博時基金董事長江向陽：莫為浮云遮望眼

　　2022年開年來A股出現(xiàn)一些波折，主要是一些短期和非實質(zhì)因素的擾動，無論是從宏觀，還是從產(chǎn)業(yè)的背景看，情況都在向好的方向發(fā)展。對2022年和中長期的A股，我們充滿信心。

　　海外市場動蕩，疊加部分行業(yè)較高預期有所調(diào)整，是A股年初以來短期波動的主因。年初以來，美聯(lián)儲加息預期快速升溫、東歐地區(qū)局勢緊張，海外多數(shù)權(quán)益市場均表現(xiàn)不佳。開年來，標普500、納斯達克指數(shù)，德國DAX指數(shù)、德國MOEX指數(shù)，日經(jīng)指數(shù)、韓國綜指下跌，同期美國10年期國債利率上升。海外市場的動蕩，短期對國內(nèi)市場情緒也產(chǎn)生一些影響。

　　海外市場動蕩的源頭，聯(lián)儲加息也好、地緣政治的問題也好，對中國經(jīng)濟的基本面影響是極低的。穩(wěn)健的國際收支和負債狀況、充裕的政策工具和空間，獨立的貨幣政策周期，人民幣匯率的市場化以及自身金融和經(jīng)濟的韌性和穩(wěn)定，決定了海外利率水平對國內(nèi)金融條件的沖擊將非常有限。部分行業(yè)的估值調(diào)整，是市場時時刻刻都在發(fā)生的事情，過去不會，現(xiàn)在也不會成為整體市場走勢的決定性因素，決定市場的是長期經(jīng)濟增長和產(chǎn)業(yè)升級的方向。

　　對政策、數(shù)據(jù)的跟蹤顯示，中國經(jīng)濟正處于寬貨幣、寬信用，經(jīng)濟增長預期逐漸企穩(wěn)回升的階段。中央經(jīng)濟工作會議的精神在各地、各部門正得到不折不扣的執(zhí)行。大量行業(yè)和公司的盈利展望必然會逐漸改善，伴隨盈利預期的改善，2022年A股市場的表現(xiàn)將非常值得期待。

　　從中長期看，中國經(jīng)濟提質(zhì)增效的過程遠遠沒有結(jié)束。新的有生命力的產(chǎn)業(yè)不斷涌現(xiàn)，企業(yè)盈利能力的根本來源——持續(xù)不斷的創(chuàng)新和自我超越——將活力四射。中國的權(quán)益市場對接著大量行業(yè)，尤其是新興行業(yè)的融資需求，對接著越來越多國民財富保值增值的投資需求，在金融為實體經(jīng)濟服務的大方向上，資本市場制度持續(xù)完善、效率持續(xù)提升。正所謂莫為浮云遮望眼，A股已漸漸遠離大漲大跌、牛短熊長的過往，前途一片光明。短期的市場波動，正在為真正的價值投資者創(chuàng)造難得的進場機會。愿和廣大投資人攜手同行，一起分享中國經(jīng)濟新格局構(gòu)建帶來的紅利！(CIS)

　　轉(zhuǎn)自：證券日報

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