公募掘金光伏賽道 行業(yè)有望迎戴維斯雙擊

　　年內(nèi)光伏概念股走出超級(jí)行情，多家光伏相關(guān)企業(yè)的股價(jià)年內(nèi)漲幅甚至達(dá)到500%左右。光伏行業(yè)大熱，公募也積極布局光伏賽道。與此同時(shí)，新上市光伏ETF也取得開門紅。

　　受訪公募認(rèn)為，供給端和需求端合理推動(dòng)光伏板塊走強(qiáng)。盡管目前板塊的估值與歷史相比處于相對(duì)高位，但估值水平和未來的基本面預(yù)期相匹配。展望未來，光伏行業(yè)的集中度或會(huì)進(jìn)一步提升。如果明年光伏行業(yè)業(yè)績能夠順利兌現(xiàn)，行業(yè)有望迎來戴維斯雙擊。

　　光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)年內(nèi)漲逾90%

　　數(shù)據(jù)顯示，截至12月18日，光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)今年漲91.21%，其中成份股中漲幅最高的一只個(gè)股年內(nèi)上漲近5倍，十余只個(gè)股漲幅翻倍。

　　華泰柏瑞指數(shù)投資部總監(jiān)柳軍直言，“光伏產(chǎn)業(yè)可以說是2020年的‘最強(qiáng)黑馬’和‘隱形冠軍’?！?談及光伏行業(yè)走強(qiáng)的邏輯，柳軍認(rèn)為主要有兩方面。供給端方面，近些年隨著光伏技術(shù)的不斷發(fā)展，成本快速下降，終于在今年實(shí)現(xiàn)平價(jià)。此外，中國光伏產(chǎn)業(yè)已經(jīng)主導(dǎo)全球光伏行業(yè)的供給。需求端方面，全球主要大國對(duì)于實(shí)現(xiàn)碳中和達(dá)成了一致共識(shí)。目前光伏作為最主要的清潔能源滲透率僅在3%，未來發(fā)展空間巨大。

　　財(cái)通基金也表示，環(huán)保政策方面國家提出遠(yuǎn)期的規(guī)劃，碳中和、碳排放等，光伏產(chǎn)業(yè)具有長期想象空間。國家出臺(tái)有利于光伏產(chǎn)業(yè)的政策，帶動(dòng)行業(yè)快速上漲。

　　朱雀基金介紹，太陽能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展需要解決成本和間歇性兩個(gè)難題。2020年，全球太陽能項(xiàng)目最低電價(jià)已經(jīng)降至1.32美分/度，國內(nèi)太陽能競價(jià)項(xiàng)目也出現(xiàn)低于火電脫硫脫硝電價(jià)的情況，在海外，太陽能已經(jīng)成為美國成本最低的發(fā)電技術(shù)。在太陽能的間歇性環(huán)節(jié)，隨著抽水蓄能以及以鋰電池為代表的化學(xué)儲(chǔ)能的持續(xù)發(fā)展，特別是近幾年電動(dòng)車產(chǎn)業(yè)大發(fā)展帶來鋰電池產(chǎn)能的快速擴(kuò)張以及成本下降，儲(chǔ)能與光伏的結(jié)合將會(huì)成為后續(xù)能源的重要構(gòu)成部分。

　　公募積極布局光伏賽道

　　隨著光伏行業(yè)升溫，基金公司也在加大布局力度。

　　一方面，光伏個(gè)股定增頗受追捧。12月10日，通威股份公告宣布已完成59.83億元定增，參與定增的投資者中，睿遠(yuǎn)基金、朱雀基金、財(cái)通基金、九泰基金、大成基金等多家公募赫然在列。

　　談及布局光伏板塊的主要原因，財(cái)通基金相關(guān)人士坦言，“在市場(chǎng)未出現(xiàn)階段性機(jī)會(huì)時(shí)，定增創(chuàng)造的折扣為其帶來換倉的機(jī)會(huì)，折價(jià)好比就是一次市場(chǎng)回調(diào)，而鎖定期限的縮短進(jìn)一步增加其投資的確定性?！?/p>

