雙節(jié)將至 哪些板塊還有機(jī)會？基金投資該怎么做？

　　隨著國慶中秋雙節(jié)即將到來，A股節(jié)前效應(yīng)顯著，本周股指高開低走成交量持續(xù)萎縮，市場參與度明顯下降。數(shù)據(jù)顯示，過去的20年里，市場在國慶前一段時(shí)間，下跌的概率更大，而國慶后一段時(shí)間，上漲的概率更大。節(jié)前減倉避險(xiǎn)、節(jié)后加倉的特征更加明顯。

　　分析人士認(rèn)為，考慮到國內(nèi)及外圍市場都可能面臨反復(fù)，短期重點(diǎn)關(guān)注確定性較強(qiáng)的板塊。雙節(jié)臨近疊加前期調(diào)整較為充分，消費(fèi)白馬作為傳統(tǒng)的避險(xiǎn)資產(chǎn)有望迎來反彈良機(jī)，另外，券商板塊的改革預(yù)期明確，也可重點(diǎn)關(guān)注。建議繼續(xù)持有優(yōu)質(zhì)基金，頻繁申購贖回會增加投資成本，長期持有才有可能看到更顯著的價(jià)值。

　　機(jī)構(gòu)建議國慶節(jié)關(guān)注三方面

　　招商證券指出，國慶長假即將來臨，部分投資者擔(dān)憂各類不確定性，更傾向于“持幣過節(jié)”，特別是2015年以來，隨著海外資金配置A股的規(guī)模越來越大，節(jié)前減倉避險(xiǎn)和節(jié)后加倉的特征更加明顯。今年國慶前后有以下一些值得重點(diǎn)關(guān)注的點(diǎn)：

　　1)風(fēng)險(xiǎn)方面，需關(guān)注長假期間美股下跌的風(fēng)險(xiǎn)在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇+疫苗穩(wěn)步進(jìn)展的背景下，美國進(jìn)一步寬松流動性已無太大必要，美股科技龍頭的估值可能會受到壓制，在上周美聯(lián)儲利率決議后，本周美聯(lián)儲官員將密集發(fā)聲，可能會成為決定未來一段時(shí)間美股走向的重要觀察點(diǎn)；此外，海外疫情二次爆發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，以及地緣政治風(fēng)險(xiǎn)也同樣值得關(guān)注；

　　2)從機(jī)會來看，近期券商整合事件等都可能帶來市場情緒進(jìn)一步回暖；

　　3)其他方面，由于當(dāng)前正處于從流動性驅(qū)動到經(jīng)濟(jì)基本面驅(qū)動階段，三季報(bào)業(yè)績預(yù)告將對估值合理且業(yè)績改善的領(lǐng)域形成重要催化，因此需關(guān)注節(jié)后三季報(bào)業(yè)績預(yù)告的密集披露。

　　中期來看，對A股處在2019年1月以來的兩年半上行周期大的判斷沒有變，市場將會逐漸演繹“從流動性驅(qū)動到經(jīng)濟(jì)基本面驅(qū)動”的邏輯，展望下半年至明年一季度，順周期的領(lǐng)域業(yè)績均在不同程度改善。估值性價(jià)比將會重新成為市場考量的重要因素。

　　天風(fēng)證券稱，市場仍在結(jié)構(gòu)性行情，中長期趨勢仍然樂觀。歐洲疫情重返，歐美股市遭大幅拋售，避險(xiǎn)情緒升溫，A股也大受影響。不確定性的增加疊加雙節(jié)來臨，機(jī)構(gòu)或更傾向‘持幣過節(jié)’，且大批新股申購發(fā)行，各行業(yè)龍頭的融資壓力，考驗(yàn)市場存量資金的承受能力。短期結(jié)構(gòu)上可能有所變化，低估值藍(lán)籌大金融、地產(chǎn)、家電行業(yè)等大概率會有較好的表現(xiàn)；調(diào)整后，醫(yī)藥、科技行業(yè)也會有中期機(jī)會。（證券時(shí)報(bào)網(wǎng)）

