今年前三季，黃海管理的三只基金包攬了基金收益前三名。截至目前，這三只產(chǎn)品仍然在主動權(quán)益基金收益榜上排名前三，遙遙領(lǐng)先其他基金經(jīng)理。如無意外，黃?；?qū)Z得今年主動權(quán)益基金冠軍。
在此背景下，三季度黃海如何調(diào)倉？
10月25日出爐的基金三季報顯示，黃海的三只基金在三季度進(jìn)行了調(diào)倉，煤炭的倉位第一次超越了房地產(chǎn)。
三季度，中國海油新晉成為黃海三只基金的頭號重倉股，同時黃海降低了地產(chǎn)的權(quán)重，增加了油氣、消費(fèi)、金融、建筑等其他行業(yè)的配置。
總體來看，黃海三季度在加倉，他表示，對后市謹(jǐn)慎樂觀，目前他比較看好價值股。
調(diào)倉：中國海油成第一重倉股
今年前三季，黃海管理的萬家宏觀擇時多策略混合、萬家新利混合和萬家精選混合等三只基金收益率回報分別為68.46%、61.92%和53.77%。
總體來看，黃海的基金今年一騎絕塵，主要原因是重倉了兩個行業(yè)——煤炭和地產(chǎn)。
尤其是煤炭股，前三季度，在申萬31個一級行業(yè)指數(shù)中，煤炭是唯一上漲的行業(yè)，而且前三季度大漲了32.67%。
這使得黃海的產(chǎn)品凈值在今年一路走高，最高時年內(nèi)收益超過70%。
三季度，黃海進(jìn)行了調(diào)倉。大方向是繼續(xù)加倉。三季度末其管理的三只基金的倉位都已高達(dá)近92%，它們較二季度末提升 1.69-3.04個百分點。
從調(diào)倉方向來看，黃海重點持倉的煤炭股沒有大幅調(diào)整，但其管理的三只產(chǎn)品的第一大重倉股統(tǒng)一換成了新晉的中國海油，而且倉位皆超過8.6%。
舉例來說，與二季度相比，萬家宏觀擇時多策略在三季度末的十大重倉股中，中國海油新晉第一重倉股；同時，中國神華、華陽股份、迎駕貢酒新晉十大重倉股；此外，該基金加倉潞安環(huán)能、山西焦煤、陜西煤業(yè)、淮北礦業(yè)；而兗礦能源、晉控煤業(yè)、建發(fā)股份、保利發(fā)展退出前十大重倉股。
對比來看，二季度末，黃海管理的三只基金的第一重倉行業(yè)為房地產(chǎn)，第二重倉行業(yè)為煤炭。
但到了三季度末，上述三只基金的第一二重倉行業(yè)反過來，第一重倉行業(yè)是煤炭，第二為房地產(chǎn)。
黃海判斷當(dāng)前環(huán)境下價值股的性價比較高，原因是持續(xù)受益于資產(chǎn)配置從成長股向價值股再平衡的過程。
根據(jù)三季報來看，黃海仍然主要布局在低估值、高分紅、業(yè)績穩(wěn)定性較高的價值股。
但是黃海三季度也在價值股內(nèi)部進(jìn)行了調(diào)整：
首先，三季度他的持倉結(jié)構(gòu)上增加了油氣行業(yè)的權(quán)重，比如，第一重倉股是中國海油。
其次，黃海降低了地產(chǎn)的權(quán)重。二季度末，黃海管理的幾只產(chǎn)品都持有保利發(fā)展和金地集團(tuán)。不過到三季度末，前十大重倉股中保利發(fā)展退出，只剩下金地集團(tuán)。
此外，三季度黃海還增加了消費(fèi)股。比如，黃海的三只基金的第十大重倉股都是新晉的白酒股——迎駕貢酒。
黃海表示，增加消費(fèi)、金融和建筑行業(yè)的配置，主要是因為股價超跌帶來了較好的布局機(jī)會。
管理規(guī)模暴增
值得一提的是，9月以來，黃海的業(yè)績從高點有所回落。截至10月24日，黃海管理的萬家宏觀擇時多策略混合、萬家新利混合和萬家精選混合等的年內(nèi)收益分別為57%、51%、43%，較三季度末皆回調(diào)約10個百分點。
公開資料顯示，黃海系上海財經(jīng)大學(xué)碩士，先后在上海德錦投資公司、上海申銀萬國證券、華寶信托、中銀國際證券工作，歷任項目經(jīng)理、研究員、投資經(jīng)理、投資總監(jiān)等職務(wù)。2015年4月進(jìn)入萬家基金，現(xiàn)任公司副總經(jīng)理、投資總監(jiān)、基金經(jīng)理。2020年9月起開始管理公募基金，在管3只基金，目前規(guī)模38.6億元。
黃海有6.32年的投資經(jīng)理經(jīng)歷，分兩個階段，前一階段是2009年1月至2013年4月，這4年是在中銀國際證券管理3只靈活配置集合資產(chǎn)管理計劃，業(yè)績表現(xiàn)相對一般。
第二階段是2020年9月至今，目前在管理的三只基金都是同一時期(2020年9月23日)開始管理的。不過，2021年黃海管理的三只基金都是負(fù)收益。
以萬家宏觀擇時多策略為例，黃海是從2020年9月23日開始管理，2021年收益為-9.18%，當(dāng)年最大回撤為26.51%，表現(xiàn)不太理想。
黃海長期重倉房地產(chǎn)行業(yè)。自接手這三只基金后他的第一重倉行業(yè)長期是房地產(chǎn)，比如，2020年底萬家宏觀擇時多策略的房地產(chǎn)行業(yè)配置占比72%，2021年年底為80%，2022年6月底，第一重倉行業(yè)仍為房地產(chǎn)。
直到2021年下半年，煤炭股才開始出現(xiàn)在黃海的基金中，配置比例逐步加大，到了今年三季度末，煤炭行業(yè)終于取代房地產(chǎn)行業(yè)成為第一重倉行業(yè)。
因為自去年下半年加倉煤炭，才讓黃海在今年上半年業(yè)績排行榜中“霸榜”。
總之，黃海比較看重的是：低估值+穩(wěn)定分紅+價值藍(lán)籌股。后續(xù)他選取加倉的石化、消費(fèi)、金融、建材，還能否“踩中”下一個低估值高成長的行業(yè)，仍待時間驗證。
年內(nèi)主動權(quán)益基金收益的第四名是王鵬管理的泰達(dá)宏利景氣智選18個月持有A，年內(nèi)收益為31%。黃海的萬家宏觀擇時多策略基金目前收益仍遙遙領(lǐng)先26個百分點。
黃海三季度調(diào)倉到底效果如何，能否順利拿下2022全年基金冠軍，仍待第四季度的市場表現(xiàn)。
迄今由于黃海今年的業(yè)績好，基民紛紛涌入，帶來其管理基金規(guī)模的大漲。
前三季，基金收益榜第一名萬家宏觀擇時多策略，前9月收益率為68.46%，截至9月底的管理規(guī)模為18.22億元。
第二名是萬家新利，今年前三季收益為61.92%，截至9月底的管理規(guī)模為10.07億元。
第三名是萬家精選A，今年前三季收益為53.77%，截至9月底的管理規(guī)模為10.31億元。
總體來看，黃海的管理規(guī)模今年前三季增加29.55億元，較去年底規(guī)模暴增326.52%。
具體來看，去年底黃海管理的基金規(guī)模9.05億元，今年一季度末規(guī)模增至12.90億元，二季度末增至20.52億元，三季度末增至38.6億元。
轉(zhuǎn)自：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道
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