科創(chuàng)板迎來做市時(shí)代 公募配置比例續(xù)創(chuàng)新高

　　近期，在A股市場(chǎng)整體走弱的背景下，科創(chuàng)板的表現(xiàn)可謂一枝獨(dú)秀。

　　從數(shù)據(jù)上看，科創(chuàng)板對(duì)于機(jī)構(gòu)資金的吸引力在不斷增強(qiáng)，公募基金配置科創(chuàng)板比例不斷突破新高。與此同時(shí)，科創(chuàng)板還迎來了新的利好。近期，經(jīng)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，首批科創(chuàng)板做市商將從今天開始正式開展科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)?？苿?chuàng)板做市時(shí)代正式到來，引入做市商將有助于提升科創(chuàng)板股票流動(dòng)性、釋放市場(chǎng)活力、增強(qiáng)市場(chǎng)韌性。

　　公募科創(chuàng)板配置比例

　　再創(chuàng)新高

　　由于科創(chuàng)板持續(xù)健康發(fā)展，對(duì)機(jī)構(gòu)資金的吸引力正在不斷增強(qiáng)。

　　3年多來，一大批科技含量高的公司陸續(xù)在科創(chuàng)板上市，作為目前A股最大機(jī)構(gòu)投資者，公募基金持續(xù)加大對(duì)科創(chuàng)板的配置力度。中金公司統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至今年三季度末，主動(dòng)權(quán)益基金對(duì)科創(chuàng)板的配置比例由二季度末的5.7%升至7.9%，再創(chuàng)新高，也是唯一獲公募基金提升配置比例的市場(chǎng)。拉長期限來看，公募對(duì)科創(chuàng)板的關(guān)注程度和配置比例持續(xù)抬升，2019年末、2020年末、2021年末，主動(dòng)權(quán)益基金對(duì)科創(chuàng)板的配置比例分別為0.5%、2.8%、4.5%。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2022年9月末，公募基金重倉科創(chuàng)板市場(chǎng)總市值為2023.57億元，環(huán)比二季度末增長17.87%，歷史上首次突破2000億元關(guān)口；重倉持有科創(chuàng)板公司數(shù)量為318家，在科創(chuàng)板上市公司中數(shù)量占比超6成，參與投資公司數(shù)量和比例紛紛創(chuàng)下歷史新高。

　　投資于科創(chuàng)板的公募基金產(chǎn)品類型也在不斷豐富。2019年4月，首批7只科創(chuàng)主題基金獲批，是首次將投資范圍明確包括科創(chuàng)板的公募基金。2020年9月，備受市場(chǎng)關(guān)注的科創(chuàng)板50ETF基金開啟發(fā)售，2022年5月，科創(chuàng)板迎來首批行業(yè)主題ETF，近日，上證科創(chuàng)板50成份增強(qiáng)策略ETF正式拿到批文，有望為投資者提供增強(qiáng)策略，帶來超額收益。

　　做市商機(jī)制再添一把火

　　那么，公募基金扎堆投資科創(chuàng)板，都重點(diǎn)投資了哪些股票？

　　具體來看，獲10只及以上基金產(chǎn)品重倉持有的科創(chuàng)板公司共有143家，獲得百只基金重倉的公司有10家?；鹬貍}數(shù)量最多的公司是天合光能，共有282只基金集體持有，合計(jì)持有3.19億股，占流通股的比例24.16%；被公募基金持有數(shù)量較多的還有派能科技、富創(chuàng)精密、西部超導(dǎo)等，分別被260只、194只、177只基金持有。

　　基金三季度末持股市值居前的科創(chuàng)板公司有天合光能、派能科技、中芯國際，持股市值分別為204.78億元、113.76億元、112.00億元。天合光能和派能科技甚至躋身基金全市場(chǎng)前50大重倉股。

　　目前，公募基金已成為不少科創(chuàng)板公司的重要流動(dòng)股東。以持股量占流通股比例看，基金持股比例較高的有派能科技、拓荊科技、新點(diǎn)軟件，持有比例分別為34.30%、34.29%、33.40%。

　　科創(chuàng)板的科創(chuàng)屬性、高成長性是公募基金增強(qiáng)配置的重要原因。數(shù)據(jù)顯示，已公布業(yè)績的科創(chuàng)板公司今年前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤800.94億元，比去年同期增長32.25%，是各市場(chǎng)中業(yè)績?cè)龇畲蟮摹?/p>

　　最新數(shù)據(jù)顯示，三季度又有不少科創(chuàng)板公司進(jìn)入公募基金的視野中。三季度基金新進(jìn)的公司有87家，新建倉市值較多的有海光信息、聯(lián)影醫(yī)療、振華風(fēng)光等，最新持有市值分別為28.51億元、17.12億元和7.42億元。基金三季度增持的公司有晶科能源、天合光能和中控技術(shù)等141家，減持股份數(shù)量居前的公司有容百科技、晶晨股份、君實(shí)生物-U和珠海冠宇等。