　　哪些板塊還有機(jī)會

　　數(shù)據(jù)顯示，過去10年以來，國慶節(jié)前5個(gè)交易日，上證指數(shù)6次下跌，4次上漲。上漲的4個(gè)年份分別為2010年、2012年、2014年和2018年，節(jié)后5個(gè)交易日則為2次下跌，8次上漲，上漲概率高達(dá)80%。其中2010年和2015年漲幅分別達(dá)到8.43%和6.86%，節(jié)后賺錢效益凸顯。

　　也就是說，過去的20年里，市場在國慶前一段時(shí)間，下跌的概率更大，而國慶后一段時(shí)間，上漲的概率更大。

　　特別是2015年以來，隨著海外資金配置A股的規(guī)模越來越大，A股和全球市場的聯(lián)動性也更大，節(jié)前減倉避險(xiǎn)、節(jié)后加倉的特征更加明顯。那么哪些板塊機(jī)會更大呢？

　　分析人士認(rèn)為，考慮到國內(nèi)及外圍市場都可能面臨反復(fù)，短期重點(diǎn)關(guān)注確定性較強(qiáng)的板塊。雙節(jié)臨近疊加前期調(diào)整較為充分，消費(fèi)白馬作為傳統(tǒng)的避險(xiǎn)資產(chǎn)有望迎來反彈良機(jī)，另外，券商板塊的改革預(yù)期明確，也可重點(diǎn)關(guān)注。

　　1、消費(fèi)文娛

　　分行業(yè)來看，電影國慶檔迎來行情，投資者可以關(guān)注線上娛樂投資主線。距離中秋國慶假期還剩一周時(shí)間，多部影片角逐國慶檔，疊加影院上座率上線于9月25日調(diào)整至75%的影響，國慶節(jié)期間有望迎來觀影熱潮。中航證券分析師裴伊凡建議持續(xù)關(guān)注疫情之后電影和院線板塊的修復(fù)行情，重點(diǎn)關(guān)注光線傳媒、橫店影視、萬達(dá)電影、中國電影、華誼兄弟、金逸影視。

　　食品飲料近日出現(xiàn)短期回調(diào)、消化高估值，同時(shí)也迎來了中秋國慶旺季。國金證券分析師汪玲認(rèn)為：“本次旺季業(yè)績可期。中長期建議關(guān)注乳制品和啤酒的高端化趨勢，調(diào)味品板塊看好新品類擴(kuò)張帶來的盈利空間，和餐飲復(fù)蘇帶來的機(jī)遇。休閑食品行業(yè)目前同質(zhì)化競爭嚴(yán)重，頭部企業(yè)開始通過差異化定位走出同質(zhì)競爭的僵局?！?/p>

　　中秋國慶雙節(jié)“合體”，文旅部提升旅游景區(qū)接待量至75%。山西證券分析師劉小勇認(rèn)為，目前正值中秋國慶小長假旅游預(yù)訂期，從各大OTA以及機(jī)票預(yù)定量來看，國內(nèi)游將繼續(xù)攀升，西北景區(qū)以及高星級酒店頗受消費(fèi)者喜愛、海南客流接待量持續(xù)增長，預(yù)計(jì)年內(nèi)出境游替代路線將基本落實(shí)在西北、西南、海南等地。進(jìn)入四季度中秋國慶小長假或?qū)⒗^續(xù)帶動旅游行業(yè)業(yè)績轉(zhuǎn)暖，建議關(guān)注景區(qū)、酒店、免稅板塊。

　　2、影視傳媒

　　9月22日上午8點(diǎn)，多部國慶檔影片正式開啟預(yù)售，包含《我和我的家鄉(xiāng)》、《姜子牙》、《急先鋒》等，而《奪冠》已提檔至9月25日上映。今年國慶檔共有7部電影上映，分別是《我和我的家鄉(xiāng)》、《姜子牙》、《急先鋒》、《一點(diǎn)就到家》、《奪冠》、《木蘭：橫空出世》、《奇妙王國之魔法奇緣》。

