境外上市紅籌企業(yè)回歸科創(chuàng)板可豁免營收規(guī)定 時(shí)隔兩年門檻調(diào)整 科創(chuàng)屬性評價(jià)修訂鎖定兩大重要變化

　　證監(jiān)會(huì)第二次修訂科創(chuàng)屬性評價(jià)指引有關(guān)規(guī)定。

　　2022年12月30日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于修改的決定》，這是繼2021年之后的第二次修訂。

　　本次修訂涉及兩方面：一是按照《關(guān)于開展創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證試點(diǎn)的若干意見》等相關(guān)規(guī)則申報(bào)科創(chuàng)板的已境外上市紅籌企業(yè)，可不適用關(guān)于營業(yè)收入的規(guī)定；二是修訂了《科創(chuàng)指引》發(fā)明專利指標(biāo)的表述。

　　科創(chuàng)屬性評價(jià)指引對于擬上市科創(chuàng)板的企業(yè)尤為重要。去年新增的“限制金融科技、模式創(chuàng)新企業(yè)在科創(chuàng)板上市”等規(guī)定，直接宣告了螞蟻集團(tuán)無緣科創(chuàng)板上市。在定位上，科創(chuàng)板突出“硬科技”特色。經(jīng)過三年的發(fā)展，科創(chuàng)板于2022年12月28日迎來了上市公司數(shù)量突破500家，截至目前，科創(chuàng)板上市公司總市值已突破6萬億元，占全A的總市值比重為7.23%。

　　第二次修訂科創(chuàng)屬性評價(jià)指引

　　2022年的最后一個(gè)交易日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于修改的決定》，自公布之日起施行。

　　自2020年3月20日，證監(jiān)會(huì)首次發(fā)布了《科創(chuàng)屬性評價(jià)指引(試行)》(以下簡稱“《科創(chuàng)指引》”)以來，這已經(jīng)是證監(jiān)會(huì)第二次修改科創(chuàng)屬性相關(guān)指引內(nèi)容，第一次修訂是在2021年4月16日?？苿?chuàng)板對于擬上市企業(yè)有嚴(yán)格的科創(chuàng)屬性要求，本次修訂將會(huì)讓部分企業(yè)受益。

　　根據(jù)公告內(nèi)容，本次修訂主要圍繞在兩方面：

　　第一，按照《關(guān)于開展創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證試點(diǎn)的若干意見》等相關(guān)規(guī)則申報(bào)科創(chuàng)板的已境外上市紅籌企業(yè)，可不適用關(guān)于營業(yè)收入的規(guī)定。

　　據(jù)悉，科創(chuàng)屬性評價(jià)指標(biāo)體系采用“常規(guī)指標(biāo)+例外條款”的結(jié)構(gòu)。經(jīng)過去年的修訂后，科創(chuàng)屬性評價(jià)指標(biāo)體系包括4項(xiàng)常規(guī)指標(biāo)和5項(xiàng)例外條款。企業(yè)如同時(shí)滿足4項(xiàng)常規(guī)指標(biāo)，即可認(rèn)為具有科創(chuàng)屬性；如不同時(shí)滿足4項(xiàng)常規(guī)指標(biāo)，但是滿足5項(xiàng)例外條款的任意1項(xiàng)，也可認(rèn)為具有科創(chuàng)屬性。

　　這4項(xiàng)常規(guī)指標(biāo)分別是：

　　(1)最近三年研發(fā)投入占營業(yè)收入比例 5%以上，或最近三年研發(fā)投入金額累計(jì)在 6000 萬元以上；

　　(2)研發(fā)人員占當(dāng)年員工總數(shù)的比例不低于 10%；

　　(3)應(yīng)用于公司主營業(yè)務(wù)的發(fā)明專利 5 項(xiàng)以上；

　　(4)最近三年?duì)I業(yè)收入復(fù)合增長率達(dá)到 20%，或最近一年?duì)I業(yè)收入金額達(dá)到 3 億元。

　　而本次修訂允許已境外上市紅籌企業(yè)，可豁免第四條“營業(yè)收入”的相關(guān)規(guī)定。此前，僅有采用第五套上市標(biāo)準(zhǔn)申報(bào)科創(chuàng)板的企業(yè)，可豁免科創(chuàng)屬性關(guān)于營業(yè)收入的指標(biāo)，主要是“考慮到科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)沒有營業(yè)收入要求”。

