多只行業(yè)ETF“增重” 資金借道把握結(jié)構(gòu)性機會

　　4月底以來，A股市場出現(xiàn)反彈。有資金逢高離場，也有資金低位布局。數(shù)據(jù)顯示，截至5月24日，股票型ETF份額5月以來整體減少，其中多只寬基指數(shù)ETF“瘦身”較為明顯，但一些行業(yè)ETF明顯受到資金青睞。南方中證全指房地產(chǎn)ETF、易方達滬深300醫(yī)藥衛(wèi)生ETF、廣發(fā)中證基建工程ETF等股票型ETF的份額在近期創(chuàng)下歷史新高。

　　公募人士指出，當(dāng)前部分優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的安全邊際逐步顯現(xiàn)，有投資者通過ETF積極布局穩(wěn)增長主題、成長景氣賽道等投資機會。

　　多只行業(yè)ETF份額創(chuàng)新高

　　A股市場近期回暖，上證指數(shù)回到3100點以上。在市場出現(xiàn)反彈后，前期部分抄底資金開始逢高離場。整體來看，5月以來股票型ETF份額有所減少，數(shù)據(jù)顯示，截至5月24日，股票型ETF整體份額縮水159.25億份。

　　不過，多只行業(yè)ETF份額反而增加。除去科創(chuàng)信息技術(shù)ETF等5月新成立的股票型ETF，5月份額增加較多的股票型ETF是南方中證全指房地產(chǎn)ETF和國泰中證畜牧養(yǎng)殖ETF，5月以來份額分別增加11.31億份、11.26億份。

　　另外，華夏中證細分食品飲料產(chǎn)業(yè)主題ETF、廣發(fā)中證全指家用電器ETF、易方達滬深300醫(yī)藥衛(wèi)生ETF、國泰中證全指家電ETF、廣發(fā)中證基建工程ETF等7只股票型ETF份額5月以來均增加逾3億份。

　　值得一提的是，多只股票型ETF份額近期創(chuàng)下歷史新高。比如地產(chǎn)ETF持續(xù)被資金看好，截至5月24日，南方中證全指房地產(chǎn)ETF份額為61.81億份，創(chuàng)出新高。5月13日，廣發(fā)中證基建工程ETF份額創(chuàng)出新高，達104.45億份。

　　對于部分股票型ETF，投資者“越跌越買”的趨勢明顯。如易方達滬深300醫(yī)藥衛(wèi)生ETF今年以來下跌27.16%，但該基金份額持續(xù)增長，5月24日的份額為151.32億份，創(chuàng)下歷史新高。鵬華中證酒ETF今年以來下跌20.91%(截至5月24日)，但該基金5月24日份額達94.07億份，也創(chuàng)出新高。

　　寬基指數(shù)ETF份額縮水

　　今年以來“瘦身”幅度較大的股票型ETF主要集中在寬基指數(shù)ETF方面。數(shù)據(jù)顯示，截至5月24日，5月以來份額縮水最明顯的股票型ETF是華安創(chuàng)業(yè)板50ETF，份額減少24.14億份。匯添富MSCI中國A50互聯(lián)互通ETF、易方達MSCI中國A50互聯(lián)互通ETF、華泰柏瑞滬深300ETF、華夏上證50ETF份額均縮水逾10億份。此外，華夏上證科創(chuàng)板50ETF、易方達創(chuàng)業(yè)板ETF、華夏MSCI中國A50互聯(lián)互通ETF等也是5月“瘦身”幅度較大的股票型ETF。

　　行業(yè)ETF中，國聯(lián)安中證全指半導(dǎo)體ETF份額5月以來縮水10億份，華夏國證半導(dǎo)體芯片ETF、嘉實國證綠色電力ETF等股票型ETF份額5月以來也縮水較多。

　　對于不同股票型ETF份額增減情況，某指數(shù)基金經(jīng)理分析稱，近期A股市場出現(xiàn)反彈，但一些制約市場的因素仍然存在。短期來看市場或?qū)⒕S持震蕩格局，主要指數(shù)出現(xiàn)大幅上漲的幾率不大，不排除有資金在指數(shù)反彈后逢高離場的可能。但他同時認為，接下來的A股市場不乏結(jié)構(gòu)性機會。在這種情況下，行業(yè)ETF可能會比寬基指數(shù)ETF更有優(yōu)勢，所以有投資者借道行業(yè)ETF布局，穩(wěn)增長相關(guān)的基建ETF、房地產(chǎn)ETF以及中長期產(chǎn)業(yè)趨勢向好的賽道，如醫(yī)藥ETF、消費ETF、光伏ETF等普遍受到資金青睞。

　　優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)安全邊際顯現(xiàn)

　　廣發(fā)基金指出，穩(wěn)增長政策信號不斷加強，有利于提升投資者的風(fēng)險偏好，疊加近期長三角地區(qū)物流等高頻數(shù)據(jù)的改善，預(yù)計將對市場形成有效支撐。

　　財通基金金梓才認為，當(dāng)前的市場配置價值已較為顯著，尤其是一些優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的安全邊際逐步顯現(xiàn)。從長期來看，當(dāng)前處于布局階段。在經(jīng)濟增速回升的加持下，市場在二、三季度或出現(xiàn)進一步反彈。不過“市場底”是一個反復(fù)震蕩筑底的過程，仍需要警惕短期出現(xiàn)較大波動的可能性。

　　在具體的投資機會上，穩(wěn)增長成為基金經(jīng)理普遍看好的方向。廣發(fā)基金認為，隨著未來地產(chǎn)企穩(wěn)和復(fù)工復(fù)產(chǎn)的推進，本輪受疫情沖擊較大的制造業(yè)板塊(電子和汽車零部件等)或?qū)⒂瓉硪欢ǖ墓乐敌迯?fù)；此外，穩(wěn)增長將進一步發(fā)力，基建鏈和地產(chǎn)鏈同樣值得關(guān)注。

　　浦銀安盛基金表示，穩(wěn)增長方面重點關(guān)注基建、消費、地產(chǎn)等可能快速回暖的行業(yè)。成長景氣賽道方面，將關(guān)注相對確定性較強的領(lǐng)域，如光伏、新能源車和軍工等板塊。與此同時，需進一步關(guān)注美國通脹走勢及美聯(lián)儲緊縮節(jié)奏，減倉反彈幅度較大的標的。

　　華泰柏瑞基金陸從珍表示，將尋找安全邊際更高的方向進行布局。涉及安全保障方面，包括能源安全、糧食安全、國防安全領(lǐng)域，都是可以重點考慮的投資對象；同時，穩(wěn)增長作為政策主線，相關(guān)行業(yè)和公司也有較多投資機會。

　　轉(zhuǎn)自：中國證券報

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