(shí)，持股5%以下的首發(fā)前股東，采取集中競(jìng)價(jià)交易方式減持的，也需遵守同樣的規(guī)定?！鄙虾：Ｄ茏C券投資顧問(wèn)有限公司分析師聶鑫表示。

　　同時(shí)，科創(chuàng)板一些制度設(shè)計(jì)也減少了解禁潮帶來(lái)的沖擊。

　　上交所日前發(fā)布《科創(chuàng)板上市公司股東以向特定機(jī)構(gòu)投資者詢價(jià)轉(zhuǎn)讓和配售方式減持股份實(shí)施細(xì)則》，為科創(chuàng)板公司股東設(shè)計(jì)了市場(chǎng)化、多元化的退出渠道，有利于平衡好首發(fā)前股東正常股份轉(zhuǎn)讓權(quán)利和其他投資者交易權(quán)利，有助于滿足創(chuàng)新資本退出需求并為股份減持引入增量資金。

　　此外，上交所在6月末宣布科創(chuàng)板首條指數(shù)“科創(chuàng)50”將在7月23日推出。華泰證券指出，相關(guān)指數(shù)型基金、ETF或?qū)㈥懤m(xù)成立，并吸引增量資金入場(chǎng)，同時(shí)科創(chuàng)主題基金也可通過(guò)詢價(jià)轉(zhuǎn)讓、配售、大宗交易等方式承接解禁后減持股份，一定程度可以緩解股票供給增加帶來(lái)的沖擊。

　　機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)

　　市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，當(dāng)前科創(chuàng)板的部分標(biāo)的已成為科技細(xì)分領(lǐng)域龍頭，具有稀缺性甚至是唯一性。后續(xù)如果科創(chuàng)板優(yōu)質(zhì)細(xì)分龍頭因?yàn)榻饨霈F(xiàn)一定幅度回調(diào)，可能是投資者進(jìn)行配置的機(jī)會(huì)。

　　“目前的市場(chǎng)環(huán)境本身就具備流動(dòng)性溢價(jià)，尤其是對(duì)于科技股龍頭，疊加科創(chuàng)板解禁新規(guī)對(duì)大股東形成了很強(qiáng)的鎖定作用，所以市場(chǎng)一旦出現(xiàn)因?yàn)榻饨麕?lái)的股價(jià)調(diào)整，反而會(huì)在市場(chǎng)反身性的影響下提供更好的買點(diǎn)?！甭欥伪硎?。

　　國(guó)盛證券首席策略分析師張啟堯表示，解禁對(duì)市場(chǎng)或有短期沖擊，但影響相對(duì)有限。伴隨解禁落地，流通籌碼擴(kuò)容，將為機(jī)構(gòu)集中增配科創(chuàng)板提供入場(chǎng)機(jī)會(huì)。未來(lái)，伴隨科創(chuàng)板指數(shù)出爐、科創(chuàng)板基金發(fā)行以及存量資金增配，科創(chuàng)板有望迎來(lái)巨幅資金定向增配。

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)證券報(bào)

　　【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來(lái)源“中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65367254。

延伸閱讀