　　此外，燈塔專業(yè)版聯(lián)合淘票票今日推出了《2020影院復(fù)工報(bào)告》顯示，影院復(fù)工60天以來，共1.5億人次走進(jìn)影院，創(chuàng)下54億元票房；《八佰》、《我在時(shí)間盡頭等你》等國產(chǎn)電影，熱度超進(jìn)口片，對于票房市場回暖起到了決定性作用。

　　中航證券指出，中秋國慶假期臨近，多部影片角逐國慶檔，疊加影院上座率上線于9月25日調(diào)整至75%的影響，國慶節(jié)期間有望迎來觀影熱潮。建議持續(xù)關(guān)注疫情之后電影和院線板塊的修復(fù)行情，重點(diǎn)關(guān)注光線傳媒、橫店影視、萬達(dá)電影、中國電影、華誼兄弟、金逸影視。

　　中信建投表示，回顧去年國慶檔(7天)累計(jì)票房43.8億，觀影人數(shù)突破1億，而今年國慶檔期較去年更多一天，目前已有八部影片定檔，此外疊加海外疫情不確定性導(dǎo)致境外出游人數(shù)預(yù)計(jì)降低，繼續(xù)看好國慶檔票房繼續(xù)復(fù)蘇。重點(diǎn)推薦動畫電影龍頭光線傳媒、貓眼娛樂、萬達(dá)電影、橫店影視。

　　中國國際金融表示，優(yōu)質(zhì)內(nèi)容拉動觀影人次提升對票房復(fù)蘇影響較大，市場有望從國慶檔起逐步恢復(fù)常態(tài)，中性預(yù)估2020年票房或達(dá)150億元。

　　中信證券認(rèn)為，電影產(chǎn)業(yè)鏈的投資邏輯既有短期來自復(fù)工帶來的觸底反彈，更兼具中長期產(chǎn)業(yè)鏈供需格局演變下的基本面支撐。借鑒海外20年行業(yè)集中度提升歷程，結(jié)合國內(nèi)院線及影投資產(chǎn)證券化水平來看，院線資產(chǎn)集中度有提升空間，但也任重道遠(yuǎn)。短期來看，頭部院線依托較強(qiáng)資金儲備和融資能力，資金鏈壓力較小，抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)；中長期來看，龍頭企業(yè)經(jīng)營效率與規(guī)模效應(yīng)優(yōu)勢明顯，有望持續(xù)提升市場份額。關(guān)注萬達(dá)電影、橫店影視、上海電影、中國電影等。

　　3、旅游酒店

　　文化和旅游部9月18日晚間發(fā)布公告，要統(tǒng)籌做好國慶節(jié)、中秋節(jié)假期旅游景區(qū)疫情防控和安全有序開放工作，推動旅游景區(qū)復(fù)工復(fù)產(chǎn)復(fù)業(yè)，景區(qū)接待游客量可上調(diào)至最大承載量的75%。

　　在出境游受挫、入境游低迷的背景下，即將到來的十一黃金周成為國內(nèi)旅游市場復(fù)蘇的關(guān)鍵。目前，各大旅游出行平臺都推出了針對十一的補(bǔ)貼計(jì)劃，希望刺激消費(fèi)，帶動行業(yè)復(fù)蘇。業(yè)內(nèi)人士指出，這或許是近年來出行性價(jià)比最高的十一黃金周。在景區(qū)方面，暑期期間客流持續(xù)恢復(fù)，國慶預(yù)訂也將進(jìn)入高峰。

　　基金投資該怎么做

　　節(jié)假日快到了，如果投資者想要用錢但是大部分資金又都在股市和基金中，該怎么辦？怎樣調(diào)整現(xiàn)金流才能盡可能的，既有足夠的的現(xiàn)金滿足假期消費(fèi)的需求，又能調(diào)整好資產(chǎn)配置不錯過后面的行情呢？

