震蕩市凸顯避險(xiǎn)價(jià)值 中短債基金規(guī)模逼近萬(wàn)億

　　今年以來(lái)，中短債基金備受追捧，相較去年末規(guī)模激增近一倍，目前總規(guī)模已逼近1萬(wàn)億元，成為避險(xiǎn)資金的“心頭好”。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，中短債基金適合風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低、預(yù)期收益率較為穩(wěn)定的投資者，但仍存在凈值回撤等風(fēng)險(xiǎn)，建議投資者不要過(guò)度關(guān)注短期漲跌。

　　規(guī)?？焖贁U(kuò)張

　　Choice數(shù)據(jù)顯示，今年三季度末，中短債基金的規(guī)模已超過(guò)9454億元，相較于去年末的4862億元，規(guī)模增長(zhǎng)超過(guò)94%。

　　不少績(jī)優(yōu)基金的規(guī)模擴(kuò)張較為顯著。在今年以來(lái)凈值漲幅居前的中短債基金中，華富吉豐60天滾動(dòng)持有中短債規(guī)模從去年末的不到11億元，增至今年三季度末的近47億元。財(cái)通資管鴻啟90天滾動(dòng)持有發(fā)起式中短債的規(guī)模在今年前三季度增長(zhǎng)了58億元以上。

　　嚴(yán)控回撤風(fēng)險(xiǎn)

　　中短債基金受到資金青睞，與其產(chǎn)品特性分不開(kāi)。華富吉豐60天滾動(dòng)持有中短債基金經(jīng)理倪莉莎認(rèn)為，相比于貨幣基金以短久期品種為主要投資標(biāo)的，中短債基金可在一定范圍內(nèi)靈活調(diào)整組合久期，以獲得更好的收益彈性。同時(shí)，相比于對(duì)債券久期不加限制的長(zhǎng)期純債基金，中短債基金受到利率波動(dòng)的影響較小，能更好地控制回撤風(fēng)險(xiǎn)。

　　前述財(cái)通資管相關(guān)負(fù)責(zé)人也表示，中短債類(lèi)基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征較為明確，波動(dòng)較小。從投資方向來(lái)看，中短債基金主要投資于期限在3年以內(nèi)的債券資產(chǎn)，總體上風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控。但作為債券基金的一種，中短債基金仍然有凈值回撤、信用、交易等風(fēng)險(xiǎn)，投資者還須多加關(guān)注。

　　作為避險(xiǎn)資金的新選擇，這類(lèi)基金尤其應(yīng)當(dāng)做好回撤控制。倪莉莎表示，中短債的客群定位是對(duì)波動(dòng)敏感的客戶，許多投資者原來(lái)是銀行理財(cái)?shù)耐顿Y人，對(duì)凈值波動(dòng)、浮虧較難接受，因此控制回撤是重要一環(huán)。

　　財(cái)通資管相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，在相關(guān)產(chǎn)品的日常操作中，會(huì)格外注意控制久期及信用風(fēng)險(xiǎn)，避免過(guò)度的久期風(fēng)險(xiǎn)暴露和信用風(fēng)險(xiǎn)暴露，將持有人的投資體驗(yàn)作為日常管理中的“優(yōu)先級(jí)”目標(biāo)。

　　如何挑選中短債基金？

　　在市場(chǎng)資金追捧及長(zhǎng)期的布局價(jià)值下，部分基金公司正積極發(fā)行中短債基金。

　　11月，共有14只名稱(chēng)中含有“中短債”的基金即將進(jìn)入發(fā)售，工銀瑞信、浦銀安盛、國(guó)泰、華富等基金公司紛紛在列。

　　隨著產(chǎn)品數(shù)量快速增加，中短債基金的選擇難度也在提升。前述財(cái)通資管相關(guān)負(fù)責(zé)人建議，投資中短債基金時(shí)，要結(jié)合自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好需求，從收益風(fēng)險(xiǎn)比、基金經(jīng)理履歷、管理人綜合能力等方面去挑選適合自己的產(chǎn)品。

　　北信瑞豐鼎盛中短債基金經(jīng)理靳曉龍表示，中短債基金和理財(cái)產(chǎn)品并不完全一致，但風(fēng)險(xiǎn)收益特征方面和低風(fēng)險(xiǎn)短期理財(cái)比較接近，適合風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低、抗回撤要求高、預(yù)期收益率較為穩(wěn)定的資金投資。他建議，個(gè)人投資者不要過(guò)度關(guān)注短期漲跌，應(yīng)以季度或者更長(zhǎng)期限的業(yè)績(jī)表現(xiàn)作為選擇中短債基金的標(biāo)準(zhǔn)。

　　轉(zhuǎn)自： 上海證券報(bào)

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