　　公募基金對(duì)科創(chuàng)板的投資仍有望加碼。經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，10月31日，首批科創(chuàng)板做市商將正式開展科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)，這將是A股市場(chǎng)首次引入做市商機(jī)制。興業(yè)證券表示，注冊(cè)制背景下市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)容、當(dāng)前科創(chuàng)板投資者門檻較高，引入做市商有利于提升科創(chuàng)板流動(dòng)性與活躍度。此外，做市商制度有利于增強(qiáng)市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，有效調(diào)節(jié)市場(chǎng)的供需、減少投機(jī)行為、減小價(jià)格波動(dòng)，從而提高價(jià)格穩(wěn)定性?？傊?，做市商制度將有利于科創(chuàng)板長遠(yuǎn)發(fā)展，成為“科創(chuàng)突圍”重要驅(qū)動(dòng)力，做市商制度有望為公募基金投資科創(chuàng)板帶來更多便利性。

　　近期，備受市場(chǎng)高度關(guān)注的一批硬科技ETF迎來上市，以及科創(chuàng)指數(shù)增強(qiáng)策略ETF拿到監(jiān)管批文，這些ETF從遞交材料到拿到批文，時(shí)間非常短，顯然獲得了監(jiān)管的大力支持。監(jiān)管的積極支持，有望提升公募基金加大布局科創(chuàng)類基金的積極性。此外，科創(chuàng)板基金的發(fā)行也有助于為科創(chuàng)板市場(chǎng)帶來增量資金。

　　看好中長期投資價(jià)值

　　近日，滬深指數(shù)表現(xiàn)相對(duì)低迷，成長股、價(jià)值股紛紛受挫，不過科創(chuàng)板表現(xiàn)卻一枝獨(dú)秀，成為資金青睞對(duì)象。自10月12日反彈以來，科創(chuàng)50指數(shù)一路向上，漲幅超10%。

　　長期來看，在滬深兩市重新找到結(jié)構(gòu)主線之前，科創(chuàng)板投資機(jī)會(huì)能否持續(xù)存在？

　　從基金經(jīng)理近期的觀點(diǎn)來看，科創(chuàng)板重點(diǎn)支持包括新一代信息技術(shù)、高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保以及生物醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，聚集了眾多創(chuàng)新企業(yè)，在各個(gè)領(lǐng)域“硬科技”底色凸顯，具備長期投資價(jià)值。

　　博時(shí)科創(chuàng)板三年定開混合基金基金經(jīng)理肖瑞瑾在基金三季報(bào)中指出，當(dāng)前科創(chuàng)板估值已經(jīng)低于歷史均值負(fù)一倍標(biāo)準(zhǔn)差，動(dòng)態(tài)市盈率相對(duì)主板呈現(xiàn)的估值溢價(jià)已處于歷史較低水平，同時(shí)科創(chuàng)50指數(shù)的靜態(tài)市盈率低于可比板塊，這些都表明當(dāng)前科創(chuàng)板整體投資機(jī)遇顯著。截至2022年三季度末，科創(chuàng)板設(shè)立已經(jīng)滿三周年，隨著上市公司盈利的持續(xù)增長，科創(chuàng)板也將獲得價(jià)值重估。

　　一位基金老將曾發(fā)表觀點(diǎn)稱，經(jīng)過市場(chǎng)波動(dòng)后，很多科創(chuàng)板公司已跌破發(fā)行價(jià)，部分公司回撤高達(dá)60%。這些公司多是各細(xì)分行業(yè)的龍頭，資產(chǎn)負(fù)債表很健康，在研發(fā)投入、客戶開發(fā)等方面也取得了比較好的進(jìn)展。特別是一些化工材料、半導(dǎo)體行業(yè)公司，估值很有吸引力。雖然短期也有各類問題，但這類成長性資產(chǎn)3-5年的盈利增長或?qū)⑦_(dá)到一倍到兩倍之間，估值水平也會(huì)有合理提升，這將會(huì)給組合凈值帶來較好表現(xiàn)。

　　對(duì)于科創(chuàng)板細(xì)分行業(yè)的機(jī)會(huì)，博時(shí)基金基金經(jīng)理唐屹兵指出，科創(chuàng)新材料指數(shù)成份股許多是新材料細(xì)分領(lǐng)域的“隱形冠軍”，這些公司雖然收入和市值小于行業(yè)龍頭，但它們長期深耕一個(gè)領(lǐng)域，在該細(xì)分領(lǐng)域具有明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，具備良好的投資價(jià)值。嘉實(shí)基金基金經(jīng)理田光遠(yuǎn)則認(rèn)為，當(dāng)下芯片自主可控?zé)崆榭涨埃履茉窜噹?dòng)的汽車“硅”含量激增，以人工智能、新能源車、數(shù)據(jù)中心、物聯(lián)網(wǎng)為代表的新時(shí)代技術(shù)需求開始爆發(fā)，科創(chuàng)芯片指數(shù)投資前景和機(jī)遇空前遠(yuǎn)大。

　　轉(zhuǎn)自： 證券時(shí)報(bào)

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