基金銷售大變革

　　在基金發(fā)行如火如荼、規(guī)模屢創(chuàng)新高之際，基金銷售市場(chǎng)大變革悄然落地。

　　8月28日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布新修訂的《公開募集證券投資基金銷售機(jī)構(gòu)監(jiān)督管理辦法》及配套規(guī)則，主要涉及以下內(nèi)容：

　　首先，隨著金融科技和互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展，基金銷售業(yè)務(wù)也日益呈現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)化趨勢(shì)，此前不少非持牌機(jī)構(gòu)通過(guò)多種方式涉足基金銷售業(yè)務(wù)，助推一些基金銷售亂相產(chǎn)生。此次修訂厘清了基金銷售機(jī)構(gòu)與非持牌互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)合作的業(yè)務(wù)邊界和底線要求，支持基金管理人、基金銷售機(jī)構(gòu)規(guī)范利用互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)拓展客戶。

　　其次，優(yōu)化基金銷售機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入管理和退出安排，并首提續(xù)展機(jī)制。此次修訂調(diào)整優(yōu)化資格注冊(cè)程序，實(shí)行“先批后籌”；改變分散的準(zhǔn)入管理體例，整合各類金融機(jī)構(gòu)注冊(cè)條件；完善獨(dú)立基金銷售機(jī)構(gòu)及其股東準(zhǔn)入要求，防控牌照炒賣、內(nèi)部控制不足等問(wèn)題風(fēng)險(xiǎn)，禁止同一控制人控制兩家及以上獨(dú)銷機(jī)構(gòu)，實(shí)行“一參一控”。

　　第三，夯實(shí)業(yè)務(wù)規(guī)范與機(jī)構(gòu)管控，推動(dòng)構(gòu)建以投資者利益為核心的體制機(jī)制，推動(dòng)長(zhǎng)期投資。堅(jiān)持并完善客戶識(shí)別、適當(dāng)性管理、反洗錢、銷售結(jié)算資金安全等基礎(chǔ)業(yè)務(wù)規(guī)范；完善細(xì)化禁止性規(guī)定內(nèi)容，嚴(yán)禁銷售誤導(dǎo)、挪用銷售資金、排他銷售等行為，明晰業(yè)務(wù)底線，強(qiáng)化利益沖突管理；在原辦法規(guī)范基金宣傳推介材料基礎(chǔ)上，嚴(yán)禁宣傳預(yù)期收益率、片面宣傳過(guò)往業(yè)績(jī)等行為，尤其是針對(duì)可能存在的問(wèn)題，強(qiáng)調(diào)不得“饑餓營(yíng)銷”、杜絕“誘導(dǎo)頻繁申贖”等。

　　針對(duì)行業(yè)反映的客戶維護(hù)費(fèi)不斷攀升、侵蝕行業(yè)持續(xù)發(fā)展基礎(chǔ)的問(wèn)題，此次修訂對(duì)客戶維護(hù)費(fèi)占基金管理費(fèi)的比例(尾隨傭金)設(shè)置差異化的上限：對(duì)于向個(gè)人投資者銷售所形成的保有量，客戶維護(hù)費(fèi)占基金管理費(fèi)的約定比率不得超過(guò)50%；對(duì)于非個(gè)人投資者，客戶維護(hù)費(fèi)的約定比率則不得超過(guò)30%。由于與強(qiáng)勢(shì)渠道的博弈能力不足，部分中小基金公司為沖規(guī)模而支付的尾隨傭金可能高達(dá)70%-80%，同時(shí)新發(fā)基金尾隨傭金較高，收取比例一般在60%以上。居高不下的客戶維護(hù)費(fèi)問(wèn)題一直為行業(yè)所詬病，設(shè)定上限可能在一定程度上抑制“贖舊買新”、頻繁申贖等問(wèn)題，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局或出現(xiàn)新變化。（作者　侯志紅）

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)證券報(bào)

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