年內全部正收益！21%漲幅領跑市場 這類基金霸屏了 從冷門到爆火 哪些隱憂需注意？

　　關注度低的商品型基金迎來爆發(fā)，今年全部實現(xiàn)正收益。

　　年初以來，權益市場震蕩走低，權益基金虧損居多，穩(wěn)健的固收產(chǎn)品至今也表現(xiàn)出分化，收益表現(xiàn)不如往年，而投資大宗商品的商品型基金卻迎來豐收，今年以來全部實現(xiàn)正收益。

　　具體來看，華夏飼料豆粕期貨ETF以20.57%的年內漲幅，領跑市場，建信易盛鄭商所能源化工期貨ETF年內上漲12.72%。此外，多只油氣類主題QDII基金霸屏年內漲幅榜。

　　國內商品型基金以投資國內大宗商品的期、現(xiàn)貨的基金和投資國外市場的大宗商品主題QDII為主。商品型基金是基金投資領域的冷門板塊，發(fā)展緩慢，市場關注度不高。近期商品型基金表現(xiàn)較好，但也存在一些隱憂。華夏飼料豆粕期貨ETF基金經(jīng)理榮膺對券商中國記者表示，在投資商品期貨類ETF時，投資者還要了解不同商品價格波動幅度和潛在風險，合理決策投資。建信基金表示，投資者需多關注商品本身的供需、庫存等基本面因素。

　　商品型基金霸屏年內基金漲幅榜

　　2月23日，國內期貨主力合約多數(shù)上漲，其中棕櫚油漲超4%，焦煤、菜粕、豆二漲超2%。今年以來，國內超7成期貨主力合約上漲，其中豆粕、原油、滬金等期貨主力合約年內分別上漲22.48%、19.55%和2.96%，價格指數(shù)紛紛創(chuàng)出階段性新高。周K線顯示，商品指數(shù)今年以來7周全部實現(xiàn)上漲，最新價格創(chuàng)去年11月以來指數(shù)新高。

　　受今年大宗商品指數(shù)走高，投資大宗商品的基金今年以來全部實現(xiàn)正收益，漲幅排名前十的基金中半數(shù)為商品型基金。

　　華夏飼料豆粕期貨ETF以20.57%的年內漲幅，位居開放式基金年內漲幅榜第一。據(jù)華夏飼料豆粕期貨ETF產(chǎn)品材料，該基金主要采取被動式管理策略，通過買入持有標的指數(shù)成份期貨合約即豆粕期貨主力合約以達到投資目標。該基金為商品基金，跟蹤商品期貨價格指數(shù)，其預期風險和預期收益高于債券基金和貨幣基金，屬于較高風險品種。豆粕期貨價格大漲主要受大豆價格上漲聯(lián)動影響，今年以來，國際大豆價格持續(xù)上漲，成為了國際大宗商品市場上漲勢最猛的品種之一，其中芝加哥期貨交易所的大豆期貨交易價格正在逼近去年5月創(chuàng)下的十年歷史高位。

　　除此之外，受益于原油、有色期貨價格高漲，嘉實原油、易方達原油A人民幣、南方原油A、國泰大宗商品、信誠全球商品主題和建信易盛鄭商所能源化工期貨ETF年內漲幅均超10%。

　　國內商品型基金發(fā)展緩慢

　　國內商品型基金以投資國內大宗商品的基金和投資國外市場的大宗商品主題QDII為主，市場規(guī)模不大，算上聯(lián)接基金，僅有39只基金產(chǎn)品。從基金主題來看，大多數(shù)基金為投向黃金的ETF，覆蓋到單一大宗商品的有原油、白銀和豆粕主題基金，綜合類的有能源化工、有色金屬等主題基金。

　　QDII中的大宗商品主題基金發(fā)展較早，主要投資標的為原油和貴金屬。

　　投資國內商品市場的商品型基金發(fā)展緩慢且規(guī)模不大。2013年商品型ETF首次發(fā)行，以黃金現(xiàn)貨合約為主，合計有3只黃金ETF宣布成立，2015年首只商品期貨基金發(fā)行上市，以白銀期貨合約為主，時隔4年后，2019年8月底首批商品期貨類ETF獲批，華夏基金、建信基金、大成基金三家基金公司分別獲批飼料豆粕期貨ETF、有色金屬ETF和能源化工ETF產(chǎn)品。上海證券基金評價研究中心統(tǒng)計顯示，截至2021年底，商品型基金中合計有15只ETF、1只LOF和14只ETF聯(lián)接基金，最新規(guī)模合計532億元，商品型ETF規(guī)模在ETF中占比僅2.03%，總體而言，商品型ETF存在感較低，發(fā)展趨勢較緩。

　　對于投資者而言，通過基金配置大類資產(chǎn)也是未來的發(fā)展趨勢，如黃金具有“抗通脹”和“避險”屬性，場外投資者可通過黃金ETF聯(lián)接基金進行投資配置。海外基金在該領域起步較早，已發(fā)展出很多成熟的大宗商品基金。

　　投資者需多關注商品基本面因素

　　拉長周期看，大宗商品型基金業(yè)績整體表現(xiàn)分化，如建信易盛鄭商所能源化工期貨ETF、大成有色金屬期貨ETF和易方達黃金ETF成立至今累計收益分別為61.99%、59.28%和53.76%，表現(xiàn)突出，而表現(xiàn)差的信誠全球商品主題和國泰大宗商品2只QDII成立以來凈值出現(xiàn)腰斬。

　　國內另類投資型基金與大宗商品的期貨、現(xiàn)貨走勢直接掛鉤，幾乎不受股票市場走勢影響，并且相對于期貨產(chǎn)品而言，不帶杠桿，更為簡單、風險相對較小。

　　值得注意的是，與股票、固收類資產(chǎn)不同，影響商品類基金表現(xiàn)的因素較多。

　　如黃金價格就受到地緣政治、通脹水平等多種因素的影響。近期黃金價格反彈明顯，博時基金基金經(jīng)理王祥表示，在東歐地緣政治動蕩的影響下，市場避險情緒繼續(xù)推高黃金表現(xiàn)，國際金價自去年6月之后首次挑戰(zhàn)1900美元，地緣事件對黃金的提振偏于短期，黃金市場在熱度提升的同時也應提防沖高回落的風險。

　　華夏飼料豆粕期貨ETF基金經(jīng)理榮膺對券商中國記者表示，在投資商品期貨類ETF時，投資者要了解不同商品價格波動幅度和潛在風險，合理決策投資商品期貨ETF資金在個人資產(chǎn)中的占比。

　　建信基金對記者表示，近期商品型基金表現(xiàn)較好，但也存在一些隱憂。今年以來，地緣政治的事件沖擊助推了原油、黃金等大宗商品的上漲，但地緣政治帶來的影響一般都是偏短期，投資者還需多關注商品本身的供需、庫存等基本面因素。此外，2022年美國將開始加息和縮表進程，投資者需要關注美聯(lián)儲加息的節(jié)奏和力度，若隨著加息進程帶來經(jīng)濟的衰退，對全球商品的需求將會造成一定影響。

　　轉自：券商中國

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