機(jī)構(gòu)委外展露新動(dòng)向多家公募發(fā)行機(jī)構(gòu)定制主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金

　　得益于機(jī)構(gòu)投資者對(duì)權(quán)益市場(chǎng)的長(zhǎng)期看好，機(jī)構(gòu)委外定制正從固收類(lèi)基金轉(zhuǎn)向權(quán)益類(lèi)基金。2020年以來(lái)，機(jī)構(gòu)投資者定制主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金越來(lái)越多。近期，嘉實(shí)、中歐、國(guó)投瑞銀等基金公司發(fā)行了機(jī)構(gòu)定制的權(quán)益類(lèi)發(fā)起式基金。業(yè)內(nèi)人士表示，公募基金日益受到以保險(xiǎn)資金為代表的機(jī)構(gòu)投資者青睞，后者借道公募的發(fā)起式基金長(zhǎng)期布局權(quán)益市場(chǎng)。

　　多家公募發(fā)行機(jī)構(gòu)定制

　　主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金

　　近日，嘉實(shí)、中歐等多家大中型公募發(fā)行、成立了不向個(gè)人投資者的公開(kāi)銷(xiāo)售的發(fā)起式基金。記者觀察9月以來(lái)入市的發(fā)起式基金發(fā)現(xiàn)，這類(lèi)基金都具有主動(dòng)權(quán)益類(lèi)定制基金的特點(diǎn)，都是發(fā)起式，都不向個(gè)人投資者發(fā)行，管理費(fèi)率、托管費(fèi)率都比較低，募集戶(hù)數(shù)少，一般為兩到三戶(hù)。

　　其中，嘉實(shí)價(jià)值發(fā)現(xiàn)三個(gè)月定期開(kāi)放混合型發(fā)起式基金已于9月18日提前結(jié)束募集。管理費(fèi)率為0.90%，托管費(fèi)率為0.05%。該基金將由嘉實(shí)的績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理譚麗管理，截至9月18日，她的最佳任職回報(bào)為90.5%。

　　中歐優(yōu)勢(shì)成長(zhǎng)三個(gè)月定期開(kāi)放混合型發(fā)起式基金已于9月17日提前結(jié)束募集，9月18日成立，認(rèn)購(gòu)總戶(hù)數(shù)為3戶(hù)，募集規(guī)模達(dá)10.10億元，其中自購(gòu)規(guī)模為1000萬(wàn)元。該基金管理費(fèi)率為0.90%，托管費(fèi)率為0.05%，對(duì)股票的投資比例不低于基金資產(chǎn)的60%。

　　國(guó)投瑞銀港股通6個(gè)月定期開(kāi)放股票型發(fā)起式基金8月26日已提前結(jié)束發(fā)行并于次日合同生效，戶(hù)數(shù)為2戶(hù)，成立規(guī)模為10.10億元，其中自購(gòu)規(guī)模為1000萬(wàn)元，自購(gòu)占比為0.99%。該基金的管理費(fèi)率為1.35%，托管費(fèi)率為0.15%。

　　東方紅鼎元3個(gè)月定期開(kāi)放混合型發(fā)起式基金預(yù)設(shè)的募集期間為2020年9月7日至12月6日，當(dāng)前該基金仍在募集中。該基金管理費(fèi)率為0.90%，托管費(fèi)率為0.05%。

　　多因素推動(dòng)機(jī)構(gòu)

　　委外定制公募基金

　　對(duì)于機(jī)構(gòu)近期密集發(fā)行不向個(gè)人銷(xiāo)售的發(fā)起式基金的現(xiàn)象，多位業(yè)內(nèi)人士指出，這是一種業(yè)務(wù)模式微創(chuàng)新，行情和市場(chǎng)需求推動(dòng)機(jī)構(gòu)委外發(fā)力主動(dòng)權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品。未來(lái)或?qū)⒂懈鄼C(jī)構(gòu)資金定制權(quán)益類(lèi)基金布局二級(jí)市場(chǎng)。

　　分析這類(lèi)創(chuàng)新產(chǎn)品入市的原因，資深基金研究專(zhuān)家王群航認(rèn)為，主要有四方面的因素。一是理財(cái)產(chǎn)品凈值化之后，客戶(hù)有提高收益的需求。二是部分機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)為，股票二級(jí)市場(chǎng)未來(lái)的投資及獲利機(jī)會(huì)較多。三是其它類(lèi)型資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)目前暫時(shí)缺乏主動(dòng)權(quán)益類(lèi)管理能力。四是歷史業(yè)績(jī)表明，絕大多數(shù)運(yùn)作良好的公募基金都獲得了較為可觀的正收益，因此，公募基金的專(zhuān)業(yè)化資產(chǎn)管理能力正在得到其它類(lèi)型機(jī)構(gòu)投資者越來(lái)越多的認(rèn)可。

　　北京某大型公募的市場(chǎng)人士透露，相對(duì)來(lái)說(shuō)，公募基金因其規(guī)范性、投資管理能力的專(zhuān)業(yè)性，更容易受到保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)的青睞。加上今年公募基金整體來(lái)說(shuō)表現(xiàn)都比較出彩，機(jī)構(gòu)也希望通過(guò)公募產(chǎn)品來(lái)爭(zhēng)取更好的長(zhǎng)期回報(bào)。

　　對(duì)于前述四只發(fā)起式基金，有業(yè)內(nèi)人士透露，其中部分發(fā)起式基金是保險(xiǎn)客戶(hù)的定制產(chǎn)品；也有的是客戶(hù)棄了私募來(lái)選擇公募基金。

　　據(jù)了解，險(xiǎn)資作為專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)投資者，有自己一套精選基金經(jīng)理的邏輯，更看重基金管理公司的投資管理能力與長(zhǎng)期回報(bào)創(chuàng)造能力，它們通過(guò)嚴(yán)格的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)與篩選流程，最終來(lái)找到更符合自己特色和需求的管理公司和基金經(jīng)理。（作者：劉芬）

　　轉(zhuǎn)自：證券時(shí)報(bào)

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