　　一是從收益率來考慮。如果手中持有的基金種類比較多，那么建議從基金的收益率高低來考慮調(diào)整順序，如果需要減倉，應(yīng)該先減倉收益相對較低而且流動性較好的，即使減少了這部分配置，對整體投資收益的影響也相對更小，盡量不會造成“今天剛減倉、明天就大漲”的遺憾。

　　二是從基金類型來考慮，如果手中持有的基金種類較為單一，比如說持有3只一樣類型的基金，又該如何調(diào)整配置呢？如果三只都是貨幣基金，當(dāng)然是選其中7日平均年化收益最低的那只適當(dāng)減倉，未來損失的收益可能最??；

　　如果三只都是債券基金，建議大家按照細(xì)分品種來調(diào)整，優(yōu)先考慮調(diào)整中短期債基，其次是純債基，最后是一級債基、二級債基、可轉(zhuǎn)債基等混合債基。因?yàn)橹卸虃话惚环Q為“加強(qiáng)版”貨幣基金，主要用于短期理財(cái)需要；純債基是最純正的債券基金，完全投資債券市場；而一級債基、二級債基、可轉(zhuǎn)債基等混合債基還有一部分投資于權(quán)益市場，擁有權(quán)益基金的部分特質(zhì)。

　　最后重點(diǎn)說說如果持有的都是權(quán)益基金。很多人在調(diào)整權(quán)益基金倉位時(shí)，可能會想賣出盈利的基金繼續(xù)持有虧損的基金，因?yàn)檫@樣就沒有“割肉”的痛苦；還有人則會選擇賣出虧損的基金，留下“盈利的基”，認(rèn)為后面還會繼續(xù)盈利。其實(shí)，這兩種方法都略欠妥當(dāng)，因?yàn)榭吹亩际沁^往的業(yè)績。更理想的做法，是考慮三個(gè)問題來做決定：首先，考慮自己的資產(chǎn)配置情況。也就是梳理目前自己持有的基金，哪個(gè)板塊的基金在整個(gè)基金配置中占比過高，那么可以考慮適當(dāng)減少那部分基金倉位；其次，考慮基金的收益率是否已經(jīng)達(dá)到預(yù)期。如果手中某只基金的收益率已經(jīng)達(dá)到預(yù)期，并且對未來走勢比較不確定，可以考慮減少倉位；第三，考慮基金所投資產(chǎn)的長期價(jià)值。就是要對基金的基本面、行業(yè)面、資金面等方面綜合考慮，比如從目前來看科技、消費(fèi)等板塊都具長期持有價(jià)值。

　　此外，從節(jié)省成本的角度出發(fā)，如果在其它條件都類似的基礎(chǔ)上，建議大家可以按照費(fèi)率高低來考慮如何調(diào)整?；鸬某踔允枪膭畛钟腥碎L期持有，申購贖回費(fèi)一般是隨著持有時(shí)間增加而降低，因此可優(yōu)先調(diào)整持有時(shí)間更長的基金，可以較大節(jié)省因?yàn)轭l繁交易而增加的成本。

　　另外還要提醒大家的是，一般長假前很多基金會提前發(fā)布公告，通知持有人暫停申購贖回的時(shí)間，大家可以盡早了解，做好安排。

　　不過基金是一種長期投資工具，頻繁申購贖回會增加投資成本，長期持有才有可能看到更顯著的價(jià)值。如果你現(xiàn)在除了基金之外，還持有其他滾動型、短期類的理財(cái)產(chǎn)品，并正好在假期前到期，可以優(yōu)先考慮用這些資金來補(bǔ)充現(xiàn)金流，讓基金在長期持有中發(fā)揮它應(yīng)有的優(yōu)勢和價(jià)值。

　　轉(zhuǎn)自：天天基金

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