公募靈活調(diào)整持倉策略 對春節(jié)后市場謹慎

　　2021年迎來開門紅，上周個股普漲，滬指時隔兩年再次站上3500點，茅臺股價沖破2000元。公募基金對春節(jié)后市場保持謹慎，無論是老基金，還是新基金、次新基金，在持倉、建倉方面都不同程度的策略調(diào)整。

　　公募調(diào)整持倉策略

　　匯豐晉信基金經(jīng)理陸彬強調(diào)，如果過去2年低碳基金的投資思路是高倉位，那么今年就要在基本面和估值基礎上，用動態(tài)策略的投資思路來管理低碳基金，因為目前新能源行業(yè)雖然基本面加速向好，但估值也偏高。

　　上海一頭部基金公司投資部總監(jiān)表示，對于老基金，今年年初倉位可能還會偏高一些，或者中性，可能維持和同行業(yè)差不多的倉位?，F(xiàn)在同行業(yè)的倉位都很高了，但春節(jié)后可能會在某些時點做一些減倉的操作。后續(xù)有多少倉位完全取決于現(xiàn)在有多少收益，以及對市場潛在回撤的判斷，決定到底有多少倉位來運行。對于自己的新發(fā)基金，他認為，當前市場下應多一份謹慎，運作初期只選擇波動率可控的個股，積累安全墊再逐步提高倉位。建倉初期，將選擇估值合理、業(yè)績有支撐的價值方向進行配置。

　　上海一位“固收+”基金經(jīng)理表示，自己新發(fā)基金在建倉期倉位可能在50%左右，建倉品種偏向核心資產(chǎn)，以及估值偏低的資產(chǎn)，主要挖掘確定性高的公司。他認為，去年很多核心資產(chǎn)的上漲，是估值提升的結(jié)果，能不能維持目前的股價，要看這些公司是否有較高的業(yè)績，業(yè)績能兌現(xiàn)出來的公司，股價才能繼續(xù)上漲，否則有一定風險。

　　對春節(jié)后市場謹慎

　　海富通量化投資部總監(jiān)杜曉海認為，今年上半年，尤其一季度，經(jīng)濟狀況良好，企業(yè)盈利改善，流動性狀況良好，再疊加海外的進一步放松，權(quán)益市場應該會保持比較健康的表現(xiàn)。但進入4月后，流動性收緊的概率會不斷抬高，股票的性價比會有所回落，而債券的吸引力或許會有一定提高。目前，他一方面看好各個行業(yè)的高質(zhì)量成長股，另一方面，由于全球經(jīng)濟逐步走出困境，順周期板塊的優(yōu)質(zhì)品種也非常有投資價值。

　　國泰基金量化投資事業(yè)部總監(jiān)梁杏看好A股的春季行情，一方面，上市公司年報披露時間較晚，歲末年初基本面數(shù)據(jù)少，而資金利率通常有所回落，投資者風險偏好會有抬升；另一方面，這一時間段重要會議密集召開，市場會對這些會議的政策方向做出反應，因此也就有了行情上的“躁動”。

　　梁杏認為，春季行情之后，A股的表現(xiàn)可能相對平淡一些。在“降低實體融資成本”政策導向下，監(jiān)管將更重視穩(wěn)杠桿以及風險的防范和化解，信用環(huán)境可能會偏緊，而貨幣政策則將以穩(wěn)為主，保持市場流動性合理充裕。金融條件的收斂也使得A股在經(jīng)歷了兩年上漲后，需要降低收益預期。行業(yè)選擇上既要考慮業(yè)績基本面，又要考慮中長期的景氣度，科技板塊的芯片和消費板塊醫(yī)藥可以中長期重點關(guān)注。

　　上海一家小型基金公司基金經(jīng)理表示，市場可能在1月初還會比較亢奮，到了1月底、2月初市場可能比較謹慎?！敖梃b2020年春節(jié)之后的那個交易日的經(jīng)歷，我估計在這個市場里面，做相對收益的肯定會降一點倉位，做絕對收益的肯定會把倉位控制得很低?！保ㄗ髡撸翰荟┉Z）

　　轉(zhuǎn)自：證券時報

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