資本市場助力創(chuàng)新驅(qū)動 暢通科技、資本與實體經(jīng)濟良性循環(huán)

　　截至2022年7月22日，科創(chuàng)板上市公司達439家，IPO融資總額超過6400億元，總市值共計5.6萬億元。集成電路、生物醫(yī)藥、高端裝備制造等“硬科技”產(chǎn)業(yè)加速集聚，科創(chuàng)板已成為我國科創(chuàng)企業(yè)首選的上市地。

　　截至2022年7月28日，創(chuàng)業(yè)板上市公司1158家，總市值共計12.22萬億元，匯聚九大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，其中新一代信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、新材料、高端裝備制造等四個產(chǎn)業(yè)在創(chuàng)業(yè)板集群化發(fā)展趨勢尤為明顯。

　　黨的十八大以來，資本市場有力暢通了科技、資本與實體經(jīng)濟的良性循環(huán)。十年間，以創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略為引領，資本市場深化改革，不斷為實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展提供制度供給、產(chǎn)業(yè)支持、服務保障。從創(chuàng)業(yè)板開市到設立科創(chuàng)板并試點注冊制，再到創(chuàng)業(yè)板試點注冊制改革，越來越多的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)走上資本市場的舞臺，不斷拓展服務實體經(jīng)濟的廣度和深度。

　　“硬”字當頭，三年有成?？苿?chuàng)板面向世界科技前沿、面向經(jīng)濟主戰(zhàn)場、面向國家重大需求，鼓勵和支持“硬科技”企業(yè)上市。截至2022年7月22日，科創(chuàng)板上市公司達439家，IPO融資總額超過6400億元，總市值共計5.6萬億元。集成電路、生物醫(yī)藥、高端裝備制造等“硬科技”產(chǎn)業(yè)加速集聚，科創(chuàng)板已成為我國科創(chuàng)企業(yè)首選的上市地。

　　“三創(chuàng)四新”，欣欣向榮。創(chuàng)業(yè)板改革適應發(fā)展更多依靠創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意的大趨勢，主要服務成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合。十年磨一劍，改革啟新程。截至2022年6月底，創(chuàng)業(yè)板試點注冊制下新上市企業(yè)330家，一批成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)駛?cè)氚l(fā)展快車道。

　　這十年，中國資本市場建立了與科技產(chǎn)業(yè)、風險投資無縫銜接的價值發(fā)現(xiàn)和篩選機制，為不同類型、不同生命周期的企業(yè)提供多元化、差異化的融資服務，積極促進科技與資本融合，帶動了金融和實體經(jīng)濟良性循環(huán)。

　　戰(zhàn)略引領 筑夢科創(chuàng)

　　黨的十八大明確提出，“科技創(chuàng)新是提高社會生產(chǎn)力和綜合國力的戰(zhàn)略支撐，必須擺在國家發(fā)展全局的核心位置?！睆娬{(diào)要堅持走中國特色自主創(chuàng)新道路、實施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略。

　　2018年11月5日，宣布設立科創(chuàng)板并試點注冊制，標志著中國資本市場真正肩負起引領經(jīng)濟發(fā)展向創(chuàng)新驅(qū)動轉(zhuǎn)型的使命。

　　開市三年來，科創(chuàng)板聚焦“硬科技”企業(yè)，主要服務符合國家戰(zhàn)略、突破關鍵核心技術(shù)、市場認可度高的科技創(chuàng)新企業(yè)，重點支持新一代信息技術(shù)、高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保以及生物醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。今年上半年，科創(chuàng)板IPO募資金額首次超過主板，成為我國科創(chuàng)企業(yè)的首選上市地。