　　財(cái)通基金還表示，具體到當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境而言，后市大盤走勢(shì)和風(fēng)格的判斷上尚有一定的分歧，有觀點(diǎn)認(rèn)為明年A股正處于跨年輪動(dòng)慢漲期，亦有觀點(diǎn)認(rèn)為風(fēng)格轉(zhuǎn)換和A股整體指數(shù)走勢(shì)較為糾結(jié)，弱于預(yù)期。而市場(chǎng)觀點(diǎn)的分歧進(jìn)一步幫助各類機(jī)構(gòu)投資者多元化的市場(chǎng)觀點(diǎn)在本輪定增市場(chǎng)上充分表達(dá)，結(jié)構(gòu)化、間歇式的報(bào)價(jià)熱情說明市場(chǎng)整體或尚處于健康可控階段。

　　朱雀基金認(rèn)為，技術(shù)創(chuàng)新帶來發(fā)電成本的下降、儲(chǔ)能規(guī)模的增長進(jìn)一步提升光伏在電網(wǎng)滲透率的提升、全球?qū)τ谔寂欧藕偷厍蛏鷳B(tài)重視度的提升進(jìn)一步明確光伏的增長空間。

　　另一方面，市場(chǎng)上第一只光伏ETF——華泰柏瑞中證光伏產(chǎn)業(yè)ETF于近日上市。柳軍表示，“隨著對(duì)光伏行業(yè)認(rèn)識(shí)的加深，我們?cè)絹碓接X得市場(chǎng)上需要這樣一只光伏ETF，讓投資者分享光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展紅利?！?/p>

　　行業(yè)有望迎來戴維斯雙擊

　　對(duì)于目前光伏行業(yè)的估值水平，財(cái)通基金表示，過往估值較低，今年有一定漲幅的情況下，板塊的估值與歷史相比處于相對(duì)高位。此前板塊估值一直較低的原因一是產(chǎn)業(yè)的技術(shù)變革還未完成，二是由于行業(yè)一直以來較多依賴政策補(bǔ)貼，歷史上給的估值會(huì)有折價(jià)，而隨著平價(jià)上網(wǎng)漸行漸近，過去給的估值折價(jià)是否合理，市場(chǎng)似乎還沒適應(yīng)整個(gè)估值體系的調(diào)整，這也是我們認(rèn)為可能存在潛在機(jī)會(huì)的原因。

　　“不過板塊里龍頭企業(yè)的估值放到明年或不到30倍，在整個(gè)成長板塊中橫向與其他子行業(yè)比較仍有一定優(yōu)勢(shì)。財(cái)通基金將重點(diǎn)關(guān)注硅料環(huán)節(jié)、電池片環(huán)節(jié)、設(shè)備領(lǐng)域等3大細(xì)分板塊?！必?cái)通基金相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹。

　　朱雀基金認(rèn)為，估值要和企業(yè)的成長性相匹配，特別是未來的成長性，今年光伏板塊關(guān)注度高的基本面原因是歐洲、美國、中國乃至全球主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體均計(jì)劃推出大規(guī)模的清潔能源投資計(jì)劃來應(yīng)對(duì)疫情對(duì)于經(jīng)濟(jì)的影響，同時(shí)中期碳中和時(shí)間表的制定均有助于行業(yè)基本面的持續(xù)增長，整個(gè)光伏板塊后續(xù)基本面增長的確定性相對(duì)于部分板塊更強(qiáng)，目前的估值和未來的基本面預(yù)期相匹配。

　　在柳軍看來，“總體來說明年如果光伏行業(yè)業(yè)績能夠順利兌現(xiàn)，戴維斯雙擊可期。同樣的，風(fēng)險(xiǎn)因素的核心關(guān)鍵也是業(yè)績，若裝機(jī)量不及預(yù)期或行業(yè)競爭加劇，對(duì)于產(chǎn)業(yè)短期會(huì)有一定影響?！保ㄗ髡撸簭堁啾保?/p>

　　轉(zhuǎn)自：證券時(shí)報(bào)

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