　　證監(jiān)會(huì)表示，根據(jù)有關(guān)規(guī)定，已境外上市紅籌企業(yè)的上市標(biāo)準(zhǔn)也無營業(yè)收入要求。但該類企業(yè)申報(bào)科創(chuàng)板可否豁免適用營業(yè)收入指標(biāo)，在相關(guān)規(guī)則中尚無明確規(guī)定。因此，為做好上市標(biāo)準(zhǔn)與板塊定位規(guī)則的配套銜接、保持立法邏輯一致，證監(jiān)會(huì)對相關(guān)條款進(jìn)行了修訂。

　　第二，證監(jiān)會(huì)修訂了《科創(chuàng)指引》發(fā)明專利指標(biāo)的表述。

　　具體而言，將常規(guī)指標(biāo)中的“形成主營業(yè)務(wù)收入的發(fā)明專利 5 項(xiàng)以上”修改為“應(yīng)用于公司主營業(yè)務(wù)的發(fā)明專利 5 項(xiàng)以上”；將例外條款中的 “形成核心技術(shù)和主營業(yè)務(wù)收入的發(fā)明專利(含國防專利)合計(jì) 50 項(xiàng)以上”修訂為“形成核心技術(shù)和應(yīng)用于主營業(yè)務(wù)的發(fā)明專利(含國防專利)合計(jì) 50 項(xiàng)以上”。

　　科創(chuàng)板上市企業(yè)數(shù)突破500家

　　三年以來，科創(chuàng)板實(shí)現(xiàn)了從無到有的快速發(fā)展進(jìn)程，彰顯了突出的硬科技成色。2022年12月28日，科創(chuàng)板迎來了上市公司數(shù)量突破500家的里程碑，IPO融資規(guī)模累計(jì)達(dá)到近7600億元，總市值突破6萬億元。僅今年一年，共有124家公司在科創(chuàng)板上市，首發(fā)累計(jì)募集資金超過2500億元。

　　科創(chuàng)板企業(yè)總市值占A股總市值的比重不斷增加。2022年12月份，科創(chuàng)板總市值為61307億元，占全A的總市值比重為7.23%。而在2021年12月份，科創(chuàng)板企業(yè)總市值占A股總市值的比例僅為6.49%；2020年12月僅占4.25%。

　　證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿表示，在定位上，科創(chuàng)板突出“硬科技”特色，主要服務(wù)符合國家戰(zhàn)略、突破關(guān)鍵核心技術(shù)、市場認(rèn)可度高的科技創(chuàng)新企業(yè)，重點(diǎn)支持新一代信息技術(shù)、高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保以及生物醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。

　　因此根據(jù)這個(gè)定位，結(jié)合科創(chuàng)企業(yè)的特點(diǎn)，證監(jiān)會(huì)設(shè)立了“50萬元資產(chǎn)+2年投資經(jīng)驗(yàn)”的投資者門檻，并制定了科創(chuàng)屬性評價(jià)指引，明確符合科創(chuàng)板定位和科創(chuàng)屬性要求的企業(yè)在科創(chuàng)板上市。

　　科創(chuàng)屬性評價(jià)指引的修訂，會(huì)影響部分企業(yè)是否滿足科創(chuàng)板上市要求。2021年4月份，證監(jiān)會(huì)第一次修訂科創(chuàng)屬性相關(guān)指引內(nèi)容，其中就特別增加了第三項(xiàng)條款，即“限制金融科技、模式創(chuàng)新企業(yè)在科創(chuàng)板上市。禁止房地產(chǎn)和主要從事金融、投資類業(yè)務(wù)的企業(yè)在科創(chuàng)板上市?！?/p>

　　當(dāng)時(shí)新增的第三項(xiàng)條款，直接宣告了螞蟻集團(tuán)無緣科創(chuàng)板上市。從“4+5”的科創(chuàng)屬性評價(jià)指標(biāo)上看，不論是研發(fā)投入占比、研發(fā)人員占比還是發(fā)明專利、營業(yè)收入增長率，螞蟻集團(tuán)都符合科創(chuàng)板的上市要求。但是，螞蟻集團(tuán)的三大業(yè)務(wù)板塊分別是數(shù)字支付與商家服務(wù)、數(shù)字金融科技平臺(tái)、創(chuàng)新業(yè)務(wù)及其他，在新增條款約束下，螞蟻集團(tuán)無法順利在科創(chuàng)板上市。而京東數(shù)科則主動(dòng)終止科創(chuàng)板IPO流程。

　　轉(zhuǎn)自：財(cái)聯(lián)社

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