避險(xiǎn)需求推動(dòng) 公募看好“黃金時(shí)代”

　　近期黃金價(jià)格持續(xù)走高，紐約COMEX期金價(jià)格已突破每盎司1800美元，距離1900美元只有一步之遙。有公募基金人士指出，從長期來看，黃金的最大配置價(jià)值是在資產(chǎn)組合中對沖尾部風(fēng)險(xiǎn)。目前黃金價(jià)格中樞顯現(xiàn)逐漸上行趨勢，通過黃金ETF和定投方式參與投資，對廣大基民而言是不錯(cuò)的選擇。

　　黃金有“抗通脹”“避險(xiǎn)”屬性

　　“上周黃金市場收獲虎年開門紅，紐約期金當(dāng)周勁升近3%，為2021年5月以來最大單周漲幅。”博時(shí)黃金ETF基金經(jīng)理王祥指出，支持金價(jià)的主要因素來自于地緣局勢變化，避險(xiǎn)資金持續(xù)流入。

　　國泰基金投資總監(jiān)艾小軍指出，2022年1月底以來，國際金價(jià)不斷走高，主要影響因素是美聯(lián)儲(chǔ)政策預(yù)期和美國通脹前景。市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將于2022年加息，且加息力度和次數(shù)逐級攀升。隨著加息時(shí)間的臨近以及美國發(fā)布的通脹數(shù)據(jù)居高不下，黃金價(jià)格有所反彈。

　　數(shù)據(jù)顯示，COMEX期金價(jià)格在1月28日下觸階段低點(diǎn)后，一路震蕩走高，并突破每盎司1800美元關(guān)口。截至北京時(shí)間2月17日記者發(fā)稿時(shí)，COMEX期金價(jià)格距離每盎司1900美元只有一步之遙。

　　富國基金金ETF基金經(jīng)理王樂樂指出，黃金具有“抗通脹”和“避險(xiǎn)”屬性。當(dāng)前美國通脹水平處于近40年以來高位，較高的通脹水平給作為“抗通脹”資產(chǎn)的黃金提供了較好支撐。

　　價(jià)格中樞有望逐漸上行

　　展望后市，基金經(jīng)理普遍認(rèn)為，黃金價(jià)格中樞有望逐漸上行。

　　王祥指出，從歷史上看，地緣局勢對于黃金價(jià)格走勢一般會(huì)呈現(xiàn)脈沖式影響。這類因素對金價(jià)走勢的平均驅(qū)動(dòng)幅度約為5%。目前來看，美聯(lián)儲(chǔ)潛在加息空間并不如市場預(yù)期的那么充沛，緊縮預(yù)期對金融市場的影響或集中在3月?！氨M管地緣局勢因素對金價(jià)的提振動(dòng)能預(yù)期并沒有抬高，但整體黃金市場的壓制因素或在后期有所減弱，黃金價(jià)格中樞有望逐漸上行?！?/p>

　　王樂樂指出，當(dāng)前各個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展節(jié)奏存在一定差異性。從大方向來看，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍有不確定性，黃金作為“避險(xiǎn)”資產(chǎn)，有望震蕩走高。

　　王樂樂提到，從黃金作為“硬通貨”屬性層面看，目前單位貨幣的含金量(即金價(jià)和美國M2的比值)基本上處于近幾年低點(diǎn)?！敖饍r(jià)從每盎司1200多美元漲到了1800美元左右，實(shí)際上主要是貨幣超發(fā)帶來金價(jià)上漲。這意味著，當(dāng)前黃金的價(jià)格和2018年黃金處于低點(diǎn)時(shí)的性價(jià)比是一樣的。在全球經(jīng)濟(jì)增長放緩過程中，單位貨幣的含金量有望修復(fù)，或支持金價(jià)進(jìn)一步震蕩走高?！?/p>

　　可通過ETF布局

　　王祥表示，長期來看，黃金在資產(chǎn)組合中對沖尾部風(fēng)險(xiǎn)的作用依然是其最大的配置價(jià)值所在。隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇出現(xiàn)不確定性因素，全球經(jīng)濟(jì)有一定滯脹甚至向衰退滑落的風(fēng)險(xiǎn)，黃金資產(chǎn)在上述經(jīng)濟(jì)周期里的整體表現(xiàn)較好，投資者可采用定投的方式平滑參與成本。

　　在具體投資品種上，王樂樂表示，黃金類產(chǎn)品有很多分類。投資黃金股票的基金產(chǎn)品，凈值走勢不但受黃金價(jià)格影響，還會(huì)受股票市場漲跌影響；上海金是中國實(shí)物黃金市場的基準(zhǔn)定價(jià)，投資基于上海金的ETF或相關(guān)聯(lián)接基金，確保了價(jià)格的公允性、透明性，或許是比較好的投資選擇；若選擇黃金QDII類產(chǎn)品，則主要投資于海外黃金基金，這種基金一般來說費(fèi)率較高，長期業(yè)績可能會(huì)受到較大程度侵蝕。

　　平安基金指出，黃金ETF相比于現(xiàn)貨黃金，交易成本更低，也更為便捷。相比于其他方式，黃金ETF不帶杠桿，不存在爆倉風(fēng)險(xiǎn)。此外，從風(fēng)險(xiǎn)收益特征來看，黃金的回報(bào)和波動(dòng)要低于股票，建議投資者對于金價(jià)應(yīng)抱有合理預(yù)期，遵循資產(chǎn)配置理念進(jìn)行相應(yīng)布局。

　　轉(zhuǎn)自：中國證券報(bào)·中證網(wǎng)

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