　　科創(chuàng)板“試驗田”先行先試、包容并蓄，優(yōu)化完善基礎制度有效助力科技與資本融合。精簡優(yōu)化發(fā)行上市條件，科創(chuàng)板先后支持38家未盈利企業(yè)、7家特殊股權(quán)架構(gòu)企業(yè)、5家紅籌企業(yè)、16家第五套標準企業(yè)順利上市；簡化再融資程序，截至今年6月底，共有87家科創(chuàng)公司提出94次再融資方案，合計擬募資約1636.34億元；增強股權(quán)激勵彈性，約56%的科創(chuàng)公司陸續(xù)推出股權(quán)激勵計劃，調(diào)動科創(chuàng)人才積極性創(chuàng)造性；創(chuàng)新詢價轉(zhuǎn)讓制度，更趨市場化的減持安排，實現(xiàn)長期投資者與風險投資人的有序“接力”，不斷加速資本循環(huán)；引入做市商機制，進一步提升科創(chuàng)板股票流動性、增強市場韌性。

　　“半導體行業(yè)是長周期行業(yè)，長坡厚雪，挑戰(zhàn)重重。我們更需要在一個良好的制度體制下，心無旁騖地發(fā)展。科創(chuàng)板提供了一個非常好的制度環(huán)境，有利于高科技企業(yè)的成長?！本С抗煞荻麻L鐘培峰向上海證券報記者分享道，上市三年來，公司營業(yè)總收入增長202%，凈利潤增長287%，這都得益于科創(chuàng)板在制度、資金、人才、品牌上的幫助。

　　科創(chuàng)板試點注冊制的高效、透明、可預期，也為創(chuàng)投界培育支持“硬科技”企業(yè)注入更多正能量。啟明創(chuàng)投主管合伙人胡旭波深有感觸地說：“科創(chuàng)板激發(fā)了中國技術(shù)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的熱情，科創(chuàng)屬性的定位給予創(chuàng)投機構(gòu)更強的信心去投早期、投創(chuàng)新、投‘硬科技’。同時，企業(yè)也擁有更多的資源去加大研發(fā)投入，加速高質(zhì)量發(fā)展?！?/p>

　　創(chuàng)新為錨 改革賦能

　　科創(chuàng)板踐行使命、蹄疾步穩(wěn)，僅用一年時間便助力中國資本市場拉開以增量改革帶動存量改革的序幕。

　　2020年8月24日，創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制正式落地。設立創(chuàng)業(yè)板的初衷，就是致力于服務國家創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，支持創(chuàng)新型、成長型企業(yè)發(fā)展。改革后的創(chuàng)業(yè)板適應發(fā)展更多依靠創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意的大趨勢，主要服務成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合。

　　目前，注冊制下向創(chuàng)業(yè)板提交IPO申請的企業(yè)已超過千家。截至2022年6月底，創(chuàng)業(yè)板注冊制下已有351家IPO、341家再融資、13家重大資產(chǎn)重組注冊生效，330家公司成功上市，累計融資3007億元，受理首發(fā)企業(yè)廣泛分布于50多個行業(yè)，近九成公司為高新技術(shù)企業(yè)。

　　背靠堅實的資本市場，創(chuàng)新企業(yè)吸引了人、財、物各種創(chuàng)新要素集聚。近年來，創(chuàng)業(yè)板公司技術(shù)人員數(shù)量逐年遞增，2019年至2021年，創(chuàng)業(yè)板公司平均研發(fā)人員數(shù)量分別達434人、507人、649人。

　　融資渠道的暢通，有力支持了上市公司的研發(fā)創(chuàng)新。2021年，創(chuàng)業(yè)板公司研發(fā)投入共計1361.25億元，同比增長29.08%。注冊制下新上市公司平均研發(fā)投入同比增長37.29%，超出板塊平均水平。

　　大量的研發(fā)投入造就了突出的創(chuàng)新能力，邁瑞醫(yī)療、匯川技術(shù)等創(chuàng)業(yè)板公司擁有自主研發(fā)的發(fā)明專利數(shù)量均超千項，強大的研發(fā)實力支撐了企業(yè)快速發(fā)展。

　　受益于資本的注入及技術(shù)進步，上市公司投產(chǎn)擴產(chǎn)積極性不斷提升，科技成果轉(zhuǎn)化步伐明顯提速。2021年創(chuàng)業(yè)板公司投資活動現(xiàn)金流出同比增長38.16%，其中693家公司投資活動現(xiàn)金流出較上一年增加，占比達60.78%。

