業(yè)績預(yù)期逐漸清晰 公募瞄準(zhǔn)細(xì)分消費(fèi)領(lǐng)域

　　在多地推出提振消費(fèi)措施的大背景下，商超、家電、汽車等板塊近期迎來了明顯上漲。基金人士分析，提振消費(fèi)舉措既有利于推動行業(yè)估值，還能帶動相關(guān)上市公司盈利水平。進(jìn)入6月，部分細(xì)分行業(yè)以及上市公司的半年報(bào)預(yù)期逐漸清晰，可提前布局業(yè)績超預(yù)期的標(biāo)的。

　　商超汽車板塊持續(xù)上漲

　　近日商超、汽車等行業(yè)表現(xiàn)持續(xù)向好。

　　數(shù)據(jù)顯示，4月26日至6月6日，上海商超公司徐家匯累計(jì)漲幅為76%。4月27日至6月6日收盤，華聯(lián)綜超累計(jì)漲幅26.82%。4月28日至6月6日收盤，天虹股份累計(jì)漲幅為26.88%。在股價反彈之前，行業(yè)公司基本面已普遍回暖。今年一季度A股30只商超和新零售概念股的平均凈利潤為0.52億元，同比增長85%，環(huán)比增幅78%。

　　在汽車消費(fèi)方面，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前出臺刺激舉措的省份已超過15個。比如，上海將對報(bào)廢、轉(zhuǎn)出舊車并購純電動汽車給予1萬元/臺補(bǔ)貼；深圳年內(nèi)會對新購置新能源汽車給予不超1萬元/臺補(bǔ)貼。從4月27日低點(diǎn)反彈計(jì)算，截至6月6日收盤，申萬汽車指數(shù)累計(jì)漲幅超過30%。其中，中通客車4月27日至6月1日收盤(6月2日以來停牌)累計(jì)漲幅達(dá)到299%。此外，4月27日至6月6日收盤，東風(fēng)汽車、亞星客車等多股漲逾50%。

　　“近期，我國積極出臺政策措施，促進(jìn)消費(fèi)恢復(fù)，努力推動經(jīng)濟(jì)回歸正常軌道。在拉動經(jīng)濟(jì)的‘三駕馬車’中，消費(fèi)是主要引擎之一?！鼻昂Ｂ?lián)合基金表示，相關(guān)舉措有利于充分調(diào)動各方面的積極性、創(chuàng)造性，促進(jìn)消費(fèi)恢復(fù)并擴(kuò)大有效投資。接下來，會持續(xù)關(guān)注穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策實(shí)施細(xì)則的落地情況與效果。

　　部分行業(yè)估值有望修復(fù)

　　國泰中證全指家電ETF的基金經(jīng)理徐成城表示，回顧2008年以來的市場情況，整個家電行業(yè)處于比較明顯的上升周期?！拔覀兛吹搅苏叽碳τ诩译娦袠I(yè)的影響，一方面能夠在早期推動估值提升，之后還能帶動相關(guān)上市公司盈利增加。比較明顯的跡象是，房地產(chǎn)和信用寬松與家電行業(yè)的盈利周期上行有著密切的相關(guān)性?！?/p>

　　“比如，2008年左右出臺的家電下鄉(xiāng)政策，以及2015年、2016年棚改帶來的地產(chǎn)銷售快速改善，均快速拉動了家電行業(yè)消費(fèi)?，F(xiàn)在來看，整個家電行業(yè)處于新的上升周期中，由于地產(chǎn)政策的支持，包括寬信用、棚改、行業(yè)集中度的快速提升，導(dǎo)致行業(yè)生產(chǎn)效率和相關(guān)公司盈利水平提升?！毙斐沙钦f。

　　博時基金權(quán)益投資四部投資總監(jiān)助理兼基金經(jīng)理郭曉林認(rèn)為，近期汽車板塊出現(xiàn)明顯反彈，反彈的持續(xù)性和后市行情，主要取決于整體需求恢復(fù)的情況。他說，大宗商品通脹和海外加息等因素，目前已經(jīng)在相關(guān)公司股價中有了較多反映，如果未來需求預(yù)期能逐漸恢復(fù)，無論是整體市場還是新能源汽車板塊的估值，還能進(jìn)一步修復(fù)。

　　小家電品牌具備競爭力

　　在布局方向上，前海聯(lián)合基金建議關(guān)注三條線索：一是穩(wěn)增長方向持續(xù)加碼，看好煤炭、建筑建材、化工等低估值板塊；二是成長方向，如電新、汽車、電子、軍工等板塊，前期受到疫情等原因的壓制，目前盈利確定性仍較強(qiáng)，估值修復(fù)可期；三是消費(fèi)板塊，特別是偏必選消費(fèi)方向，如醫(yī)美化妝品、醫(yī)藥、白酒、餐飲等。

　　徐成城表示，家電方面，成本和地產(chǎn)銷售兩個因素都在逐漸改善中，這使得家電行業(yè)迎來了新的上升周期，這是看好家電行業(yè)的重要邏輯。他指出，如果今年白電行業(yè)的銷售收入出現(xiàn)快速提升，具備很強(qiáng)研發(fā)能力的小家電品牌值得關(guān)注，尤其是一些和AI相關(guān)的細(xì)分領(lǐng)域，如掃地機(jī)器人，“它們具備很強(qiáng)的競爭力，甚至在全球來看都是具備競爭力的行業(yè)”。

　　融通先進(jìn)制造基金的基金經(jīng)理王迪表示，看好新能源汽車領(lǐng)域龍頭公司的未來增長空間。他認(rèn)為，目前新能源汽車板塊估值不算高，且有購置稅減免政策支持，行業(yè)整體向上趨勢明確。

　　轉(zhuǎn)自：中國證券報(bào)

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