創(chuàng)業(yè)板指創(chuàng)逾4年新高 融通基金蔡志偉：創(chuàng)業(yè)板牛市或?qū)㈤_(kāi)啟

      6月最后一個(gè)交易日，創(chuàng)業(yè)板指一舉站上2400點(diǎn)，再創(chuàng)逾4年新高。今年以來(lái)，創(chuàng)業(yè)板指的漲幅在全球主要寬基指數(shù)中居第一位。對(duì)此，融通創(chuàng)業(yè)板指基金經(jīng)理蔡志偉7月1日在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示：“在中國(guó)開(kāi)啟科技創(chuàng)新周期的背景下，當(dāng)前我們或正踏上創(chuàng)業(yè)板歷史上第二輪牛市。中長(zhǎng)期而言，我們對(duì)創(chuàng)業(yè)板走勢(shì)保持樂(lè)觀態(tài)度。雖然疫情造成短期沖擊，但不會(huì)改變創(chuàng)業(yè)板中長(zhǎng)期牛市趨勢(shì)。展望下半年，伴隨創(chuàng)業(yè)板指盈利趨勢(shì)穩(wěn)步向好、注冊(cè)制改革落地，創(chuàng)業(yè)板指或?qū)⒃俅螁⒑健！?br/>　　蔡志偉表示，當(dāng)前無(wú)論是宏觀環(huán)境、流動(dòng)性、監(jiān)管政策，還是創(chuàng)業(yè)板盈利水平、估值水平，相較過(guò)去4年都得到了大幅改善，支撐創(chuàng)業(yè)板走出較好的走勢(shì)。
　　蔡志偉認(rèn)為，從國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)來(lái)看，受疫情沖擊，一季度GDP受拖累，但預(yù)計(jì)全年GDP將逐季改善，經(jīng)濟(jì)將逐步回歸到中長(zhǎng)期增長(zhǎng)趨勢(shì)。從海外環(huán)境來(lái)看，雖然2-3季度海外疫情形勢(shì)仍較嚴(yán)峻，但在歐美央行的量化寬松刺激下，經(jīng)濟(jì)重啟料好于預(yù)期，預(yù)計(jì)外需恢復(fù)將快于預(yù)期。從政策角度看，國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)政策將繼續(xù)加碼內(nèi)需方向，以對(duì)沖外需的影響，重點(diǎn)發(fā)力新基建和消費(fèi)。貨幣政策方面，下半年預(yù)計(jì)將繼續(xù)保持寬貨幣和寬信用的主基調(diào)。
　　蔡志偉表示，總體而言，預(yù)計(jì)2020年下半年經(jīng)濟(jì)大概率將逐季改善，中國(guó)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)優(yōu)勢(shì)將越發(fā)明顯，而創(chuàng)業(yè)板指自身也正在發(fā)生積極的變化。一是從估值角度看，疫情沖擊過(guò)后，創(chuàng)業(yè)板指當(dāng)前估值修復(fù)至58倍PE TTM，在中樞偏上的水平。但在本輪減值洪峰過(guò)后，創(chuàng)業(yè)板指成分股資產(chǎn)質(zhì)量顯著提升，動(dòng)態(tài)的看2020年的估值，仍處合理水平。二是從基本面的角度看，創(chuàng)業(yè)板2020年一季報(bào)凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，同比增長(zhǎng)3.9%，大幅優(yōu)于滬深300指數(shù)的-18.9%。展望下半年，預(yù)計(jì)創(chuàng)業(yè)板指盈利增速或?qū)⒃俅位厣?，整體盈利趨勢(shì)將優(yōu)于主板。實(shí)際上，2019年四季度創(chuàng)業(yè)板指的成長(zhǎng)龍頭業(yè)績(jī)?cè)鏊僖呀?jīng)開(kāi)始超越藍(lán)籌白馬，因此下半年市場(chǎng)風(fēng)格或沿著業(yè)績(jī)趨勢(shì)，成長(zhǎng)風(fēng)格優(yōu)于藍(lán)籌價(jià)值風(fēng)格。三是從創(chuàng)業(yè)板指行業(yè)結(jié)構(gòu)看，方向性資產(chǎn)權(quán)重顯著提高。其中，科技和醫(yī)藥成長(zhǎng)為創(chuàng)業(yè)板指的核心權(quán)重，而相關(guān)方向?yàn)槊嫦蛭磥?lái)的核心資產(chǎn)包括創(chuàng)新藥，5G、半導(dǎo)體、集成電路等，新能源汽車(chē)等科技與新消費(fèi)方向權(quán)重占比顯著提高。
　　蔡志偉認(rèn)為，本輪創(chuàng)業(yè)板的牛市或?qū)㈤_(kāi)啟，雖然疫情造成短期沖擊，但不改創(chuàng)業(yè)板中長(zhǎng)期牛市趨勢(shì)。展望下半年，伴隨創(chuàng)業(yè)板指盈利趨勢(shì)穩(wěn)步向好、注冊(cè)制改革落地，創(chuàng)業(yè)板指或?qū)⒃俅螁⒑健?/p>

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)

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