　　有分析人士指出，在新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)革命加速演進的過程中，科技創(chuàng)新“始于技術(shù)，成于資本”的特征明顯。多層次資本市場可以為包括初創(chuàng)期、成長期、成熟期在內(nèi)的不同生命周期的科技創(chuàng)新型企業(yè)提供全方位投融資服務，推動科技創(chuàng)新企業(yè)成長壯大，已經(jīng)成為推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的創(chuàng)新引擎。

　　基石資本董事長張維表示，在中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的背景下，開設科創(chuàng)板服務于“硬科技”，創(chuàng)業(yè)板改革后主要服務創(chuàng)新型成長型企業(yè)，北交所定位于服務“專精特新”企業(yè)，多層次資本市場為支持實體經(jīng)濟作出了重要貢獻。

　　產(chǎn)業(yè)集聚 強鏈補鏈

　　科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板錯位發(fā)展、優(yōu)勢互補，在產(chǎn)業(yè)集聚、強鏈補鏈方面各擅勝場，多渠道、多鏈條賦能實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。

　　設立科創(chuàng)板并試點注冊制的目的是推動實體經(jīng)濟、科技創(chuàng)新、現(xiàn)代金融協(xié)同發(fā)展，釋放創(chuàng)新活力。三年時間，科創(chuàng)板奮筆疾書將服務實體經(jīng)濟的創(chuàng)新碩果寫在“試驗田”中。

　　在多個面向科技前沿的“硬科技”領域，科創(chuàng)板已匯聚了一批涉及各產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)、多應用場景的創(chuàng)新企業(yè)，在促進科技、資本和實體經(jīng)濟高水平循環(huán)中發(fā)揮引領作用，逐步推動產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈自主可控能力的提升。

　　截至2022年7月22日，科創(chuàng)板集成電路領域公司數(shù)量達64家，占A股集成電路上市公司的半壁江山，涉及上游芯片設計、中游晶圓代工及下游封裝測試，同時兼具半導體材料和設備制造等支撐環(huán)節(jié)，持續(xù)深耕創(chuàng)新鏈、完善供應鏈。生物醫(yī)藥領域上市公司總數(shù)93家，治療領域涵蓋癌癥、艾滋病、乙肝、丙肝、水痘等多種疾病，科創(chuàng)板成為國內(nèi)創(chuàng)新藥企業(yè)的首選上市地。在面向科技前沿的多個“硬科技”領域，中芯國際、晶科能源、君實生物等一批關鍵技術(shù)攻關者，借力資本市場實現(xiàn)創(chuàng)新鏈、產(chǎn)業(yè)鏈、人才鏈、政策鏈、資金鏈深度融合。

　　創(chuàng)業(yè)板亦動能澎湃，強鏈補鏈功能日益凸顯。截至2022年7月28日，創(chuàng)業(yè)板上市公司1158家，總市值共計12.22萬億元，匯聚九大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，其中新一代信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、新材料、高端裝備制造等四個產(chǎn)業(yè)在創(chuàng)業(yè)板集群化發(fā)展趨勢尤為明顯，行業(yè)龍頭企業(yè)不斷引領產(chǎn)業(yè)持續(xù)創(chuàng)新，進而深入推動產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，形成具有更強創(chuàng)新力、更高附加值、更安全可靠的產(chǎn)業(yè)鏈、供應鏈。

　　有行業(yè)專家指出，科創(chuàng)板與創(chuàng)業(yè)板聯(lián)動，促進全社會科技、資本與實體經(jīng)濟良性循環(huán)的溢出效應和協(xié)同效應逐步顯現(xiàn)。作為聯(lián)結(jié)資本市場與技術(shù)要素市場的紐帶，兩大戰(zhàn)略板塊正持續(xù)推動形成技術(shù)引領產(chǎn)業(yè)發(fā)展、產(chǎn)業(yè)引導資本投入的有效循環(huán)，營造產(chǎn)、學、研、資共同服務國家創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略的良好生態(tài)。

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報

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