3月1日，港股互聯(lián)網(wǎng)板塊高開高走，恰似“機會是跌出來的”這句股市經(jīng)典名句的現(xiàn)實版演繹。3月1日，港股互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)尾盤再現(xiàn)放量拉升，騰訊控股盤中一度漲超3%，阿里影業(yè)一度漲超5%。上交所首只匯聚中概港股互聯(lián)網(wǎng)的上市ETF--港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）早盤溢價明顯，顯示出資金買入意愿較強，截至當日收盤，港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）大漲2.46%，單日成交額超7600萬元。值得一提的是，昨日（2月28日）尾盤，港股互聯(lián)網(wǎng)板塊同樣獲巨額資金搶籌，中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)短短10分鐘急漲1%，行情數(shù)據(jù)顯示，2月28日最后1分鐘該指數(shù)成交額高達38億元，尾盤5分鐘成交更是超40億元。
2021年以來，受反壟斷、信息安全等一系列監(jiān)管動態(tài)的影響，港股互聯(lián)網(wǎng)板塊估值大幅受挫。以“港股互聯(lián)網(wǎng)ETF”跟蹤的中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)（931637）為例，自2021年2月17日的歷史高點，到2022年2月24日的階段新低，短短一年多時間里，中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)回撤幅度超60%。
風(fēng)險集中釋放之后，2022年，港股互聯(lián)網(wǎng)板塊積蓄著能量，多次強勁反彈。2022年1月6日至1月12日的短短5個交易日，中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)（931637）區(qū)間漲幅高達11.30%。尤其是1月10日與1月12日兩個交易日，該指數(shù)單日漲幅分別高達3.92%、4.61%。1月20日，該指數(shù)單日繼續(xù)漲逾5%。
當前，資本市場遇上俄烏沖突事件，殃及港股互聯(lián)網(wǎng)板塊，像是一樁始料未及的“黑天鵝”事件。中金策略分析師對上世紀90年代以來較為典型的局部沖突對全球市場及資產(chǎn)的影響進行比對后發(fā)現(xiàn)，整體來看，新興市場受到的影響要大于發(fā)達市場，這主要是因為新興市場相比發(fā)達市場而言，具有更高的風(fēng)險溢價。
上述中金策略分析師表示，從影響模式看，局部戰(zhàn)爭的沖擊往往是脈沖式的，并不會完全改變原有趨勢，因此危機和沖突過后，各類資產(chǎn)也會迅速反彈而修復(fù)失地。在地緣風(fēng)險不斷升溫的情況下，由于前期回調(diào)較多，港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)的下行風(fēng)險有限，在危機和沖突過后，指數(shù)也有較大可能短期出現(xiàn)大幅反彈。
春節(jié)前夕，互聯(lián)網(wǎng)巨頭們紛紛開啟了回購計劃。1月5日至7日，騰訊連續(xù)進行股票回購，三次回購總金額達6.1億港元。小米、阿里巴巴、京東等均在2022年開啟了股票回購模式。2021年度，伴隨著港股的一路回調(diào)，近200家港股公司回購，累計回購金額創(chuàng)出自2002年有數(shù)據(jù)記錄以來的歷史新高。其中，港股資訊科技業(yè)以超120億港元的回購金額遙遙領(lǐng)先。
興業(yè)證券分析，港股處于底部區(qū)域，回購大增預(yù)示著階段性底部。歷史也印證著這一判斷：自2008年以來，港股經(jīng)歷過五輪公司回購潮，且均發(fā)生在熊市，大規(guī)?；刭?fù)A(yù)示著階段性底部，后續(xù)也均伴隨著一波強勢上漲行情。
作為上交所首只匯聚中概港股互聯(lián)網(wǎng)的上市ETF，“港股互聯(lián)網(wǎng)ETF”全面覆蓋了消費互聯(lián)網(wǎng)和產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，成份股偏向大市值龍頭，涵蓋文娛、電商、醫(yī)療健康等互聯(lián)網(wǎng)各細分領(lǐng)域的龍頭翹楚，超過1000億的大市值標的權(quán)重合計超60%，其中，目前僅美團+騰訊+小米+快手的權(quán)重合計就超過了50%。
中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)（931637）風(fēng)險調(diào)整后的收益，較其它指數(shù)更為出色。也就是說，機會一旦來臨，中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)的高彈性，堪稱突圍的一把利刃。2017年以來，該指數(shù)跑贏了同期諸多主流寬基指數(shù)、恒生指數(shù)及港股通指數(shù)。
受大國博弈影響，在美上市中國公司的風(fēng)險明顯提升，從滴滴事件的化解可以預(yù)見，回港上市是一種解決方案。而中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)因不含美股，因此受到中概股審計監(jiān)管不確定性的擾動較少。此外，相較于美股互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，港股互聯(lián)網(wǎng)龍頭的估值總體也明顯更低，估值吸引力更強。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2022年3月1日，中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)PB為3.86倍，指數(shù)市凈率處于上市以來的最低點；指數(shù)市銷率PS為5.16倍，同樣處于上市以來的最低點。港股如此低估之際，港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）適時成為了投資者低位布局港股互聯(lián)網(wǎng)板塊的利器。
專業(yè)人士分析，隨著港股上市機制的改革，可以想見，港股市場將成為中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)最大的資本舞臺。港股市場已連續(xù)兩年在全球主要權(quán)益中表現(xiàn)落后，宏觀和基本面因素的逐漸好轉(zhuǎn)，有望成為港股及其互聯(lián)網(wǎng)板塊的催化劑。
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